【pg電子·(中國)娛樂官方網站】“明星”基金經理卸任，基金要不要贖回？FOF基金經理這樣說

近期基金圈最受關注事件莫過于節前三位“明星”基金經理的明星集體卸任。其中，基金經理基金基金經理諾安基金的卸任pg電子·(中國)娛樂官方網站蔡嵩松，卸任全部在管產品；中歐基金的不贖葛蘭和周蔚文，卸任麾下部分產品。樣說

是明星否贖回其在任時所掌管的產品，成了部分投資者當前的基金經理基金基金經理一大疑慮。對此，卸任華夏基金資產配置部總監、不贖FOF基金經理廉趙峰表示，樣說如果基金經理對單只產品的明星“個人影響力”很大，那么當該產品發生人員變更時，基金經理基金基金經理他可能會“第一時間調倉”；但如若旗艦產品變更基金經理后公司繼續投入更多資源，卸任他則會“繼續觀察一段時間”。不贖

需考慮個人、樣說公司對于產品的pg電子·(中國)娛樂官方網站影響力

9月28日晚間，中歐基金節前連發三條基金經理變更公告，其中包括明星基金經理葛蘭、周蔚文。

根據公告，葛蘭卸任中歐研究精選和中歐阿爾法基金經理，前者由此前共同擔任基金經理的盧純青獨立管理，后者將由基金經理彭煒接手。截至二季度末，兩只基金規模合計97.86億元。

同日“減負”的還有明星基金經理周蔚文。他卸任的中歐洞見此前也是“雙基金經理共管”模式，繼任者為此前共同擔任基金經理的代云鋒。

諾安基金披露9月29日披露，基金經理蔡嵩松因個人原因離任諾安成長、諾安積極回報以及諾安和鑫三只基金，這意味著蔡嵩松卸任了所有在管產品。據悉，相關產品將由諾安科技組劉慧影、陳衍鵬接替管理。

“當初就是沖著明星基金經理買入產品，如今他們離職，我是贖回還是不贖回呢？”一名基金投資者這樣詢問記者。

對此，現任華夏基金資產配置部總監，同時擔任公司FOF基金經理的廉趙峰分享了自己選擇基金經理的經驗：“我們日常會對基金經理保持跟蹤，在基金經理調研的時候，會去了解到這個產品是依托于個人更多，還是依托于公司的研究支持更多。這樣當一只基金產品更換基金經理后，就可以比較快的做出是否進行調整的決策?！?/p>

若經他調研，明確基金經理個人在該產品中的影響力很大，那么當產品變更后、他一般會考慮第一時間將其換掉；如果基金經理更多依托基金公司的研究支持，甚至基金公司會在一些旗艦產品變更基金經理后投入更多的資源，那可以再繼續觀察一段時間。

廉趙峰告訴記者：“通過和基金經理的交流，往往可以了解到其從公司研究團隊中所獲得的支持程度。此外，觀察基金公司是單只產品一枝獨秀，還是整體業績普遍優異，也可以看出其投研能力的穩定程度?！?/p>

事實上，在蔡嵩松離職后，諾安基金表示自己已經是一家“平臺型公司”：“投資方面，通過持續提升投研體系，加強投研一體化建設，持續提高投研互動效率，依托產業小組和主題討論機制，由基金經理和研究員共同挖掘面向未來的大主題性投資機會，搭配科學化、流程化、高度細分的投資流程及嚴格的風控機制，以平臺之力為投資提供支撐?！?/p>

不過，數據顯示，蔡嵩松還是近乎撐起了諾安基金權益市場的“半壁江山”。根據通聯數據，2023年6月末，諾安基金管理資產規模1814.27億，蔡嵩松的管理規模占比約為15%。

若剔除諾安貨幣型基金，諾安非貨幣基金總規模約636億，蔡嵩松的規模占比約為44%。這還是在諾安基金近3個月給蔡嵩松“減負”后的占比，可見，諾安基金對蔡嵩松的依賴度是比較高的。

但從諾安基金表態來看，未來還將向科技板塊投入更多資源：“諾安基金自2018年起，便將科技領域作為投研重點進行產業深入研究和積極布局。目前，更是以‘投給未來’為方向，建立了全面覆蓋、重點突出的強有力研究平臺，把科技板塊作為其中重要一環?！?/p>

明星基金卸任如何影響業績

通聯數據顯示，截至10月9日，今年以來已有76家基金管理人旗下241位基金經理離職，相比去年同期小幅上升3%，接近2021年峰值水平。而數據顯示，在2020年及以前，同期離職數量均未超過200人。

其中，目前年內離職絕對人數最高的是融通基金，離職數量為8人。此外，嘉實基金、匯豐晉信基金、長信基金、國泰君安資管和德邦基金的離職基金經理數量也在5人以上。相對而言，2023年我國全市場公募機構的基金經理平均變動率為21.61%，其中24家基金公司基金經理變動率大于等于50%。

天相投顧基金評價中心此前發表的研究報告認為，由于基金管理人運營管理、績效考核壓力、職業規劃調整等因素，基金經理發生變動是公募行業發展過程中必然出現的現象。

天相投顧從基金經理變更對基金產品的業績及規模影響角度，對基金經理變更前后各一個完整季報期的數據進行了分析。其結果顯示：第一，基金經理變更對基金業績影響較大的主要是股票型基金和混合型基金。相較于偏債型基金，偏股型基金在業績、規模兩方面受基金經理變更的影響較大，表現更為敏感。

其中，偏股型基金整體業績波動區間在-20%至+20%，偏債型基金整體業績波動區間在-4%至+4%。第二，根據基金管理模式區分，相較于被動管理型基金，主動管理型基金收益率和規模受基金經理變更的影響均較大，表現也更為敏感。

不過，也有券商研究顯示，并不是所有偏股型基金的業績會受到基金經理變更的影響。如果基金經理的決策基于研究團隊的結果，那么基金的重倉股可能在一段時間內不會有太大的變化，基金的業績排名也會有一定的持續性。

以劉格菘為例，在任廣發科技創新混合基金經理期間（2019年12月25日—2021年5月17日），其凈值漲幅相較滬深300高出23.71個百分點；由吳遠怡單獨管理產品期間（2021年5月18日至今），凈值漲幅相較滬深300高出22.09個百分點。劉格菘卸任并未對該產品業績造成過多影響。