【pg娛樂電子游戲官網】水井坊，處理途徑庫存已到關鍵時刻！

又到了上市公司發布半年報的水井坊時分，而白酒職業榜首家提交成果單的處理公司，是途徑pg娛樂電子游戲官網A股僅有一家由外資控股的白酒公司水井坊。這也是庫存署理總經理艾恩華就任后的榜首份半年報。

從全體表現來看，關鍵水井坊在曩昔半年的時刻成果只能說差強人意。財報數據顯現，水井坊水井坊上半年完結營收15.27億元，處理同比下滑26.38%；完結歸母凈贏利2.03億元，途徑同比下滑45.15%。庫存

可是關鍵，假如從打開趨勢的時刻視點細看這份財報，水井坊二季度的水井坊表現已開端好轉。當期其營收為6.7億元，處理同比添加2%；歸母凈贏利0.4億元，途徑同比大增508.9%。

關于水井坊的這份財報，資本商場給予了更為達觀的反應。7月31日，水井坊開盤后漲停封板，終究收于75.34元/股，當日漲幅9.51%。當然，這份成績也并未好到支撐其繼續上漲，跟著大盤調整，8月份水井坊的股價也隨之回落。

關于未來，水井坊估計，從三季度開端其營收將康復雙位數添加，全年凈贏利也將同比添加。那么，水井坊的pg娛樂電子游戲官網這一預期能夠完結嗎？其間的要害又是什么？環繞這些問題，本文將打開下面的內容。

01 重回添加背面，庫存成焦點。

從一季度的狀況低迷到二季度的重回添加，對水井坊來說，2023年上半年是其打開進程中的一個重要時期。

現在，白酒商場份額繼續向優質產區、名酒品牌會集，頭部集合優勢越發顯著。2022年規劃以上白酒企業963家，產值671.2萬千升，同比下降了5.6%，創下近十年以來的新低。而當期規劃以上白酒企業出售額為6626.5億元，添加9.6%；完結贏利2201.7億元，添加29.4%。

另一方面，因為疫情期間白酒途徑快速擴容，新途徑消化才干不強，途徑競賽加重，價格倒掛現象遍及，整個白酒工業進入調整期。

為了在整個大職業的調整期中順暢過關，水井坊在克勤克儉上沒少下功夫。

從半年報的營收、歸母凈贏利比照中能夠發現，水井坊二季度在營收僅添加2%的情況下，凈贏利卻同比大增五倍。這兩項數據增速不同步的原因在于，水井坊在想方設法下降各種費用。

半年報數據顯現，水井坊的出售費用約為5.5億元，同比削減21.05%。其間一季度降幅最大，到達33.64%，二季度為2.96%。

長時刻以來，水井坊在出售費用上都適當舍得投入，超越30%的營收占比在白酒企業中也位居前列?，F在能夠大幅下降這項費用，已屬不易。

此外，同期水井坊的管理費用、財務費用也別離同比下降2.49%和27.99%。

另一方面，水井坊在現金流的操控上也愈加慎重。半年報顯現，其敷衍收據翻了一倍還多，比較上一年同期的4671萬元，同比添加113.99%至9996萬元。同期，水井坊經營活動發生的現金流凈額為1324萬元，同比添加815.14%。

可是，在各種費用和現金流上的盡力，并不是水井坊提振成績的要點，庫存才是。

關于一季度表現欠安的原因，水井坊在半年報中表明，這是因為新年期間動銷不及預期，而其時公司的主要任務是下降社會庫存、安穩價值鏈。所以，在削減出貨量的情況下，一季度成績同比呈現較大起伏下降。進入二季度后，經銷商庫存回到健康水平，門店庫存也康復到正常水平，所以二季度重回添加。

可見，庫存問題是影響水井坊成績添加的一個重要因素，而這在整個白酒職業也日益突出。事實上，消化庫存已成為2023年大部分白酒企業的首要任務。

從水井坊一季度的表現也能夠看出，為了處理庫存問題，公司乃至不吝自動降速，給經銷商“減負”?？墒?，在半年報的成績闡明會上，水井坊管理層也供認“下半年商場仍然會遭到微觀環境影響，下降途徑庫存是職業面對的繼續應戰”。

那么，水井坊能夠處理途徑庫存這個難題嗎？

02 途徑之變，勢在必行。

水井坊面對的途徑庫存問題，在存貨周轉天數的改變上能夠看出端倪。從上一年四季度開端，水井坊的這項數據方針就開端顯著上升。

財報數據顯現，水井坊2023年一季度的存貨周轉天數為1533.22天，同比添加65.42%；二季度為1686.97天，同比添加30.55%。

存貨周轉天數的大幅添加，能夠從旁邊面反映出公司的庫存壓力正在加大。對此，白酒職業專家肖竹青也向節點財經表明，水井坊的確存在供過于求，途徑庫存偏高的問題。

另一位白酒職業專家蔡學飛則指出，“過高的庫存會直接導致途徑產品積壓與商場賤價兜售，然后不堅定商場消費決心，產品價格崩盤，消費端無法完結正常的產品活動與回款，然后向上傳導到出產端，形成企業經營困難與阻滯?！?。

