【pg電子官方網站】虧損數度超千萬，中興通訊兄弟公司中興新材IPO折戟

鋰電隔膜行業供應商深圳中興新材技術股份有限公司（簡稱“中興新材”）科創板上市折戟。虧損

上交所10月10日披露，數度司中中興新材科創板IPO審核狀態變更為“終止”，超千材pg電子官方網站原因系公司及其保薦人撤回發行上市申請，興通訊兄興新上交所決定終止對其的折戟審核。

值得注意的是，中興新材是數度司中中興通訊的兄弟公司。天眼查信息顯示，超千材中興新通訊有限公司（以下簡稱“中興新”）合計持有中興新材47.52%股份，興通訊兄興新為公司控股股東。折戟同時，虧損中興新還持股中興通訊及其子公司，數度司中對中興通訊的超千材持股比例為20.12%。

中興新材主要從事鋰離子電池隔膜等高分子特種膜材料的興通訊兄興新pg電子官方網站研發、生產及銷售，折戟產品包括干法鋰電基膜及涂覆膜等。據悉，此次中興新材原計劃通過IPO募資13億元，用于武漢中興新材生產研發基地技術改造項目、鋰電池干法隔膜及功能涂覆隔膜智能制造項目、微納功能膜材料研發中心建設項目和補充流動資金。

數度虧損超千萬，盈利依賴大客戶比亞迪

從業績來看，2019年-2021年，中興新材分別實現營業收入6306.46萬元、9127.99萬元、3.26億元，凈利潤分別為-7546.08萬元、-8493.92萬元、3575.9萬元。

巨額虧損或與產品競爭力弱有關。報告期內，中興新材的毛利率分別為-48.11%、0.25%、23.88%、26.22%。這也意味著，中興新材的產品曾在2019年巨虧甩賣。同時，前述同時段內，中興新材同行可比公司毛利率的平均值分別為50.12%、36.19%、34.74%、34%，可以看到，中興新材的毛利率始終低于同行可比公司均值。

此外，虧損也與行業遇冷有關。公開資料顯示，2018年末至2020年上半年，補貼退坡疊加動力電池行業增速放緩，鋰電廠商對高能量密度產品偏好極速提升，干法鋰電隔膜需求曾一度遇冷。而中興新材聚焦的正是干法鋰電隔膜市場。

值得注意的是，中興新材在經營方面的現金流也十分不理想，現金流出越來越多。從流出情況來看，報告期內，中興新材經營活動產生的現金流量凈額分別為6027.24萬元、-2964.49萬元、-9824.9萬元、-14996.44萬元，可以看到，自2020年起，中興新材未在經營上賺到現金，且現金凈流出越來越多。而從現金流入情況看，報告期內，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.16億元、7303.46萬元、1.48億元和1.73億元。這也意味著，2021年中興新材收入雖然高達3.26億元，但實際現金流入尚不足1.50億元。

此外，中興新材或還存在過度依賴單一大客戶的風險。作為中興新材第一大客戶，比亞迪為公司貢獻了逾四成的營收。

招股書顯示，2019-2021年以及2022年前三季度，中興新材對比亞迪銷售金額分別為2406.13萬元、3852.19萬元、18618.01萬元和17514.2萬元，銷售金額占主營業務收入的比重分別為41.3%、45.12%、60.26%和43.82%，均超過40%，其中2021年占比超過60%。

因此，在首輪問詢中，上交所也要求上交所要求中興新材說明2021年來自比亞迪的收入實現大幅上升的合理性；并全面評估公司是否對比亞迪存在單一大客戶的依賴風險，客觀論證公司與比亞迪合作的穩定性和可持續性。

面臨技術糾紛，被星源材質告上法庭

值得注意的是，中興新材還面臨著技術糾紛，被A股隔膜企業星源材質告上法庭，涉案金額5050萬元。

據了解，2023年1月16日，星源材質向深圳市中級人民法院（以下簡稱“深圳中院”）提起訴訟，要求中興新材、中興新材全資子公司武漢新材、杜某停止使用、披露或允許、許可他人使用星源材質的技術秘密，要求中興新材、武漢新材、杜某連帶賠償星源材質經濟損失5000萬元及因維權的合理支出50萬元。

5月24日，深圳中院對上述侵害技術秘密糾紛訴訟案件立案。截至審核問詢函回復出具之日，該侵害技術秘密糾紛訴訟案件尚未開庭。

此次提起訴訟的星源材質同樣是鋰電子電池隔膜龍頭企業，已在2016年登陸創業板。南都灣財社記者留意到，此次糾紛并非星源材質與中興新材的首次糾紛。2022年，星源材質還曾因侵害發明專利起訴中興新材、武漢新材及第三方，不過該案以星源材質敗訴告終。

針對上述情況，在首輪問詢中，上交所要求中興新材按照最壞結果原則預計如敗訴對公司持續經營、財務狀況的影響。

采寫：南都灣財社記者 嚴兆鑫