【pg娛樂電子游戲官網】牧原股份危機之后：“共創制”尚起步，新業務待顯效

剛剛過去的共創制10月，養豬龍頭企業牧原股份經歷了一場輿論“危機”。牧原

“內部承包制”會不會改變“自繁自養”模式？短期債務是股份pg娛樂電子游戲官網否帶來資金壓力？如何撐住豬價低位期？一系列質疑砸向牧原，備受爭議的危機同時也讓其股價坐了趟“海盜船”。

在10月31日的尚起媒體開放日之時，“一代管理層”董秘秦軍，步新和牧原股份創始人秦英林之子秦牧原為代表的業務“二代管理層”，回應牧原股份人才機制、待顯養殖模式、共創制資金狀況、牧原成本控制等爭議，股份稱公司正試行的危機是“共創共享激勵機制”，而非“內部承包制”，尚起沒有改變原有養殖模式，步新公司也有能力穿越豬周期。業務

目前，牧原股份通過在飼料成本、疾病凈化等控制，第三季度單季生豬養殖平均成本已降到14.5元/公斤左右。同時，也在嘗試布局樓房養豬、新能源、屠宰等新業務。不過，這些新業務目前效果各不相同，有的初具規模，有的尚在起步，還有的正在扭虧途中。相關舉措能否幫助牧原股份業績提升，仍待檢驗。

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牧原股份管理層回應近期爭議。 企業供圖

激勵機制惹爭議

此前，市面流傳牧原股份將實行“內部承包制”,“自繁自養”模式或調整，內部會裁員。這使得牧原股份股價坐了趟“海盜船”。10月9日，國慶假期后首個交易日，牧原股份股價下跌7.63%，此后窄幅震蕩，10月18日再度下滑，在10月20日創下年內最低收盤價31.64元/股。

對此牧原股份核心高管出手護盤。牧原股份10月20日宣布，控股股東牧原集團及實際控制人秦英林之子秦牧原擬合計增持10億元股份；10月25日，宣布其首席財務官高瞳、副董事長曹治年等部分董監高及核心人員擬增持牧原股份10億元至12億元。

股價波動也影響到轉債價格。10月28日，牧原股份表示，因30個交易日中15個交易日收盤價低于當期轉股價格的80%，觸發“牧原轉債”轉股價格向下修正條款。但公司經綜合考慮，決定本次不行使“牧原轉債”的轉股價格向下修正的權利。

香頌資本董事沈萌分析，向下修正會讓債券持有人以更低價格換股，也會稀釋現有股東股份。不向下修正的決定和管理層短期內兩次增持，可視作公司對未來發展和股價走勢有信心。但豬周期如果不能盡早走出低谷，仍可能會對相關行業股價造成壓力。

對于網傳的“內部承包制”，牧原股份多次否認這一說法，稱與公司實際有出入，公司試行的是“共創共享激勵機制”，即允許員工通過競聘，對某一生產批次進行內部承包，公司與員工共創、共享所承包的批次利潤，根據批次利潤結算獎金，沒有改變“自繁自養”模式。

媒體開放日上，牧原股份董秘秦軍進一步介紹，10月初牧原推行共創制的生產單元有一兩百個，月底已有1500個左右，約占所有養殖單元的1%，“目前共創制仍在試點階段，具體內容后續也會根據試行效果調整。核心還是在不改變勞動關系、不改變管理制度的大背景下，把更多優秀飼養員的管理能力、生產能力、專業能力覆蓋到更多生產單元?！?/p>

中國生豬預警網首席分析師馮永輝向新京報記者分析，當前豬價較低，一線人員生產積極性不高，通過讓利提高員工積極性，有利于提升生產成績和存活率，帶來更多利潤空間。

激勵機制之外，牧原的管理結構也在發生變化。開放日當天，首席財務官高曈、屠宰事業部總裁秦牧原、首席人力資源官王春艷、養豬生產首席運營官李彥朋、首席法務官袁合賓等牧原“二代管理層”團隊成員均亮相現場。

王春艷介紹，牧原目前實行雙核領導模式。一代團隊是包含創始人在內的65后高管，二代團隊則由85后、90后構成，“敢用‘少年大將軍’的背后是強體系支撐”，目前牧原把管理人員分為做事情、做經營、解難題、建系統、培養人、明心智、筑頂層七個等級。

中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇向新京報記者表示，目前一些養豬企業已在起用年輕管理層，年輕團隊會給企業帶來新的理念，更多、更快地適應產業和市場新形勢。

現金充裕下謹慎開支

10月的輿論漩渦中，牧原短債情況也飽受關注。2023年第三季度，牧原股份資產負債率為59.65%。但流動負債844.98億元，占總負債的74.73%，短期借款為453.34億元。而在上年第三季度，牧原股份短期借款為297.48億元。

牧原股份首席財務官高曈解釋，今年以來，短期債務上升主要是國有大行等金融機構對公司增加額度，對公司發放了成本較低的資金。公司在不影響現金流和運營的情況下，加深了與銀行的合作，降低資金成本?！半m然短債上升，但牧原實際正處于過去兩年中資金最寬裕的一段時間，我們可以從容調整債務結構。即便做最壞的打算，當前的現金儲備和金融資源儲備也足以支撐公司穿越豬周期?！?/p>

在清暉智庫創始人、經濟學家宋清輝看來，短期借款的大幅增加以及較高的流動負債率，代表企業對短期借款有較強依賴性，也可能加劇潛在經營風險。牧原當前現金流充裕，仍向銀行大額授信，保持較高短期借款，可能是為更有余力應對豬周期。

