【pg電子官方網站】肖竹青：白酒三季報普遍增長明顯，誰在掉隊？

　　中新經緯11月3日電 題：白酒三季報普遍增長明顯，肖竹顯掉誰在掉隊？

　　作者 肖竹青 酒類分析師

肖竹青

　　A股白酒三季報已發布完畢。整體看，酒季pg電子官方網站白酒行業營收、報普遍增凈利潤增長較為明顯。長明數據顯示，肖竹顯掉今年前三季度，青白19家白酒上市公司中實現營收、酒季凈利潤同比雙增長的報普遍增有14家。營收排名前五的長明依然為“茅五洋瀘汾”，五家企業的肖竹顯掉營收、凈利潤增速均實現雙位數增長。青白pg電子官方網站二三線區域酒增長相對弱勢。酒季

圖1 A股上市酒企今年三季營收與凈利潤情況(數據來源：萬得)

　　在白酒行業加快恢復之外，行業整體呈現出三個趨勢與特點。長明第一，白酒行業進入深度調整期，一線名酒繼續擠壓市場。從前三季度數據上看，頭部企業中，貴州茅臺、五糧液、洋河股份繼續穩步增長，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒則在營收實現超20%增長的同時，實現了較高的凈利潤增長。在行業化加劇背景下，二三線白酒業績不及預期。一線名酒以全價格帶、全產品概念、全包裝形態對市場份額進行占領，讓區域酒越來越難有還手之力。

　　第二，區域酒內部也在分化。部分區域名酒營銷方式改變，進而壓縮其他區域酒生存空間。包括瀘州老窖、洋河股份在內的區域名酒通過“圍繞終端做C端”等活動，在全國范圍常態化開展核心高凈值人群消費者互動交流，進一步提升品牌美譽度和指名購買率。這種方式擠壓了其他區域酒的生存空間。尤其是酒鬼酒業績可謂是“斷崖式”下滑，前三季度酒鬼酒營收同比下滑達38%，凈利潤也下滑50%。

　　第三，渠道代理商信心變化。從酒企業績“蓄水池”合同負債來看，三季度代理商整體信心有所提高。但是，各家合同負債增長情況不同，反映出一部分的酒企渠道代理商對酒企充滿信心，愿意支付預付款，也有一部分代理商缺乏信心，不愿意支付預付款。這代表隨著品牌代理商對未來市場的前景預期發生變化，市場份額向成熟品牌集中的趨勢會提速。

　　在白酒行業快速恢復的同時，也面臨著三重壓力。第一是內卷壓力。各大區域酒廠為爭奪渠道終端陳列資源和消費場景的出現機會，紛紛比拼陳列費和促銷費，區域酒廠存在“不促不銷”的現象。第二是庫存隱憂。一些上市酒企通過自身強勢的市場支配地位和品牌地位向渠道壓貨，是促成其前三季度實現高增長的重要原因。不過，經銷商對壓貨的容忍度是有限的，為了支付房租、工資或者貸款，經銷商可能選擇低價拋貨變現，進而再次引起價格倒掛的現象。第三是區域酒企分化壓力。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖的國窖1573、洋河夢之藍，它們作為白酒社交屬性和面子消費載體已經被普遍認可，而很多區域白酒企業只是在地區內有影響力。區域酒在定位上很尷尬：品牌價值和社交屬性比不上茅臺等品牌，在性價比方面又比不過一些未上市的地方酒廠。未解決這種尷尬定位的前提下，區域酒企面臨的分化還將持續。

　　四季度，白酒企業也迎來了一些新的機遇。一方面是茅臺酒的提價，茅臺酒占領2900元以上的終端交易價格，讓其他白酒品牌受益。茅臺站穩2900元的終端成交價，其他名酒才更具有性價比優勢。另一方面，當前中高端白酒品牌渠道主力正在從傳統渠道大商，向企業家和消費者意見領袖為主的圈層營銷變化。白酒企業能否抓住圈層營銷的機會，因地制宜、因人制宜地設計靈活的營銷活動，以提升品牌影響力與美譽度，是對酒企能否實現增長和反超的考驗。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