【pg娛樂電子游戲官網】馬斯克的X估值持續縮水，有可能被投資銀行收回

內容提要：

十月初，值持資7家債權人銀行與馬斯克掰扯X的續縮行收負債與估值問題。因為馬斯克自任CEO九個月，被投pg娛樂電子游戲官網X的值持資營業收入下降了一半。債權人評估X的續縮行收估值，已經不足其收購債務的被投61.5%。從退出OpenAI到X估值暴跌，值持資說明天才的續縮行收企業家也不是完人，未能玩轉所有，被投賭對一切。值持資

一、續縮行收十月初，被投7家債權人銀行與馬斯克掰扯X的值持資負債與估值問題

這個十月上旬，中國人忙于擁堵的續縮行收窮游，馬斯克卻焦頭爛額地忙于應對收購Twitter所形成的被投巨額債務。

2023年 10 月 4 日的《金融時報》報道稱，這兩天 X （原Twitter）的pg娛樂電子游戲官網新任CEO 琳達·亞卡里諾（Linda Yaccarino）正在與資助馬斯克當初購買Twitter的 7 家銀行開會，討論負債和盈利的問題。

也許，馬斯克認為，X仍然物有所值，為其投資是有價值的。但對運行它的人來說，并不一定如此。

《金融時報》稱，為馬斯克收拾殘局的X新任CEO琳達·亞卡里諾，在會議中向持有近130億美元債務的銀行家介紹她對這家前身為Twitter的社交網絡的最新計劃。在談判中隱約可見的是，X的價值甚至遠低于這個130億美元這個數字。

二、馬斯克自任CEO九個月，X的營業收入下降一半

出席會議的由摩根士丹利（MS.N）領導的七家銀行，都是之前支持馬斯克以440億美元收購Twitter平臺的債權人。

2022年4月14日，馬斯克提議以430億美元的價格收購社交媒體公司Twitter。而在之前，馬斯克便以26.4億美元的價格收購了Twitter公司9.1%的股份。在馬斯克意圖收購Twitter公司之前，他曾接受Twitter公司的邀請而加入其董事會。

為了應對馬斯克的收購提議，Twitter董事會宣布啟動“毒丸計劃”，批準股東們在發生惡意收購時購買額外的股票。4月25日，Twitter公司宣布決定接受馬斯克的收購提議。7月8日，馬斯克一度宣布取消收購提議。10月3日，馬斯克向Twitter表示計劃按此前協議的原報價收購Twitter公司。10月27日，馬斯克完成以440億美元將Twitter私有化的交易。

此后，馬斯克自任Twitter公司CEO，并對Twitter的人事、經營按自己的意愿進行了顛覆性的改革，此后，還用字母“X”，取代了Twitter此前的標志性鴿子LOGO。

盡管掌控X的馬斯克在一年來在X平臺上花費了大量的心血，但X越來越不受業界的信任。

X的前身Twitter，與全球眾多的自媒體平臺一樣，歷來依賴廣告，當它被馬斯克收購前還是一家上市公司的時候，廣告貢獻了其超過90%的營業收入。

但當廣告業務正在螺旋式上升之時，馬斯克收購了Twitter，并將其私有化。該平臺不斷變化的經營政策威脅到更多的品牌交易。2023年7月，馬斯克發布報告稱，其掌控的Twitter由于廣告銷售額下降了50%，現金流為負。

三、債權人評估X的估值，已經不足收購債務的61.5%

曾經自負的馬斯克，在經歷了9個月的親自經營之后，終于意識到自己對自媒體平臺經營的失敗，將CEO的職位委托給了擁有康卡斯特（CMCSA）前廣告主管優勢的琳達·亞卡里諾，并結束了X（前Twitter）動蕩的前9個月。

琳達·亞卡里諾甚至在上周的一次有爭議的采訪中，對馬斯克宣布的每月向X用戶收取打擊機器人費用的雄心壯志，明確表示感到措手不及。

由于馬斯克天馬行空、特立獨行的經營，X的估值越來越低，估值萎縮的速度，大大超過了其同行。

據《信息報》報道，TikTok母公司字節跳動（ByteDance）最近的估值為2240億美元，比一年前下降了約四分之一。消失的消息應用程序Snap的（SNAP.N）過去一年市值下跌了10%以上。但X的市值，下降了三分之二。

綜上所述，X的價值不僅低于馬斯克當初收購Twitter時所支付的價值，而且可能低于其所承擔的債務。

該公司去年的收入為 47 億美元，這是基于其私有化前的業績。斥候其廣告下降了一半，那么今年的銷售額應該不高于 25 億美元。將其放在與Snap相同的企業價值與銷售收入的對應倍數上，X估值約為80億美元。是當初收購價值440億美元的，是當初收購時的18.2%，是收購借款130億美元的61.5%。

到目前為止，馬斯克旗下的X公司每季度需要支付3億美元的巨額利息，這要占到其年營業收入的接近一半。

四、天才的企業家馬斯克也不是完人，未能玩轉所有，賭對一切

新任CEO琳達·亞卡里諾認為，未來的日子需要盈利。但在馬斯克即興的產品轉變和吸引廣告商的需求之間，她的任務非常艱巨。如果情況進一步惡化，該公司的債權人，已經在賬面上損失了數十億美元，還有可能繼續擴大損失的由摩根士丹利（MS.N）領導的七家銀行，將會失去繼續等待的耐心。因為他們畢竟面臨著這個平臺價值越來越低的金融黑洞。如果繼續等待，X有可能要消耗它曾經擁有的大部分價值。

馬斯克接手Twitter以后騷操作不斷，加上他明顯的政治傾向，導致廣告收入大幅下滑。希望看到琳達·亞卡里諾能夠與7家銀行達成共識，力挽狂瀾，讓藍色小鳥重新歌唱。

從Twitter到X收入陡降，估值暴跌，意味著成功締造了特斯拉與星鏈的埃隆.馬斯克，盡管智商超群，思維活躍，創業能力超乎常人，但其創業歷史一再顯示，多么偉大的企業家，都不是完人，都不可能玩轉所有，賭對一切！

比如馬斯克曾經投資人工智能研究組織 OpenAI。但后來他以必須專注于特斯拉和 SpaceX為理由，將對OpenAI的投資轉讓給了微軟，在2018年離開了該機構董事會，并徹底退出了對OpenAI的投資。

OpenAI最初為非營利性機構，但在2019年重組為一家“有限盈利（capped-profit）企業”，并接受了微軟10億美元的投資。

2023年，OpenAI大火，帶領一批AI項目進入實用階段。OpenAI的估值也馬斯克投資時的估值，翻了數百倍。

【作者：徐三郎】

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