【pg娛樂電子游戲官網】漩渦中的《我國好聲響》

現已舉行了十二屆的漩渦《我國好聲響》，本年過得不算和平。國好

近來，聲響pg娛樂電子游戲官網有網友爆出了已故明星李玟錄制《我國好聲響》期間的漩渦音頻文件，該錄音一出，國好一石激起千層浪。聲響隨后，漩渦《我國好聲響》節目組深夜發文，國好稱錄音為“歹意編排”，聲響“和李玟女士的漩渦誤會經交流已免除”。

不過，國好這則聲明卻沒有停息風暴。聲響

8月18日，漩渦《我國好聲響》背面的國好母公司星空華文股價大跌23%，公司市值一日蒸發了116億港元。聲響

星空華文的宿世此生。

聽到星空華文，或許人們比較生疏，但它背面藏著許多聞名人士。

星空華文最早的雛形是香港富豪李嘉誠的二兒子李澤楷興辦的星空傳媒。1991年，香港開端發放衛星電視車牌，剛回香港的李澤楷在父親李嘉誠的示意下用4億美元創立了星空傳媒Star TV。

兩年后，傳媒大亨默多克兩次出資總計9.5億美元，pg娛樂電子游戲官網從李澤楷手里買下了星空傳媒Star TV的悉數股份。這筆買賣讓李澤楷賺到了自己回國創業的第一桶金，也讓他自此名聲大噪。在賣出星空傳媒的當年，李澤楷興辦了自己的盈科集團，敞開了自己的“小超人”之路。

不過在故事的另一頭，一貫喜愛聲勢浩大并購的默多克卻沒有從星空傳媒上吃到甜頭。

受衛視落地等要素影響，默多克接手期間，星空傳媒比年虧本，這一度被看作是默多克并購歷史上的一次敗筆。在默多克巨大的商業帝國中，星空傳媒變成了一塊“食之無用，棄之可惜”的雞肋事務。

2006年，默多克旗下的News Corporation (Asia) Ltd.在我國成立了燦星文明，首要從事電視節目及播送事務以及亞洲電影IP庫的運營及授權事務。

起色來到了2010年，華人文明聯合三名獨立第三方金融出資者，收買了News Corporation旗下的CMC Asia公司50.1%的股權。值得一提的是，星空傳媒為CMC Asia的子公司，而燦星文明為星空傳媒子公司。

2011年，華人文明挖來了制造過《我國達人秀》《加油好男兒》等聞名綜藝節目的制造人田明擔任CEO。不過田明并不是單獨出走，在從東方衛視離職后，他帶領了十幾個人的團隊團體換崗到燦星文明，后來一同成為實控人的金磊和徐向東也都是田明團隊的核心人物。

田明到來的第二年，《我國好聲響》橫空出世，成為當年的爆款綜藝。有數據顯現，在節目投入1億元的狀況下，播出后僅廣告收入就高達3.5億元，田明也因而被稱為是“我國好聲響之父”。爾后燦星文明接連制造了《這！便是街舞》《蒙面唱將猜猜猜》《蒙面舞王》《追光吧！哥哥》等聞名節目。

▲（我國好聲響全國海選湖北賽區。圖源/視覺我國）。

期間，田明等人產生了擁抱本錢的主意。2013年開端，公司產生了一系列股權改變，現在公司實踐操控人為華人文明、田明、金磊、徐向東，算計持有公司79.42%的股權。

2014年，田明曾表明，燦星文明及其母公司星空華文傳媒，還有專心演藝生意事務的夢響強音，未來都要進入本錢商場。

不過，隨后的十年中，田明等人的IPO之路十分崎嶇。

2014年，燦星文明曾隨母公司星空傳媒赴港上市，但因星空傳媒股權生變，隨之放置了上市方案。

2018年和2020年，燦星文明又兩度向證監會遞送請求，擬在深交所創業板上市，均被否決。終究一次被否決的原因首要為證監會以為燦星文明的股權架構規劃雜亂，難以確定實踐操控人，以及未對子公司夢響強音產生的商譽減值狀況作出實在反映。

夢碎A股后，執著的田明帶領燦星文明與母公司星空華文來到港交所，成果再次失利。

直到2022年，第五次沖擊IPO的星空華文，再次向港交所提交上市請求，總算在半年后于12月29日在港交所掛牌上市。首日收盤價漲幅逾越70%，之后股價便一路狂飆，甚至在2023年6月一度漲至132港元/股的高點，市值打破520億港元。

慘白的成績。

閱歷重重難關登陸本錢商場的星空華文，在成績層面仍面對不小的應戰。

燦星文明曾在2016年和2015年別離創下27.06億元的收入高點和8.06億元的凈利潤高點，但從2020年開端，星空華文邁入了成績的下行區間——收入從2019年的18.24億元降至2022年的8.76億元，凈利潤也在2020年和2021年接連墮入虧本，2022年才剛剛小幅盈余。

