【pg電子官方網站】IPO前哨丨晶禾電子撤回IPO：應收賬款超一年營收總額

21世紀經濟報道記者張梓桐 上海報道

近日，哨丨上交所發布信息稱河北晶禾電子技術股份有限公司（以下簡稱“晶禾電子”）撤回IPO申請材料，晶禾審核狀態改成終止。電撤pg電子官方網站

上交所官網信息顯示，應收營收2022年9月4日、賬款總額12月9日，超年以及2023年6月30日，哨丨公司及相關中介機構均進行了審核問詢回復，晶禾并不斷更新財務數據版本。電撤

與此同時，應收營收在過去兩年內，賬款總額晶禾電子5次被中止審核，超年因財務資料過期而導致的哨丨審核中止就有4次。2022年7月15日，晶禾公司申請狀態變更為已問詢，電撤但在此后的一年多時間內，遲遲未安排上會，直至公司及保薦人主動撤回申請，pg電子官方網站審核終止。

招股書披露：報告期內，公司主要產品及應用市場為軍品及軍品市場，軍品收入占到公司營業收入的95%以上。

公司主要產品及應用市場為軍品及軍品市場，軍品收入占到公司營業收入95%以上。陜西電子信息集團有限公司為公司第一大客戶，2019-2021年，公司對該客戶銷售額分別為2346.38萬元、3165.23萬元、5470.11萬元，銷售占營收比例分別為24.83%、21.21%、30.66%，晶禾電子向該公司銷售額與占營收比例逐年上升。

有接近公司此次IPO的人士對21世紀經濟報道記者透露稱，公司此次撤回上市與其高昂的應收賬款高度相關，而由于前述其涉足軍工業務的特殊性，該問題在短時間內難以得到有效解決。

記者就公司撤回IPO的原因致電公司尋求回應，截至發稿暫未得到回復。

應收賬款高企

晶禾電子前身成立于2010年5月，2016年2月整體變更為股份有限公司。公司主營業務產品為抗干擾天線及射頻模塊，并圍繞北斗衛星導航系統應用開展，在配套北斗系統應用自主可控、全國產化方面，提供了成熟穩定的技術產品及解決方案。此次沖擊IPO，晶禾電子原計劃募資4.5億元，投向北斗抗干擾天線產業化建設項目、北斗行業終端產品產業化建設項目、通信與導航研發中心項目以及補充流動資金。

在業績方面，2019年、2020年、2021年，公司實現營業收入分別為9444萬元、13076萬元、17840萬元，扣非歸母凈利潤分別為2261萬元、4010萬元、5727萬元。

雖然業績實現穩步增長，但公司應收賬款高的問題在同業公司內格外突出。

報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為 11,327.17 萬元、14,052.10 萬元和 20,549.80 萬元，應收票據賬面余額分別為 2,697.43 萬元、5,374.26 萬元和3,535.92 萬元。

2019年末、2020年末、2021年末，公司應收賬款賬面余額及應收票據賬面余額之和占各期營收的比例分別為148.50%、148.56%、135.01%。

單純計算2019年末、2020年末、2021年末的應收賬款賬面余額占2019年、2020年、2021年的營收，占比分別為119.95%、107.47%、115.19%，

對此，招股書解釋稱，公司應收賬款及應收票據賬面余額相對較大，主要與公司所處的軍工行業特點有關。

一方面，公司下游客戶主要為各大軍工集團下屬企業、科研院所及軍工相關配套單位，受預算撥款進度、經費支付計劃、付款審批流程等因素影響，該類軍工行業客戶銷售回款周期普遍較長。

另一方面，由于公司從事的軍品業務配套層級相對較低，產業鏈中的下游廠商需根據其客戶結算情況以及自身資金情況向上游廠商付款，因此回款周期較大程度上受產品所處配套層級的影響；公司在產業鏈內所處的配套層級較低（一般處于四級及以后配套地位），從而一定程度上導致公司回款周期進一步延長。

大客戶成員波動明顯

值得注意的是，公司在大客戶方面也存在較大波動，如中國航天科技集團有限公司、中國電子科技集團有限公司、中國電子信息產業集團有限公司未進入2021年的前五大客戶，同時，發行人存在較多既為客戶又為供應商的情形，如前五大供應商 G1、G8同時為發行人客戶，采購產品包括濾波器、放大器、芯片、天線等，銷售產品也包括放大器、天線等。

而發行人客戶、供應商中，河北瑞坤電子科技有限公司、晟道科技石家莊有限公司與發行人注冊地址接近，報告期內發行人董監高與供應商成都英商電子科技有限公司的股東張永虎、石家莊市東昌機械制造有限公司的實際控制人趙國芳存在個人借款。

除此之外，另外一家供應商G29成立于2017年2月，2018年就開始與發行人合作，2019年、2020年成為發行人前五大供應商，系發行人采購服務的主要供應商。

監管也要求公司說明報告期各期前五大客戶的變動原因，中國航天科技集團有限公司等未進入2021年前五大客戶的原因。

此外，監管問詢稱，與發行人注冊地址接近的相關企業以及成都英商電子科技有限公司、石家莊市東昌機械制造有限公司等報告期內與發行人的交易情況，發行人主要向 G29 采購服務的原因，上述交易價格的公允性。

在股權結構方面，公司前身有限公司成立于2010年5月，2016年2月整體變更為股份公司，目前總股本4000萬股。成傳湘、張彥玲夫婦直接及間接控制發行人 33.8%的股份，為公司共同實際控制人，梁廣軍、史劍鋒、燕官鋒分別持有發行人 15.6%、15.4%、15.2%的股份，均系發行人的創始股東，并擔任董事、高管等職務，與成傳湘、張彥玲簽署《一致行動協議》，協議有效期至 2026 年1 月 7 日；梁廣軍、史劍鋒、燕官鋒為成傳湘、張彥玲的一致行動人。

實際控制人成傳湘、張彥玲及其一致行動人實際控制發行人 80%股份表決權。成傳湘任公司董事長、張彥玲任公司董事兼基建辦主任。一致行動人梁廣軍任公司董事、總經理；一致行動人史劍鋒任公司董事、副總經理；一致行動人燕官鋒任公司董事、技術總監。