【pg娛樂電子游戲官網】南航、東航和國航，3季度盈利超越2019年同期

《中國經濟周刊》記者 孫庭陽 北京報道

近期，南航南方航空(600029.SH)、東航度盈中國東航(600115.SH)和中國國航(601111.SH)，和國航季pg娛樂電子游戲官網這三大航空公司陸續公布今年3季報。利超與前兩個季度全部虧損不同，越年第3季度三家公司全部盈利，同期凈利潤遠遠超過2019年同期。南航

從2019年4季度到今年2季度，東航度盈除了南方航空在2020年3季度盈利外，和國航季其它各季度各公司全部虧損。利超這個季度全部扭虧，越年被券商研究員評價是同期進入“業績反轉趨勢”。

第3季度營業收入和凈利潤都超過2019年同期

南方航空、南航中國東航和中國國航，東航度盈三大航空公司今年第3季度營業收入超越2019年同期。和國航季按絕對值看，南方航空營業收入最高，今年第3季度營業收入達477億元，比2019年同期高9%；中國國航營業收入稍低于南方航空，是pg娛樂電子游戲官網459億元，比2019年同期高21%；中國東航排在最后，營業收入361億元，比2019年同期高4%。

三大航空公司凈利潤也遠超2019年同期。以凈利潤對比，中國國航超越南方航空，排在第一名，中國東航還是第三名。中國國航、南方航空和中國東航今年第3季度凈利潤分別是42.42億元、41.95億元和36.42億元，比2019年同期分別多76%、50%和17%。

三家公司在季報中解釋了營業收入和凈利潤大增的原因。中國國航稱，公司加大運力投入，在客座率和價格水平雙升的帶動下，營業收入大幅提升；南方航空表示，“生產恢復，客運收入增加”；中國東航表示，公司努力把握航空客運市場復蘇機遇，加大運力投放，優化航線和資源配置，強化成本管控。

資料顯示，三家航空公司主營收入的90%以上來自客運業務?！笆杖肟凸铩笔呛饬亢娇展韭每瓦\輸量的指標。今年第3季度，三家公司的“收入客公里”數值基本與2019年同期持平，中國國航是2019年同期的106%。南方航空和中國東航仍低于2019年同期，分別是2019年同期的93%、92%。

東方航空和中國國航在季報中都提到了加大運力投入?！翱捎米还铩笔潜硎竞娇展就度脒\力的指標，類似于制造業的投入產能。南方航空和中國東航運力投入都還沒到2019年同期數值，而中國國航運力已經超過2019年同期。

南方航空和中國東航，今年3季度“可用座位公里”不到2019年同期水平。中國國航已經超越2019年同期水平，三家公司在國內投入運力高，國際投入運力低。

南方航空今年3季度“可用座位公里”數量相當于2019年同期97%。此公司國內、地區間、國際航線可用座位公里數量分別相當于2019年同期118%、59%和53%。在國內運力投入較多，在國際投入較少。

東方航空同期“可用座位公里”數量相當于2019年同期99%。此公司國內、地區間、國際航線可用座位公里數量分別相當于2019年同期123%、81%和56%。在國內運力投入較多，在國際投入較少。

中國國航同期“可用座位公里”相當于2019年同期116%。其中，國內、地區間和國際的數據，分別是2019年同期的157%、79%和57%。

從客座率來看，中國國航客座率顯然低于南方航空和中國東航。

南方航空季度內各月整體客座率算術平均值是80%，國內是79%，國際間高達84%。

中國東航季度內各月整體客座率算術平均值是77%，國內、地區間和國際客座率分別是77%、79%和76%。

中國國航整體客座率算術平均值是75%，國內、國際、地區間的客座率平均值分別是76%、73%和73%。

可以看出，與2019年同期相比，南方航空運力投入恢復幅度最低，但客座率卻最高。中國國航運力投入恢復幅度最高，客座率最低。

算上前兩個季度，南方航空盈利仍舊處于前列，凈利潤累計13億元，中國國航累計盈利8億元。中國東航沒能填上前兩個季度的虧空，前3個季度累計凈利潤虧損26億元。

重倉三大航基金數量增多

諸多研究機構對三大航空的3季報，普遍給出積極評價，一些研報對單個公司給出明確的判斷。

銀河證券認為中國國航“扭虧為盈符合預期，盈利水平仍有進一步提升空間”，國金證券認為“國航旺季扭虧為盈，景氣恢復可期”。對于中國東航，中郵證券看好此公司的“業績反轉趨勢”。浙商證券評價南方航空2023年3季度業績超越2019年同期，“航空大周期拐點已現?！?/p>

基金是專業機構投資者，用加減倉位來表達對上市公司業績的態度。

今年3季度末對比2季度末，重倉持有三大航空公司股票的基金數量都在上升。3季度末，重倉持有中國國航、南方航空和中國東航的基金數量分別是128只、61只和41只，比2季度末分別增加了32只、21只和6只，基金重倉持有量股票占這3只股票的流通股比例，在3%至6%之間。

基金并非“鐵板一塊”，對同一公司同樣的業績，有的加倉，有的減倉，有的還換倉，轉為持有同行業中其它公司股票。

據統計，有十多只基金在3季度減持南方航空。易方達瑞享2季度末持有南方航空2955萬股，3季度末持有2421萬股，季度內減持534萬股。廣發睿銘兩年持有基金，這只基金今年2季度末持有南方航空1855萬股，3季度末持有1645萬股，減持了210萬股。

也有基金換倉。2季度末，招商安華債券基金持有南方航空3509萬股，持有市值2.16億元，是其第10重倉股。3季度末時，此基金10大重倉股中，沒有南方航空，而是重倉股中國國航，持有4964萬股，持有市值4.01億元。

3季度內，中國國航從24只基金重倉股中消失。中銀主題策略混合2季度末持有939萬股的中國國航，是其第10大重倉股。3季度末時，重倉股名單中不再有中國國航。同樣的例子還有，景順長城景盛雙息基金，2季度末第8大重倉股是中國國航，持有837萬股。3季度末時，此基金的重倉股名單中沒有中國國航。

中國東航從6只基金重倉股中消失。例如，2季度末，中歐悅享生活混合第6重倉股是中國東航，持有2684萬股，3季度末從重倉名單中消失。按照此基金3季度第10重倉股市值估算，此基金在3季度至少減持了1266萬股中國東航股票，這個數量接近持有量的一半。

責編：郭霽瑤

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