【pg電子官方網站】為什么做空本年大漲200%的英偉達很難？分析師：它壟斷了AI經濟

“AI寵兒”英偉達將于8月23日下周三盤后發布二季度財報。為什偉達盡管該股本年迄今累漲超196%，做空即具有挨近200%的本年pg電子官方網站驚人漲幅，華爾街分析師仍對其未來漲勢決心滿滿，大漲的英主張出資者逢低買入。難分

為什么做空英偉達好像是析師當下最不盛行的押注呢？原因也很簡單，正如巴克萊分析師Blayne Curtis團隊周三的壟斷研報所言：

“英偉達是人工智能范疇最好的公司，并且沒有顯著緊隨其后的經濟競賽對手。英偉達迄今為止壟斷了不斷昌盛的為什偉達AI經濟，很難幻想它不會財報利好且股價大漲。做空”。本年

跟著越來越多分析師在財報前上調英偉達目標價并保持“增持”評級，大漲的英能夠想見英偉達成績想要“打敗”商場預期的難分難度之高。但英偉達好像并不憂慮。析師

早在5月發布2024財年一季度財報時，壟斷該公司給出的二季度指引便十分“霸氣”，稱營收展望為110億美元（上下起浮2%），pg電子官方網站這將打破上一財年一季度82.9億美元收入的前史最高紀錄。

在英偉達給出超高指引之前，組織FactSet核算的分析師對二季度收入均勻預期為71.7億美元，較上年同期的67美元添加7%，而英偉達則直接點明，收入添加或高達64%。

現在，華爾街也將對英偉達二季度營收的預期上調至110億美元，并預言每股收益EPS為2.07美元，等于同比暴增306%。英偉達預期二季度調整后毛利率為70%，高于上季度的66.8%。

8月17日周四，英偉達在美股午盤時股價止跌轉漲。

華爾街在財報前益發達觀，看來未來幾個季度GPU。求過于供對英偉達成績的推進。

本周二，富國銀行分析師Aaron Rakers將英偉達目標價從450美元上調至500美元，較周一收盤價還有14%的增幅空間，理由是“很難否定英偉達作為人工智能驅動的架構數據中心轉型首要獲益者的杰出位置，該公司在渠道擴張和貨幣化方面依然存在未被充分認識的時機?！?。

券商Baird的分析師Tristan Gerra將目標價從475美元上調至570美元，代表還能再漲30%，理由是“個人、企業和云服務供貨商的各個層面AI需求都在激增?！?。

摩根士丹利分析師Joseph Moore周一主張運用英偉達最近兩周股價跌落作為買入要害，稱之“將從AI中獲益的公司首選”?，F在該股較7月18日創下的前史收盤新高474.94美元回調近9%。

大摩給出目標價也為500美元，理由是對英偉達GPU“適當特別的供需失衡情況將在未來幾個季度持續”，現在需求的一半都無法得到滿意，一旦供給改進，其數據中心的優勢將進一步擴展。

干流分析師遍及供認“當時存在企業開銷大規劃轉向人工智能的微觀布景”，瑞銀分析師Timothy Arcuri也主張逢低買入英偉達，提高目標價至540美元，稱英偉達“實際上是擁王者（kingmaker）的位置”，由于很多本錢正在追逐新的AI軟件和專門的云基礎設施模型”：

“即便關于更具戰術性的出資者來說，現在‘下車’好像依然為時過早。由于與上年同期成績的比較直到2024財年末才會變得困難，英偉達很少在同比比較見頂之前到達股價高峰?！?。

上文說到的巴克萊分析師保持600美元目標價不變，相同說到“盡管企業開銷現已削弱，但云本錢開銷預算正在轉向人工智能”的趨勢。他們估計，跟著供給改進，華爾街對英偉達2025財年每股收益的預期會從15美元上調至超越20美元，這令該股當下估值與成績潛力比照“很廉價”。

券商Raymond James分析師Srini Pajjuri周二保持“微弱買入”評級，將目標價從450美元上調至500美元，稱英偉達成績超預期和不斷上調指引的趨勢將延續到2024天然年，理由相同是：“盡管云本錢開銷趨勢良莠不齊，但人工智能開銷熱潮中對GPU的需求仍明顯超越供給”：