8月2日發表的公告顯現，2023年上半年星空華文收入約在1.42億元至1.52億元之間，同比有所下滑，凈利潤則在-0.18億元至-0.15億元之間，又回到了虧本之中。

日漸慘白的成績，與星空華文最首要的一檔節目——《我國好聲響》不無相關。

星空華文當時的事務能夠分為4類，其間綜藝節目IP運營及授權事務（下文簡稱綜藝事務）占比最高，2022年帶來80%的收入，其間就包含《我國好聲響》《這！便是街舞》《我國達人秀》等搶手節目。其次是音樂、劇集及電影和其他IP運營及授權事務，別離帶來7%、7%和6%的收入。

具體來說，星空華文的綜藝事務有兩種形式，即收入分紅形式和托付制造形式，音樂、劇集及電影、其他IP三類事務，則基本以收取固定的授權費/版權費為主。

在收入分紅形式下，星空華文和媒體渠道一起制造、出資各類節目，并同享廣告收益；在托付制造形式下，則向對應媒體渠道收取節目制造相關的固定傭錢。此外，還會向媒體渠道頒發節目播送權和線下活動舉行權，取得必定的授權收入。

2019年到2021年，廣告都是綜藝事務的首要收入來歷，收入占比均在50%以上，而滿足吸睛的節目作用既是收視率的重要確保，也是廣告商投進志愿的支撐。

比照各檔主力節目的創收狀況，《我國好聲響》一直是星空華文的頂梁柱。

2019年到2021年，其為星空華文帶來的收入從4.91億元降至2.52億元，毛利率也從46.64%驟降至2.22%，但始終是奉獻收入最多的一檔綜藝節目。

《我國好聲響》收入不斷削減的一起，從2020年開端，綜藝事務帶來的廣告收入也在不斷削減，尤其是2022年上半年，廣告收入占綜藝事務收入的比重從上年的68.7%驟降至17.3%，來自網絡視頻渠道的托付制造傭錢則成為更首要的綜藝事務收入來歷。

在這背面，招股書曾發表星空華文所在職業內網絡綜藝對電視臺綜藝的追逐和逾越，以及其帶來的商場壓力。星空華文也企圖通過更多與視頻網站協作，改變本身頹勢。

作用的確存在——2019年到2021年，星空華文與浙江衛視協作的《我國好聲響》收入及毛利率呈現明顯下降，但同期其與優酷協作打造的《這！便是街舞》節目成績則不斷攀升。

但單個節目的成功暫時還沒能改變星空華文全體的成績頹勢，后者終究仍是墮入收入下滑、接連虧本的地步。

成績層面之外，星空華文2022年底總財物約50億元，其間最大的財物項目是14.88億元的商譽，首要由2016年收買田明從前說過必定要收買的夢響強音導致，其次是算計10.8億元的應收金錢，但這兩項財物都值得出資者的分外重視。

因為夢響強音的成績與好聲響等節目的獨家授權直接相關，因而星空華文多個節目收入下滑，也導致收買時產生的巨額商譽在2020年和2021年產生算計7.68億元的商譽減值，適當于2022年全年收入的88%。

值得注意的是，即使通過兩輪“擠水份”，2022年底14.88億元商譽中，夢響強音帶來的商譽仍高達12.16億元，后續成績若繼續下滑，仍有較大的減值危險。

至于10.8億元的應收款，其間有6.26億元為買賣應收款，4.54億元為相關方應收款，與此相關的則是減值危險和資金占用的問題。

年報顯現，星空華文與客戶首要以信貸方法締結買賣條款，信貸期一般為30日，且對買賣應收款不持有任何典當品或其他信貸增強辦法。2022年底，6.26億元買賣應收款中，賬期在1年以上的高達2.05億元，且同比增長了49%，全體應收賬款周轉天數高達306天，明顯高于年報發表的“30日信貸賬期”。

▲（圖源/視覺我國）。

除此之外星空華文還有4.54億元的應收相關方金錢，其間2.02億元借給了相關方“夢響啟岸”，2.51億元借給了“上海邊橋”，年報顯現，兩項告貸均無典當，前者利息在0%到5.4%之間，后者大部分為無息告貸。

天眼查顯現，夢響啟岸法人代表與上市公司星空華文相同，都是田明，持股70%的控股股東則是2020年和2021年接連被計提商譽減值的夢響強音。上海邊橋企業管理有限公司法人代表為官遠發，后者是上海楊浦科技立異（集團）有限公司黨委書記和董事長，田明則在該家公司擔任董事。

重重陰霾下，8月18日，一項由“新浪港股”在微博上建議的關于“你還會看我國好聲響嗎”的投票成果顯現，多數人投給了“不看，堅決抵抗”的選項。

作為星空華文仍然適當重要的一檔節目，《我國好聲響》的后續收視率一旦呈現明顯下滑，星空華文全體成績中包含廣告收入、音樂IP授權收入以及線下表演的授權收入，都或許遭到涉及。

作者 | 張繼康 林夏淅。

修改 | 劉肖迎。
運營 | 劉 珊。