【pg電子官方網站】綠源電動車通過上市聆訊，市占率4.2%，虧損擴大1.5倍

據港交所公告，綠源日前，電動綠源集團控股（開曼）有限公司（綠源電動車）通過港交所上市聆訊。車通pg電子官方網站此前在2022年11月，過上綠源電動車向港交所遞交招股書，市聆正式開啟上市進程。訊市更新的占率招股書信息顯示：2023年前四個月，綠源電動車收入達到16.51億元，虧損擴同比增長42.1%，綠源錄得凈利潤0.41億元，電動相當于上年同期近2.5倍。車通2022年，過上綠源電動車的市聆總銷售量達242.46萬輛，排列行業第二梯隊，訊市以2022年總收益（47.83億元）計，占率是中國內地市場排名第五的電動兩輪車制造商，市場占有率從2021年的pg電子官方網站3.9%提升至4.2%。

公開資料顯示，綠源品牌創建于1997年，總部位于浙江金華，下轄三大智能制造基地，分別位于浙江、廣西、山東。其收益來自于電動兩輪車的銷售（大致分為電動摩托車、電動輕型摩托車及電動自行車），以及電池、電動兩輪車部件的銷售。其中，電動自行車銷售收入占總收入近半。

在綠色低碳出行、共享出行的蓬勃發展浪潮下，加上疫情令即時配送需求進一步提升，電動兩輪車市場快速發展。根據招股書統計，2019年~2022年，綠源電動車收入分別為24.94億元、23.78億元、34.18億元、47.83億元，同比增長-4.65%、43.70%、40%；同期凈利潤分別為6973.9萬、4028.1萬、5926萬元、1.18億元，逐步進入回升通道。

受益于銷量的增長，2023年前四個月，綠源的電動自行車及電動摩托車收益較2022年同期分別增加78.7%及42.4%，每輛平均售價分別為1193元、1638元，分別下降4.2%、5.7%。同期，電動輕型摩托車的銷售收益則持續下滑，前四個月的收入為2720萬元，同比下降近74%，主要是由于新國標的實施對電動輕型摩托車的規格施加新限制，導致消費者喜好改變，令電動輕型摩托車不如其他類型的電動兩輪車受消費者青睞，導致客戶需求下降。

截至2022年12月31日，綠源電動兩輪車年產能約達3300萬輛。截至2023年4月30日，綠源電動車在中國內地有1314家經銷商，覆蓋30個省級行政區的319個城市。在線下經銷商網絡擴張的推動下，截至2023年7月31日七個月，綠源電動兩輪車的銷量同比增加28.6%至約170萬輛。

但受研發、營銷成本投入大等因素影響，近三年，綠源電動車的毛利率持續下滑?；谙M趨勢及偏好的變化、市場競爭、疫情等因素，其存貨周轉天數持續增加。為擴大生產能力增加銀行貸款，2020~2022年，綠源分別錄得流動負債凈額8140萬元、2.34億元、1717萬元。

隨著零售網絡的擴張，近三年，綠源電動車線下渠道的收益按59.7%的復合年增長率增加，在線渠道的收益按66.9%的復合年增長率增加。隨著共享經濟和即時電商（特別是與使用電動兩輪車有關）的興起，綠源為多家共享出行服務供應商及實時電商品牌，以及其他企業及機構客戶定制及制造電動兩輪車（大部分收入來自兩家主要共享出行服務提供商）。但招股書提到，2021年下半年以來，兩家主要共享出行服務商因經營策略調整，減少了對供應商的電動自行車采購。因此，綠源的企業及機構客戶訂單于2022年減少，導致來自企業及機構客戶的收入大幅減少。

當前階段，電動兩輪車行業集中度不斷提升，市場份額不斷向頭部品牌企業聚集，高端化、智能化、全球化將帶領行業進入新一輪增長周期。但同時還伴隨著全球經濟下行壓力、新國標過渡期結束后國內市場增長放緩、企業合規運營成本增加等風險，國際市場被視為新的利潤增長點。綠源招股書提及，整體而言，東盟、印度、歐洲及美國電動兩輪車市場存在眾多小型制造商，競爭非常分散，現階段并無突出的領導品牌。近年來，許多中國領先品牌憑借其強大的生產及產品開發能力，正在該等海外地區積極拓展市場。

招股書援引第三方行業報告稱，2023年~2027年，電動兩輪車按中國內地總銷量計的市場規模將按復合年增長率4.6%增加，相對低于2018年~2022年的17.1%。電動兩輪車行業的競爭日益加劇且增長放緩。招股書表示，綠源電動車計劃進一步擴大在國際市場的影響力，已針對不同海外市場制定詳細的擴張計劃，包括北美、歐洲，和東南亞市場。

據統計，透過與海外經銷商合作，截至今年前四個月，綠源電動車銷售網絡覆蓋37個國家及地區，包括泰國、印尼及菲律賓。于往績記錄期間，來自海外經銷商的收入僅占總收入的極小部分。2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年4月30日止四個月各期間，海外經銷商產生的收入分別占公司產品銷售收入1.7%、1.9%、2.4%、4.0%及0.5%，處于逐年增長階段。

招股書介紹稱，公司計劃通過上市募集資金，用于研發投入、擴大市場銷售和分銷渠道、加強產能、營運資金及其他一般企業用途。接下來，公司的業務策略包括提升產品競爭力以增加品牌市場份額，進一步提升產能，升級和拓展銷售及經銷網絡，從而繼續提升消費者對品牌的認知度。此外，還將面臨市場競爭加大、原材料供應不穩定、無法維持業務增長及盈利能力等風險。

采寫：南都記者 傅曉羚