【pg電子·(中國)娛樂官方網站】保衛3000點！私募魔女李蓓深夜發文后刪除，A股需要成立“平準基金”嗎？

本報（chinatimes.net.cn）記者邱利 陳鋒 北京報道

近日大盤指數又受到市場熱議。10月9日，保衛蓓深滬指收盤再次跌破3100點，點私pg電子·(中國)娛樂官方網站10日更是募魔收跌0.7%至3075.24點。

面對指數逼近3000點、女李北向資金連續三個交易日大幅凈賣出、文后單日萬億元成交量“許久未見”等情況，刪除部分投資者開始期盼能帶來增量資金的需成措施，建議成立“平準基金”的平準基金輿論和專家也愈來愈多。

10月10日23點，保衛蓓深半夏投資創始人李蓓發文稱，點私北向持續大幅賣出，募魔股市下跌，女李人民幣承壓，文后國內機構和居民受傷，刪除被迫止損，想要打破股市繼續下跌的惡性循環，唯一的pg電子·(中國)娛樂官方網站辦法，就是“平準基金”入市。

不過，該文章隨后又被半夏投資公眾號刪除。

錢從哪來

有著“私募魔女”之稱的李蓓在上述文章中表示，最近幾天美股和港股都有所反彈，唯有A股的滬深300還在創新低，“因為北向還在賣，非常穩定的每天賣幾十億，直到今天（10月10日）依然。市場持續下跌，國內機構也很受傷，傷得越重就越沒能力加倉”。

10月11日，滬指收盤小幅翻紅，全天成交較上一個交易日增加600多億元。但李蓓有關成立“平準基金”的觀點依然受到熱議。

“平準基金”的錢從哪來是個核心問題。李蓓的想法是，通過發行國債，由央行或財政部成立“平準基金”。

她預計，按當前價格買入滬深300一攬子股票，分紅收益率可以達到3.5%以上。如果成立“平準基金”，并滾動發行2年期國債（或類似工具）融資，負債成本只有2.3%，跟3.5%的分紅收益率相比，有1.2%的正息差，如果1萬億的規模，每年就有120億的現金凈流入。

無獨有偶，中泰證券首席經濟學家李迅雷此前也發文稱，可以考慮設立資本市場“平準基金”，當市場出現過度恐慌或非理性下跌時，可以起到穩定器的作用。

李迅雷表示，降低印花稅、降低交易費用和基金管理費用、大股東減持新規等一系列舉措，對穩定資本市場、提振投資者信心起到了至關重要的作用?！安贿^，指數的表現似乎并不十分強勁?！?/p>

對于“平準基金”錢從哪來，他表示，可以考慮先從外匯儲備資產中拿出一部分配置港股做起，再逐步把增持擴大到A股市場。

此外，經濟學家任澤平也在發布提振市場信心的十條建議中提到，建立“平準基金”，市場如果跌破關鍵點位，入場救市，起中流砥柱、定海神針作用。

反對聲音

另一邊，市場也有一些不同聲音，部分專家認為“平準基金”可以考慮成立，但是并不用著急入市，直接入市買股票，反而會帶來一些信披和關聯交易的問題和風險。

華鑫證券發布研究報告稱，參考內外經驗，需要審慎看待“平準基金”救市的成效?！捌綔驶稹倍唐趯_效果明顯，但并不能完全對沖經濟基本面下行對股市的負面作用，所以改善經濟基本面的內生問題、提升政策配合效率尤為重要。當前國家股市的持續低迷，主要還是因為經濟下行承壓、內需不足，所以設立“平準基金”對于股市的提振效果可能相對有限。

IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《華夏時報》記者采訪時表示，設立“平準基金”的必要性和可行性，是一個頗具爭議的話題。支持成立“平準基金”的觀點認為，“平準基金”可以向內資提供一些“風向標”，既能增加市場流動性，也能提高市場活躍度；不過，反對一方的觀點認為，目前已有類似“平準基金”的“國家隊”存在，如果設立新的“平準基金”，需要解決法律問題和管理制度等一系列難題。

柏文喜進一步指出，除了設立“平準基金”以外，解決當前A股市場低迷等問題，還可以采取五點舉措。一是加強市場監管，打擊市場操縱和違法行為，維護市場秩序和投資者權益；二是提升市場的透明度和公平性，吸引更多投資者參與；三是加強投資者教育，提高投資者的風險意識和投資能力，減少盲目投資；四是加大對實體經濟的支持力度，促進經濟的穩定增長，提升企業盈利能力；五是推動金融市場的創新和發展，引入更多長期資金，提高市場的穩定性。

四季度有望迎來轉機

10月11日收盤，滬指報3078.96點，北向資金凈賣出3.9億元。A股全天成交額突破8000億元，至8,392.75億元，創9月12日以來新高。

隨著市場進入2023年最后一個季度，多數機構認為，A股四季度有望迎來轉機，建議重點關注順周期行業和TMT板塊。

國壽安?；饘Α度A夏時報》記者表示，權益市場維持在底部波動，國內政策與基本面的共振將繼續引領市場基本面改善預期，但海外經濟與政策預期或將對國內產生外溢效應，市場上行具有復雜性。從國內看，經濟底部逐步得到確立，盈利超預期修復，提振市場信心企穩回升。8月工業企業利潤實現由降轉增，顯示當前國內經濟筑底企穩，基本面提振市場信心。配置上看，國內穩增長政策持續落地，經濟復蘇預期走強或對順周期、前期賽道板塊產生催化。

展望10月，中泰策略認為，市場或在“平準基金”落地和中美關系緩和預期下迎來一波反彈。反彈力度以及持續時間或仍取決于政策定力、基本面數據的持續驗證以及海外地緣風險的釋放。從政策面來看，一線城市限購政策放松、“平準基金”落地預期或將驅動市場短期反彈延續。從基本面來看，經濟邊際企穩信號增多，但增長動能有待進一步增強。從資金面來看，短期內美國流動性緊縮環境對A股資金面壓力猶存，但中長期來看A股資金面有望迎來拐點。

華鑫證券表示，如果“平準基金”落地，可以重點關注藍籌股和超跌行業。從當前來看，成長超跌較多，TMT相對于上證指數跌幅居前。若“平準基金”落地，藍籌股修復和超跌成長彈性可期。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