好在，水井坊及早發覺到了庫存高企的危險，從上一年第四季度開端自動操控出貨量，堅持健康的途徑庫存。，在整個職業中，其是較早自動操控出貨量的酒企之一。

一起，水井坊還推出了一系列戰略支撐途徑，比方打開各類顧客培養及全國性促銷活動，強化動銷拉動，繼續賦能顧客和終端；調整商務條款，保證協作伙伴贏利、提振經銷商決心。

對此，有白酒經銷商向節點財經表明，“水井坊自動削減發貨量，必定程度也是站在經銷商的利益上考慮問題，盡管短期影響成績，但長時刻來看，提升了經銷商對品牌的好感度。”。

可是，這些行動還歸于“治標”，對整個途徑進行深度變革調整，才干從根本上處理問題。

長時刻以來，水井坊在出售途徑上采納的是省級總代制。這種形式曾為水井坊躋身白酒高端品牌立下豐功偉績?，F在，水井坊有新老兩種署理形式，老總代有豐厚的客戶資源，需擔負途徑開辟費用，但水井坊對終端掌控較弱。新總代形式則要求方針履行力較高，起到安穩產品途徑價格的作用，但公司投入的費用也較高。

據東方證券研報測算，“新省代”形式的作用要優于“老省代”?？墒?，前述經銷商表明：“‘新省代’盡管讓公司更便利管控物流和資金，但新老省代都有一個一起的問題，難在深化途徑的毛細血管?！?。

到2022年12月底，水井坊的經銷商數量為50個，全年凈添加6個。而同期當代緣、山西汾酒僅省內經銷商數量就別離到達395家、768家。在白酒商場的精密運營方面，水井坊比較對手有些相形見絀，這在成績表現上已有所表現。

途徑下沉，精密化運營，是水井坊在途徑變革方面的一大應戰，或許也是必經之路。

對此，水井坊首先在高端白酒途徑上做出調整。2022年8月，其專門建立了高端白酒出售公司，其由25 家省級經銷商出資一起建立，專心出售水井坊典藏大師版及以上產品。

高端白酒出售公司的建立，有助于水井坊將其高端產品典藏酒從其他白酒產品的運營決議計劃中獨立出來，開辟更有針對性的出售途徑與定制營銷計劃，加快培養顧客。

此外，為了更靠近商場，水井坊也在活躍打開新途徑建造。華鑫證券研報顯現，2023年上半年，其新途徑營收為2.03億元，同比添加70%。其間二季度顯著加快，同比增速達112%。

現在來看，水井坊的途徑庫存問題現已得到必定程度的處理。那么，在新的高管團隊帶領下，下半年水井坊的成績能如愿反彈嗎？

03 高端化不改，看好下半年？

為了到達下半年的既定方針，水井坊除了調整途徑庫存，還有一個顯著的行動便是漲價。

6月20日，水井坊宣告對臻釀八號（包括52度、42度和38度）進行漲價，終端零售價上調30元/瓶，并現已履行。緊接著，7月27日，水井坊再度對旗下高端單品典藏（38度）進行漲價，經銷商結算價格上調15元/瓶。

在各大白酒企業中，漲價本來是一種很常見的經營戰略?？墒?，在現在的職業調整期下，消化庫存成為燃眉之急，此刻漲價好像有些不達時宜。

節點財經以為，水井坊之所以逆勢漲價，離不開其長時刻以來對品牌高端化的執念，而典藏系列又是水井坊高端形象產品。

現在，盡管白酒商場全體打開進入瓶頸期，但高端、次高端白酒商場仍在擴展，漲價有助于拉升品牌形象，然后占有高端方位。并且，本年上半年，水井坊還推出了“水井坊·榜首坊”這款超高端產品，對標經典五糧液，為推出價值最高年份酒，用于接受高端價值。

可是，關于水井坊的高端化，肖竹青以為，“水井坊現已錯過了成為白酒頭部陣營的時刻時機”。

“水井坊在一線名酒和區域名酒之間處于一個很為難的位置，品牌力不如茅臺、五糧液和國窖1573，并且尋求性價比不如區域名酒物美價廉?！彼赋?，相較“茅五瀘”等強勢品牌，水井坊缺少的是心思價位預期和全國化的顧客大眾認知。

對此，水井坊管理層好像也知道癥結所在，堅持推動高端品牌建造。2022年至今，其先后與我國冰雪大會、WTT國際乒聯、國家瑰寶等大IP打開協作，這些活動能夠說掩蓋到了多重高端圈層。

此外，水井坊還經過品鑒會、品牌行、博物館體會、網球沙龍、水井坊獅王薈以及在全國要點商場建立水井坊美學館等多種方法，浸透方針顧客圈層。

當然，想要躋身高端白酒品牌頭部，并不是短期就能完結的工作。為了完結下半年的成績方針，水井坊也在擴展產品線。

2022年，水井坊推出了定位中檔酒的新天號陳產品，目的接受部分降級的購買力，“加強對200元左右價格帶參加度”。而在半年報成績闡明會上，水井坊管理層還表明，從動銷視點來看，定價在腰部價位的中心產品臻釀八號生長更快。

志在高端的水井坊，并沒有好大喜功，明顯也預備好了中檔白酒產品上發力。

華西證券以為，水井坊在產品戰略上連續了八號+井臺+典藏的由下至上高端酒產品結構，新井臺有望在未來發力，而定位百元以上價位的中檔酒新品天號陳，則有望彌補公司產品價格帶布局，供給額定收入增量。其看好水井坊“三季度開端營收康復雙位數添加，2023年全年凈贏利與經營收入同比堅持添加”。

已在二季度重回添加的水井坊，能否真的完結方針呢，讓我們拭目而待。