【pg電子·(中國)娛樂官方網站】A股久違大漲，背后原因何在？后市怎么走？機構解讀來了

11月6日，久違機構解讀A股放量大漲，大漲深成指、背后pg電子·(中國)娛樂官方網站創業板指均收復整數關口。原因個股呈現普漲態勢，何后兩市逾4600只個股上漲，市走成交額重返萬億大關。久違機構解讀

Wind數據顯示，北向資金全天凈買入52.73億元，背后8月1日以來首次連續3日凈買入。原因

板塊方面，何后近期催化較多的市走傳媒板塊再度爆發，中文在線、久違機構解讀紫天科技20%漲停，大漲三七互娛、背后pg電子·(中國)娛樂官方網站上海電影、掌閱科技等多股漲停。而券商股則在證監會鼓勵并購重組利好釋放下，大幅高開并維持高位橫盤，方正證券、錦龍股份、太平洋、國聯證券漲停。

今日為何大漲？

華安證券表示，今日市場結構性大漲的主要有三方面原因：

①海外壓力緩釋，全球資本市場轉好，A股成長類齊反彈。11月3日盤后美公布就業數據顯示10月非農就業增長放緩幅度超出預期，10月失業率升至3.9%，高于預期及前值3.8%。受此影響美債利率快速回落、美元指數走弱，全球資本市場普遍顯著反彈。A股方面北向資金轉為流入，成長類的傳媒、電力設備、計算機、電子等行業面臨的抑制壓力減小，今日均齊反彈領漲；

②熱門游戲短劇概念持續發酵，傳媒大漲。近期國產真人戀愛影視游戲登頂steam國區暢銷榜首，帶動短劇概念持續發酵。疊加此前傳媒已連續調整超4個月，熱門游戲催化今日傳媒大幅反彈5.22%、漲幅居首；

③并購重組預期升溫，非銀上漲。中央金融工作會議表示“要培育一流投資銀行和投資機構”后，證監會發聲“支持頭部證券公司通過并購重組等方式做優做強”，市場投資者對部分券商的并購重組預期上升，帶動非銀金融今日上漲。

方正證券也表示，A股今日大幅上漲的原因：內有證監會就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》公開征求意見出臺，證監會表示“支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、并購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行”，證監會表示“提高公募基金在股市場的持股比例”等利好政策刺激；外有美公布的10月關鍵性經濟數據低于預期，美債收益率及美元指數大幅回落，美股大幅上漲，人民幣兌美元匯率大幅升值推動。

后市怎么走？

華金證券稱，今年來看，A股反彈行情可能貫穿歲末年初。首先，流動性寬松可能持續到今年底、明年初：

一是美聯儲緊縮壓力下降，美聯儲加息周期有望年內結束； 二是當前一直到年底國內流動性有望維持寬松，可能進一步降息降準，而明年年初在信貸季節性高增下開年流動性也大概率寬松； 三是外資可能轉為流入且空間較大。

其次，政策角度來看，歲末年初政策預期可能持續增強：

一是年底到年初一系列會議大概率聚焦經濟增長，保增長相關政策可能進一步出臺和落實； 二是活躍資本市場相關政策如平準基金入市等也可能落實。

天風期貨指出，全球PMI、美國非農就業數據顯示美國經濟開始進入下行趨勢，美聯儲適時停止加息，美債價格開始底部顯著反彈，利好于全球風險資產的估值提升。中美利差回升，北上資金首次出現周度流入。中國萬億特別國債又恰當的為未來經濟下行進行托底，股王茅臺五年來首次提價。多重利好下A股極低的估值有望得到修正。

國金證券則認為，A股、港股反彈穩了，甚至可能超預期迎來一波主升浪— —背后是10年期美債利率超預期加速下行，北向資金或趨勢性、明顯回流。然而，中長期不看反轉甚至偏向謹慎：一方面，明年海外流動性陷阱或打斷反彈邏輯；另一方面，國內經濟復蘇趨勢不明確，甚至或出現“二次探底”。

關注三大主線

華安證券表示，市場有望延續反彈，沿兩條邏輯鏈考慮配置，一方面隨市場持續修復的前期超跌及潛力成長反彈方向，另一方面沿經濟基本面的復蘇利好方向配置具體地，建議關注三條主線。

（1）具備潛力的成長類行業反彈，包括：

①受益于流動性寬裕及產業催化而反復發酵的電子、通信，此外中美關系緩和有望推動部分成長支線修復。 ②超跌后配置價值增加的電力設備。A股后續有望演繹反彈行情，而前期超跌的行業有望迎來更大的反彈彈性，電力設備無論是超跌時間還是幅度都首當其沖。 ③估值底部及政策預期迎來拐點的醫藥生物。

（2）經濟邊際改善、政策催化發酵以及市場增持認可的金融風格。包括銀行、非銀金融板塊均可增加配置。

（3）價格催化、業績向好及估值適宜的食品飲料。

方正證券建議，輕指數、重個股、調結構，逢低關注券商、生物醫藥、半導體、新能源汽車、光伏、軍工、電子、智能制造、次新股、創業板ETF、科創50ETF、科創100ETF、中證2000ETF及底部高β股，回避高位股補跌的風險。