“供給嚴峻問題或許會約束英偉達的近期股價上行空間，但生成式人工智能的故事依然完好無缺?？紤]到英偉達在人工智能和機器學習范疇的主導位置，如此高的估值是合理的。估計2024財年第三季度會有更高的毛利率和好于預期的數據中心收入，將令英偉達成績愈加微弱?！?。

券商Piper Sandler分析師Harsh Kumar也以為第三財季英偉達將在數據中心事務的助力下保持高速添加，本周將目標價上調至500美元，除了看好大型云公司的需求外，還著重我國需求推進：

“第三財季英偉達或許錄得95億美元的數據中心收入，2024財年的全體數據中心收入或到達約320億美元。由于數據中心持續加快浸透以，及人工智能運用的持續搶先商場份額，咱們估計英偉達的數據中心收入將在2025財年進一步添加?！?。

英偉達財報將是對AI。炒作的最大檢測，公司掌門人稱來自生成式AI。的收入將適當大。

不過，德銀的分析師Ross Seymore仍對英偉達評級“持有”，即情緒更為慎重。盡管他也供認英偉達財報將“令人驚嘆”以及人工智能帶來更多的上行空間，但“周期性危險或許會使該公司未來添加的起伏和斜率難以猜測”，買方分析師超高預期下的“財報合格門檻”或許更難跨過。

Forrester分析師Glenn O’ Donnell以為，英偉達下周財報將是“對人工智能炒作熱潮的最大檢測”，英偉達盡管很強壯，“但并非無敵”，當下嚴峻問題是底子無法滿意客戶的巨大芯片需求。

一方面，AMD和英特爾等競賽對手或許興起并盜取商場份額，一起，英偉達的首選代工廠臺積電產能已綽綽有余，近期需求激增令英偉達要害的H100芯片交貨時刻延伸至6到9個月。特斯拉CEO馬斯克便在二季報上稱，正在運用自研人工智能芯片構建自己的超級核算機來滿意需求。

對此，yahoo財經專欄文章寫道，盡管英偉達憑仗對人工智能的前期出資建立了搶先位置，但半導體事務的劇烈競賽家喻戶曉，就像舊日巨子英特那樣，沒有哪個公司的職業搶先位置是安全的：

“盡管現在英偉達氣勢如此之大，以至于很難阻撓它，但這并非不或許，僅僅很難?！?。

心理學家和人工智能研究員Gary Marcus征引韓國室溫超導LK-99被業界遍及證偽的比如稱，“很少還有東西比AI更被炒作了”，分析師預估AI將有數萬億美元的商場，但據傳現在生成式人工智能的實際收入只要數億美元，“添加1000倍的收入僅僅猜想，并且或許永久不會到來?！?。

但英偉達CEO黃仁勛強勢看好數據中心從依靠CPU向GPU轉型的大趨勢。，觸及的數據中心基礎設施價值高達1萬億美元：

“曾經數據中心100%所需的都是CPU，而越來越大的人工智能模型需求越來越多的核算才能，未來四至十年內，數據中心很大程度的晉級和添加將轉移到生成式人工智能?！?。

黃仁勛曾在3月份的英偉達開發者大會上表明，在曩昔12個月中，生成時AI只占公司收入的“極小、極小、極小”個位數百分比，但未來12個月中，來自生成式AI的收入將變得“適當大——詳細有多大，很難說?！?。

他猜測，人工智能及英偉達基礎設施即服務（infrastructure-as-a-service）產品“將擴展咱們的商業模式”：

“云服務提供商面對應戰，由于人工智能模型的規劃估計每年添加10倍。這些模型需求很多的服務器才能，估計這種需求將促進英偉達的硬件出售。
全球各地的一切數據中心都在遭受摩爾定律完結的影響，假如沒有某種加快方法，他們就無法持續擴展核算才能，因而英偉達的加快核算解決方案能夠協助他們，將曩昔需求不計其數個CPU的作業負載削減到只需求幾個GPU?！?。