【pg電子官方網站】查理·芒格最新發聲：我愿意在投資組合中加入中國敞口

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10月29日伯克希爾·哈撒韋副主席、查理99歲高齡的芒格查理·芒格（Charlie Munger）在接受播客Acquired專訪時，暢談對中國投資、最新組合中加pg電子官方網站比亞迪、發聲量化投資、愿意日本投資等市場熱議的投資話題。

他表示，入中中國經濟在未來20年的國敞前景比幾乎任何其他大型經濟體都要好，且中國資產非常便宜，查理“我愿意在投資組合中加入中國敞口”。芒格此外，最新組合中加他自稱為王傳福的發聲“鐵桿粉絲”，并表示王傳福比馬斯克更擅長制造東西。愿意

對于市場關注的伯克希爾投資日本市場的話題，他坦言，入中在日本當前利率環境下投資那些擁有巨大現金流的公司，“就像上帝打開了一個箱子，然后把錢塞進去?！泵⒏裾{侃說,pg電子官方網站“這錢來的太容易了”。

我愿意在投資組合中加入中國敞口

我對中國的立場是：第一，中國經濟在未來20年的前景比幾乎任何其他大型經濟體都要好；第二，中國的領先企業比任何地方的其他領先企業都要強大和優秀，而且價格更便宜。

所以很自然的，我愿意在投資組合中承擔一些中國的敞口。至于敞口是多少，這不是一個科學問題，但我不介意比例。

我是王傳福的“鐵桿粉絲”

他比馬斯克更擅長制造東西

我從沒見過（王傳福）這樣的人。他無所不能。他是一個天生的工程師，也是一個優秀生產型管理者。

他可以把他看到的零件做出來，他們已經解決了電動汽車在發動機、加速、剎車方面的所有問題。王傳福比馬斯克更擅長實際制造東西。

比亞迪很幸運，處在電動汽車行業的前沿。它的發展速度比大多數人看到的汽車行業發展還要快。

我可能是他（王傳福）的鐵桿粉絲，但是當它（比亞迪）在賽道上跌跌撞撞的時候，我肯定會戴著我的安全帽，因為我會感覺到緊張。

量化交易是一種短期的賭博

交易量越多隱藏的杠桿風險越大

量化交易是通過算法把所有的數據都從過去轉移過來，再算出來未來兩個交易日的收盤價格是多少。

這是一種短期的賭博。

也許他們只是給電腦編程，讓電腦來進行自動買入賣出的操作，并年復一年地獲得回報。但這會讓杠桿變得越來越高，結果是利潤率越來越小，交易量越來越多，這給了他們巨大的杠桿風險。

只有這樣，他們才能獲得高的回報，才能有這么大的影響力。

但我不會這么做的。如果你已經很富有了，這樣的杠桿會讓你發瘋的。

把最好的賭注押在好的運動員身上

當你持有某只股票5年或者更多的時候，你可能會了解得更深刻。當你覺得自己有優勢的時候，你應該下大賭注。大多數商學院都不教這個，但你得把最好的賭注押在好的運動員身上。

是不是買保險，這取決于你的性格。保險對于某種性格的人來說是理想的選擇，并且在保險中致富需要非常有耐心。

任何人都要花費很久的時間才能得到保險公司的資金，很難賺到錢。

好市多的商品是最低價

但吸引的客戶卻都是“有錢人”

好市多（Cosco）確實比美國其他任何百貨公司的商品賣得都便宜，而且是在高效率的大商店里。

Cosco做了很多工作，他們所有的停車位都是9～10英尺寬，有很多停車位，還會執行獎勵積分，會員資格等等。更重要的是，Cosco沒有提前在供應商身上投資。他們讓供應商等待，直到他們已拿到消費者的錢，然后再支付給供應商。他們世界各地有900個倉庫，里面裝滿了高質量的商品。

我發現好市多有一點很吸引人，那就是雖然它的商品是最低的價格，它的顧客卻會傾向于富人，有錢人在努力省錢。他們不僅是最富有的顧客，他們也是聰明、挑剔的顧客。

喜詩糖果每年10%的提價令人非常滿意

我們很幸運，以2000萬美元買下了喜詩糖果公司（Sea's Candy），這是我們的第一次收購。

我們很快就發現，公司可以每年把商品價格提高10% ，但是沒有人在乎這一提升。公司沒有增加任何成本和投入，只是讓利潤增加了。

如今提價策略已經開展40多年了，這是一個非常令人滿意的過程。它甚至沒有增加任何新的資本。

世界上有很多偉大的公司，它們與真正激烈的競爭完全隔絕，已經運營了很長時間了，它們做的很好，有良好的聲譽和高價值等等。

伯克希爾對日本公司的投資

就像上帝打開了錢箱子讓你去撿錢

日本的10年期利率是0.5%。

伯克希爾買入的這些貿易公司都是根深蒂固的老牌公司，他們有很多廉價的銅礦、橡膠礦等。

可以理解為，提前10年借到錢，然后用這些錢買入有5%股息的股票。

這是一個巨大的現金流，就像是上帝打開了一個箱子，然后把錢傾注進去。這錢來得太容易了。

即使是蹩腳的公司

只要公司足夠便宜，我也愿意嘗試階段介入

我是本·格雷厄姆的追隨者，如果公司真的很便宜，即使它是一個蹩腳的公司，我也愿意考慮買下它一段時間。我偶爾會這么做，而且有一兩次我成功了。

大自然用來變得聰明的系統，對于那些正在失敗的人來說是不愉快的。但這是自然法則。

在過去的100年里，人類將這些價值，從勞動力轉移到了資本，現在資本都在競相獲得一些非常小的機會。財富的奇特之處就在于只有富有的人才能得到它。

如果公司業務有問題且持續無法解決

我們會賣掉它們

對于風險投資來說如果能找到合理的模式，就是一個非常合法的業務。

但是風險資本不是企業的朋友，他們只關心自己有沒有賺錢錢，但對于伯克希爾·哈撒韋來講，不會試圖以最高的價格拋售這些公司。

只不過，如果公司業務有問題，且一直無法解決，我們會賣掉它們。

但如果是一家還算不錯的生意，我們就不會賣掉。這讓我們享有“堅持做對我們有幫助的事情”的聲譽。

當你老了的時候，你想要一個好名聲，而不是一個壞人。

優勢“互補”

讓我和沃倫在一起“搭檔”半個世紀了

我和沃倫在一起（搭檔）半個世紀了。

很多長時間運作良好的伙伴關系之所以會發生，是因為一個人擅長一件事，另一個人更擅長另一件事。而且每個人都喜歡他正在做的事情。

我們年輕的時候經常在一起，因為那時候沒有那么多事情要做?，F在我們有更多的事情要做。

你得和每個人都相處融洽。你要幫助他們渡過難關，他們也會幫助你等等。

美國一半的婚姻都很美滿。擁有一個好配偶的最好方式就是配得上一個好配偶。

只要雙方都這么想，那就是成功的秘訣。

（文章僅代表嘉賓個人觀點，不代表本刊立場。文中所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦。）