農業農村部畜牧獸醫局負責人陳光華10月23日在新聞發布會上表示，今年以來，生豬市場供應總體較為充足。1月-7月豬價低位運行，出欄一頭生豬虧損約130元。7月下旬之后，豬肉供需逐漸趨于平衡，生豬價格回升，養殖實現扭虧為盈。

作為養豬老大，牧原股份的業績與行業趨勢緊密貼合。財報顯示，2023年第三季度，牧原股份實現凈利潤9.37億元，與第一季度（-11.98億元）、第二季度（-15.81億元）的單季度凈利潤相比，環比扭虧，但前三季度整體凈利仍虧損。類似情況也出現在溫氏股份、神農集團等養豬企業上。

豬肉能否持續打開盈利空間成了很多養豬企業翻盤的關鍵。陳光華表示，業內專家、行業協會和重點企業近期會商認為四季度是消費旺季，豬價可能會回升，但缺乏大幅上漲基礎。明年春節后可能出現消費淡季與生豬出欄量增加“兩碰頭”，養豬虧損程度甚至可能重于今年同期，“希望大家做好生產安排，合理調整生產節奏，順時順勢出欄生豬?！?/p>

開放日中，秦軍提及，短期經營形勢還不能讓公司按照寬松的資金環境考慮未來，公司對未來形勢相對謹慎，今、明兩年資本開支預計保持在較低水平。

屠宰與新能源業務待顯效

朱增勇向新京報記者表示，豬價下行周期，更多需要企業做好成本管理。重點要從增產轉到提高能繁母豬的生產效率上，同時降低飼料成本，做好疫病防控，減少死亡率，盡量把成本降到行業平均線以下，防止如果豬價較長時間處于低位對生產經營穩定性的影響。

10月30日，新京報記者實地探訪牧原股份飼料廠、養殖場、屠宰場，自動化設備應用和信息化升級幫助降低飼料成本；智能終端下料器、智能巡檢機器人實現精準飼養；空氣過濾豬舍、天網工程提高疾病防控。綜合措施下，牧原股份在第三季度單季生豬養殖平均成本已在14.5元/公斤，并計劃明年控制在14元/公斤以內。

首席財務官高曈說，每輪豬周期，從業者退出的根本原因不是負債，而是沒把豬養好，實現不了利潤，導致現金流枯竭。牧原股份最大的成長性來自每一頭豬的生長潛能，“我們認為每頭豬身上有600元成本空間可以挖潛?！?/p>

降本過程中，牧原拓展的樓房養豬、新能源、屠宰等新業務，目前進展各不相同。在河南南陽內鄉牧原肉食產業綜合體里，新京報記者看到一棟6層樓房豬舍，五層和六層用于母豬配種、分娩、哺乳，四層為仔豬斷奶后的保育單元，下面三層為育肥單元。

牧原股份建設的樓房豬舍。 新京報記者 王思煬/攝

綜合體內，這樣的樓房豬舍有21棟，若滿產，年出欄生豬可達210萬頭，此外還建有年產72萬噸飼料加工線，以及正在建設的年屠宰生豬210萬頭的肉食品加工生產線。全面投產后，綜合體將實現“糧進肉出”，形成獨立安全島，提高疫病防控能力。

內鄉牧原肉食產業綜合體經理張龍飛介紹，2022年，綜合體的生豬養殖平均成本為16.47元/公斤，2023年前三季度已降至14.41元/公斤。其中，今年9月完全成本為13.90元/公斤，伴隨產能利用率提高，還有下探空間。成本快速下降的原因，在于綜合體內產業鏈聯動優勢正顯現，同時智能化設備減少了人工成本，管理更精細化。

與初顯成效的樓房養豬相比，牧原屠宰業務則還在爬坡扭虧階段。秦牧原在開放日現場介紹，2023年前三季度，牧原屠宰生豬913.09萬頭，較上年同期提升八成左右，凈利虧損約6億元。屠宰業務仍在虧損的主要原因在于產能利用率不足，“設計產能是日宰10萬頭，現在是日宰4萬多頭?！彼蛐戮﹫笥浾弑硎?，預計今年年底或明年春節后，屠宰端可實現日宰5萬多頭，會有好轉趨勢，“明年屠宰端2900萬頭產能實現滿產應該問題不大?！?/p>

秦牧原還提及，目前60多個銷售城市中，日銷量80噸以上的城市只有十幾個，成績有待提高。提高銷售的方式要靠實際解決客戶問題，“這對銷售能力要求也比較高，所以我們是手把手培養。同時把屠宰業務流程數字化，增加智能化設備投入?！?/p>

另外，新京報記者注意到，這里許多養豬舍都有光伏屋頂。牧原首席法務官袁合賓說，養殖場建設之初，屋頂就是閑置的，“當時就考慮了未來利用屋頂發展光伏等方向的可能性”。近幾年，牧原股份進行豬場光伏屋頂的建設與應用，與隆基、通威等企業都有合作?！梆B殖場農業用電成本一般是0.47/度左右，而光伏用電成本可以降到0.25元/度左右，很多人認為牧原布局新能源是一種跨行，事實上，牧原沒有轉型，只是利用光伏降低用電成本，通過綠色能源實現減碳?！?/p>

牧原平養豬舍的光伏屋頂。 新京報記者 王思煬/攝

牧原股份新能源負責人母華威向新京報記者介紹，目前牧原的光伏發電已經推廣約60個豬場，預計明年可以看到光伏帶來的降本變化。伴隨后續光伏技術的發展，用電成本也可能降到0.2元/度以下，“從集團整體產能來看，光伏覆蓋率目前還比較小，初步預計2030年實現滿足光伏建設條件的豬場全覆蓋，建設以合作為主?！?/p>

新京報記者 王思煬

編輯 祝鳳嵐

校對 柳寶慶