【pg電子·(中國)娛樂官方網站】銀行板塊B面：板塊集體破凈又有銀行宣布“救價” 機構連續兩個季度增持

21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道近日，救價蘭州銀行發布關于觸發穩定股價措施啟動條件的銀行又有銀行提示性公告。公告顯示，板塊板塊pg電子·(中國)娛樂官方網站自2023年9月25日起至2023年10月 30日，集體機構季度蘭州銀行A股股票已連續20個交易日收盤價低于4.55元，破凈達到觸發穩定股價措施的宣布啟動條件。

這已經是連續兩蘭州銀行的第二次"救價"。目前A股上市銀行已經全部破凈，增持其中有6只銀行股的救價市凈率甚至低于0.4倍。不過隨著實體經濟好轉，銀行又有銀行以及房地產風險化解，板塊板塊且銀行板塊的集體機構季度估值已經到達歷史底部，多數機構看好銀行四季度的破凈表現，從三季報來看，宣布公募基金已經連續兩個季度加倉銀行板塊。連續兩

蘭州銀行再發“救價”方案

根據蘭州銀行2016年通過的pg電子·(中國)娛樂官方網站《關于穩定公司股價預案的議案》（以下 簡稱“《穩定股價預案》”），蘭州銀行將在股票價格觸發啟動股價穩定措施條件后制訂該行穩定股價的具體方案，并在履行完畢相關內部決策程序和外部審批/備案程序（如需）后實施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。

2023年4月29日，蘭州銀行披露了2022年年度報告，該行最近一期經審計的每股凈資產為4.67元；2023年7月5日，該行實施2022年年度權益分派，最近一期經審計的每股凈資產經除息后相應調整為4.55元。

這已是蘭州銀行自去年年初上市以來第二次觸發穩股措施，前次穩定股價方案實施完畢至今僅過了半年多的時間。這期間蘭州銀行股價仍是一路下行，并于今年7月初跌至歷史低點，至2.74元/股。截至11月2日收盤，蘭州銀行報2.88元/股，距巔峰時期跌超6成。

在上一輪“救價”行動中，有關增持主體累計增持了該行股份806萬股，占總股本的0.1415%，累計增持金額2757.89萬元。

不過雖然股價不佳，但蘭州銀行的業績并不差，其10月27日披露的三季報顯示，報告期內，該行實現營業收入62.41 億元，較上年同期增長9.78%；歸屬于股東的凈利潤14.81億元，較上年同期增長9.98%。蘭州銀行前三季度業務規模穩定增長。截至報告期末，該行資產總額 4587.98 億元，較上年末增長5.24%；負債總額 4258.50 億元，較上年末增長5.40%。

資產質量亦保持穩定。截至報告期末，該行不良貸款率1.70%，較 2022 年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率195.46%，較2022 年末提升0.47 個百分點。

中信證券銀行業首席分析師肖斐斐認為，蘭州銀行深耕蘭州，領跑全省，業務轉型提速，資負擴表穩健，息差表現穩定，風險穩步出清中?？紤]到公司年初以來經營的穩健態勢，調整公司2023/2024年每股收益預測至0.33/0.35元（原預測0.30/0.31元），新增2025年每股收益為0.38元，當前A股股價對應2023年的市凈率僅有0.51倍。

銀行板塊已經集體破凈

近年來銀行板塊整體估值持續低迷，目前42家A股上市銀行市凈率均低于1，其中更是有民生銀行、華夏銀行、浦發銀行、貴陽銀行、北京銀行和光大銀行等6家銀行市凈率不足0.4倍。目前市凈率超過0.9倍的個股僅有寧波銀行一家，為0.97倍。

博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博表示，目前銀行估值肯定是歷史低位，市場觀望和擔憂情緒仍然存在，未來要看房地產和地方債的風險拆解，以及凈息差和資產質量的逐漸恢復等情況。

肖斐斐也表示，近期多次會議召開以及《商業銀行資本管理辦法》正式稿的發布，在商業銀行金融支持實體經濟、風險化解、資本監管等多方面給予銀行頗多利好?，F階段建議配置銀行板塊。當前銀行PB為0.55倍左右，息差下行、風險因素等的擾動在估值中已有體現。

她的推薦理由有三：一是高股息特征確定性較強，2022年上市銀行分紅總額超5800億元，其中國有大行分紅超4000億元，當前配置銀行股股息收益相對穩定。二是中特估+國企改革大背景下，銀行股通常作為防御性板塊，建議在四季度配置。三是政策加碼有望扭轉經濟預期，銀行為順周期板塊，經濟周期后半程往往是銀行β行情的觸發點，政策利好銀行基本面修復，地產、城投風險有望逐步化解?？傮w來看，隨著利好政策陸續落地，房地產風險緩釋預期增強，預計銀行資產質量將會邊際改善，存款利率多次調降減輕息差成本壓力，企業信心恢復動力或有提升，多種因素有望貢獻銀行板塊估值反彈。

機構對銀行板塊的持倉在三季度繼續出現提升。平安證券的研報表示，三季度末銀行板塊整體持倉微升。三季度政策的持續落地帶動銀行板塊的預期回暖，疊加銀行板塊作為高股息的特征，以及滬深股市走勢受挫的情況下的防御性配置需求的上升，銀行板塊持倉略有回升。據統計，三季度末包括偏股、股票型在內的主動管理型基金配置銀行板塊比例環比上升17BP至1.65%；持倉表現分化，“龍頭”股和業績優異個股獲增持明顯。從2023年3季度末銀行倉位配置來看，一方面，以招商銀行、寧波銀行為代表的“龍頭”因估值的持續調整已經回歸適配區間，分別環比二季度末增加5.1BP和2.2BP至0.52%和0.19%。另一方面，中報表現相對優異的江蘇銀行、成都銀行在業績支撐下也得到資金的持續關注，三季度末持倉分別環比2季度末增加1BP、1.6BP至0.10%、0.09%。

此前10月份，匯金公司同時增持工農中建四大國有銀行，也釋放積極信號。據中國銀行分析，歷史上中央匯金六次救市之后的三個月內，銀行均有絕對收益，季度漲幅在1.52%-25.85%。

隨著上市銀行三季報出爐，部分銀行高管也在業績發布會中談及銀行估值問題。其中浦發銀行副行長兼董事會秘書謝偉也直言，目前銀行業估值水平處于歷史低位，公司將全力以赴提升經營成效，強化風險壓降和結構調整，同時加強與市場和投資者的溝通，增強投資者的認可，努力促進價值回歸、估值提升。