【pg電子·(中國)娛樂官方網站】博納影業境外資本局：子公司虧損，35億內保外貸輸血何方？

趁著影視行業回暖的博納浪潮，博納影業電影院業務出現復蘇，影業帶動業績有所好轉。境外局pg電子·(中國)娛樂官方網站2023年10月30日公司三季報公布，資本三季度內，司虧損億輸血博納影業實現營業收入4.71億元，內保同比增長55.72%；扣非凈利潤增長103.62%至0.05億元。外貸 不過，何方由于今年以來主投、博納參投的影業已上映影片票房成績都不算特別出色，公司前三季度整體業績同比下滑不小，境外局營業收入為13.21億元，資本同比下降25.59%；扣非凈利潤虧損4.36億元，司虧損億輸血同比降幅3294.22%。內保 南都記者則注意到，外貸pg電子·(中國)娛樂官方網站發展境內市場的同時，博納影業在境外業務上投入較多精力。其在美國等地設立了Bona Film Investment Company（PACIFICRIM，USA）（下稱“BFIC”）、Bona Film Investment US One Inc.（下稱“BFIUO”）、Bona International Film Limited（下稱“BIFL”）一系列子公司，用以進行境外電影投資發行等業務，并通過“內保外貸”等途徑輸血數十億資金，支持相關公司發展。 而重金投入下，這些公司的業績狀況卻不算理想，甚至會出現常年虧損，且凈資產為負的現象。

“內保外貸”受限資金約35億元

梳理博納影業季報發現，截至三季度末，其有著26.46億元債權投資，回溯2019年、2020年、2021年、2022年及2023年上半年財報，截至各報告期末，該科目金額分別為18.11億元、23.54億、22.14億、24.10億、26.22億元，呈擴大趨勢。

對比來看，同為影視行業的萬達電影、金逸影視、橫店影視、華策影視等可比公司2023年三季報中該數字均為0。

2023年半年報顯示，博納影業全部債權投資，皆為一年期以上定期存款，并且這26.22億元資金中的99.61%全部為“存放于銀行的內保外貸一年期以上定期存單及利息”，因此處于受限狀態；無獨有偶，博納影業彼時還有9.1億元貨幣資金為“一年期(含)內保外貸保證金”，處于受限狀態。

內保外貸，即“擔保人注冊地在境內，債務人和債權人注冊地均在境外的跨境擔?！?。通俗來講，博納影業在境內銀行以存款形式提供了35.22億元保證金，用以在境外子公司向指定銀行申請借款時提供擔保。當然，這只是受限資產金額，并非最終境外借款金額。

如10月30日，博納影業發布《關于公司及全資子公司擔保額度預計的公告》，被擔保對象中的Bona Entertainment Company Limited（博納影視娛樂，下稱“BECL”）正是由BFIC100%持股，位于香港的一家企業，截至公告日，實際被擔保余額0.35億元。

另據10月25日發布的公告，博納影業剛剛與華美銀行達成協議，約定由境內子公司天津博納企業管理咨詢有限公司獲得約0.3億美元授信總額度用以開立融資性備用信用證，作為BFIC進行等額借款時的質押擔保，后新增北京泰鑫祥信息咨詢有限公司為擔保主體。

而截至2023年上半年末，博納影業（或子公司）對BIFL實際擔保金額0.35億元，對BFIC擔保余額13.26億元……

多家境外子公司凈資產為負、業績虧損

內保外貸是一個比較微妙的“產品”。

一方面，這是擁有跨境業務的公司補充境外流動性的重要工具，且能夠靈活運用貸款利率差，降低綜合融資成本。今年初，內保外貸還成為房地產企業緩解境外債違約風險的重要融資渠道。

另一方面，由于境外資金監控難度加大，內保外貸很可能在實施過程中“違背初心”，使“境外投資”變成“資產轉移”。2017年，萬達、海航、復星、安邦等企業的境外授信狀況，特別是并購貸款、內保外貸，就曾被重點排查。

至于博納影業，2023年6月末，公司貨幣資金為22.05億元，凈資產為64.66億元；9月末，貨幣資金下降至17.69億元，凈資產則小幅上升至65.03億元，35.22億元對之來說并非一個小數目。

但令人疑惑的是，在獲得了較多資源支持的情況下，博納影業境外子公司業績狀況并不算好。

2022年及2023年前三季度，BFIC均未產生營業收入，凈利潤分比為-645.41萬元、-489.5萬元，期末凈資產分別為-0.44億元、-0.5億元；2021年及2022年前三季度，BECL營業收入分別為975.8萬元、291.34萬元，凈利潤分別虧損0.52億元、0.4億元；截至2021年末，BFIUO凈資產為-0.58億元……

博納影業境外子公司BFIC經營業績。

整體觀察，2022年及2023年上半年，博納影業國外業務分別實現營業收入0.46億元、0.19億元，占營收比重分別為2.3%、2.31%。

如此背景下，為何公司還要將約35億元的資金“押”在銀行用以進行內保外貸，這一安排是否會擠占其他業務所需資金，境外公司具體業務運轉如何，為何業績表現較差，相關資金都用在了哪里？

就上述問題，南都記者試圖通過郵件、電話等途徑向博納影業求證，不過截至發稿，并未得到回復。

南都記者 繆凌云 發自上海