【pg電子·(中國)娛樂官方網站】市場三個信號明確：銀行存款時代，或將結束！

一、市場束讓利時代的個信落幕

央行近期表示，存量房貸利率大幅下調已經基本結束，號明pg電子·(中國)娛樂官方網站釋放出銀行讓利空間所剩無幾的行存信號。事實上，代或在存量房貸利率降幅達0.73個百分點后，將結商業銀行凈息差已降至歷史低位。市場束

這主要是過去幾年，在政策推動下，號明銀行不斷通過打折個人房貸等方式讓利，行存以降低企業和居民的代或融資成本。

但是將結pg電子·(中國)娛樂官方網站，在凈息差不斷收窄的市場束情況下，再讓利將直接影響銀行的個信盈利水平與金融穩定性。因此，號明讓利時代已經落幕，未來很難再回到過去那種程度的讓利。

與此同時，央行采取多項舉措以支持商業銀行度過讓利高峰期。例如降準、降存款利率等，這些措施可降低銀行的資金成本，對沖讓利帶來的利潤下滑。

展望未來，隨著讓利空間基本用盡，存貸款利率都將逐步回穩。央行也明確表示，會繼續推動降低貸款利率和存款利率，但程度將不如過去的讓利時代。

二、估值偏低問題日益凸顯

與讓利高峰期形成強烈對比的是，當前銀行股的估值情況已難以為繼。監管層提高了對銀行的資本金要求，但銀行利潤增長乏力，外部融資不暢，補充核心一級資本的壓力巨大。

與此同時，近年銀行股市凈率已跌至0.58倍左右的歷史低位。這表明，銀行股估值嚴重偏低，亟待提升。

之所以出現這一局面，關鍵在于長期讓利壓縮了銀行利潤空間，進而制約了銀行通過盈利積累資本的能力。發行股票或債券融資也受到宏觀環境影響，且都面臨一定難度。因此，銀行只能賣出手中的優質資產來應急，但這又進一步惡化了資產質量，形成惡性循環。

三、新時代的開啟

讓利時代的結束，標志著中國銀行業正進入一個嶄新的發展階段。這一時代的特征是，銀行利差止跌回升，估值低價也將被市場重新認可。

隨著讓利空間耗盡，未來銀行可適當提升貸款利率，在控制好風險的前提下提高資產收益率。與此同時，隨著監管層強調要拓寬銀行補充資本渠道，銀行可通過股市融資提升自身價值，以確保銀行股的估值也將得到修復。

當然，新時代的開啟也提出了新課題。比如未來如何在讓利和盈利之間找到平衡，防止銀行的高息貸款激增風險。

此外，完善公司治理、提升內控合規水平也是新時代銀行的重要任務。但可以看到，經過艱難轉型，中國銀行業正在為盈利升級和價值重估積蓄力量，一個嶄新的時代已悄然到來。

盡管利率有所下調，但市場對銀行存款的熱情仍在持續。2022年，居民存款增加近18萬億元，遠超過歷史同期。

其中大額存單更是供不應求。這主要是因為面對疫情等不確定性，居民增持現金、降低風險的防御性理財需求上升。同時，股市走低也促使居民將資金平移至銀行。

不過，這種去杠桿趨勢將難以持續。隨著政策放寬，經濟回暖跡象出現，居民也會把之前過度集中于存款的資金，逐步轉向房市和股市等投資渠道。

近期A股反彈就是一個積極信號。未來隨著經濟企穩回升，市場情緒進一步好轉，銀行業也將迎來新的發展機遇。

綜上所述，讓利時代的結束和估值偏低問題的凸顯，標志著中國銀行業進入新的發展階段。存貸款利差有望止跌回升，銀行股估值也將得到修復。

這為銀行業盈利能力提升、二次上市創造了條件。當然，轉型過程中也需要防控各種風險。但總體來看，中國銀行業正迎來春天的曙光。

聲明：個人原創，僅供參考