【pg電子·(中國)娛樂官方網站】單日暴漲超190%玄機何在？“幫忙資金”暗中閃現

近日，幫忙資金一只成立尚不足半月的單日純債基金因基金凈值大幅波動，引起市場關注。暴漲pg電子·(中國)娛樂官方網站數據顯示，超玄興合錦安利率債C份額在9月25日單日暴漲192.95%，機何A類份額大漲181.44%。暗中在業內看來，閃現這或許與促成基金成立的幫忙資金“幫忙資金”離場有較大關系。

記者注意到，單日“幫忙資金”閃退導致基金凈值或規模劇烈變化并不鮮見。暴漲今年以來，超玄部分次新基金也遭遇類似情況，機何成立時間尚短便出現規模大幅縮水的暗中情況。在業內人士看來，閃現通常在新基金發行、幫忙資金“迷你基金”面臨清盤風險或是關鍵考核時點時，可能會看到“幫忙資金”“及時”涌入的身影，但背后的虛假繁榮猶如“泡沫”，一旦被戳破也有不少隱患。pg電子·(中國)娛樂官方網站

為何凈值出現暴漲？

Choice數據顯示，興合錦安利率債C份額的基金凈值在9月25日單日暴漲192.95%，單位凈值從1.0001元升至2.9298元；A類份額凈值也同樣大漲181.44%，單位凈值從1.0002元升至2.8150元。

某基金銷售平臺也發出風險提示：該基金于2023年9月25日前后發生巨額贖回，導致凈值和收益率大幅波動。所謂巨額贖回，是指單個開放日，基金凈贖回申請超過上一日基金總份額的10%。

一般而言，基金公司會根據持有時間不同規定贖回費率，贖回費由基金持有人承擔，不低于25%的贖回費總額會計入基金資產。極端情況下的巨額贖回所產生的大額贖回費，由于贖回費在第二個交易日計入基金資產，最終導致了基金單位凈值的大幅上漲。

記者注意到，興合錦安利率債成立于2023年9月13日，至今不足半月。在募集期間，該基金曾兩度延長發售時間，認購截止日從原定的7月14日延長至8月4日，再變更為9月25日。但在9月12日，該基金又宣布提前結束募集。

就結果而言，興合錦安利率債花費了78天，共募集2.1752億份，有效認購戶數為254戶，幾乎是踩著2億份、200戶的“及格線”堪堪成立。其中，C類份額為2.175億份，A類份額僅0.0002億份。

值得注意的是，這只基金在9月20日才開放日常申購、贖回業務。據合約，該基金C類基金份額不收取申購費，且對持續持有期超過7日的投資者不收取贖回費。這也意味著，大額資金可以實現“0申購費0贖回費”閃進閃退。種種蛛絲馬跡似乎有些過于巧合。

“今年表現較弱，新基金募集本來就比較艱難，渠道優勢較弱、沒有業績加成的中小公司更是自然更是舉步維艱?！币晃磺廊耸扛嬖V記者，基金在發行時缺少買家，只能想方設法找來一些“幫忙資金”，以確?；鸬靡猿闪?。這些資金也不會留存太久，大都會在約定的時間贖回。

多只新發基金遭資金“拋棄”

事實上，在基金發行遇冷情況下，為了“撐門面”保證成立，基金公司在發行新產品時找“幫忙資金”來臨時充數已是業內常見手法。今年以來踩著2億元“及格線”成立的基金產品也不在少數。

Choice數據顯示，截至9月26日，除了發起式基金外，今年還有623只新基金（僅計算初始基金）成立，合計募集規模在3億元以下的產品有218只。在這之中，中銀證券安澈債券、華潤元大潤享三個月定開債等26只基金的有效認購戶數不超過300家。

記者梳理數據后發現，部分成立時規模并不大的次新基金，僅運行了幾個月就已淪為“迷你”產品。例如，今年1月16日成立的英大碳中和A，該基金募集總規模為2.9724億元，今年一季度末規模已滑落至0.5964億元。

類似的事情也在天弘全球新能源汽車上演，該基金在今年6月6日成立?；鹬袌箫@示，該基金在6月有3家機構“清倉式”贖回，1家機構贖回八成。截至6月30日時，這只于6月6日成立的基金還未“滿月”規模已十不存一，規模從2.0417億元縮至0.1489億元。

與此同時，工銀北證50成份指數A、興銀合泰A、同泰恒盛A、財通資管睿興A等多只新基金均屬于成立不足三個月，就遭遇資金大幅撤離，規?？s水程度超過九成，甚至淪為“迷你”基。

在業內人士看來，新發基金在一開始出現份額的大幅下降，往往與促成基金成立的“幫忙資金”離場或有較大關系，且隨著時間的推移，守住剩余份額仍有較大壓力，結果有可能是好不容易發行的基金卻在短時間內被清盤，落得“賠本賺吆喝”的下場。

“幫忙資金”不白“幫忙”

那么，什么情況下需要“幫忙資金”？這類資金又主要來自哪里？記者從多位基金業內人士了解到，“幫忙資金”大多來自與基金公司關系良好的券商自營資金、險資、大客戶資源或是部分私募資金等股東或者其他利益相關方。

通常在新基金發行時，或是“迷你基金”面臨清盤風險時，公司會費盡心思尋找資金申購旗下產品，以幫助基金達到最低募集規?；蚓S持一定的規模。不過這類資金通常不會停留太久，“幫完”就匆匆離去。

某頭部基金公司人士對記者舉例稱，基金觸及清盤需要滿足連續50個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的條件，有些基金在面臨清盤之際，會突然有超千萬元資金入場，隨后迅速贖回。這種閃現的資金大概率就是“幫忙資金”。他指出，“連續工作日打斷以后，清盤危機就會暫時性緩解。部分發起式基金也是類似操作，主要看基金公司想不想保殼?！?/p>

除了上述情況下，在年底沖規模、保量的關鍵考核時期，也會需要“幫忙資金”的“及時”涌入，以保證基金規模實現快速增長?！坝袝r候股東方對規模會有一定的業績要求，例如保證去年的排名或者前進至第幾位，如果‘成績’不夠的話就需要一些資金幫忙了?！币晃徊辉竿嘎缎彰幕鹑耸空f道。

值得注意的是，“幫忙資金”也不會“白幫忙”?！疤煜聸]有免費的午餐，‘幫忙資金’一般會和基金公司約定好相關對價或激勵，例如券商可能用交易量換銷售量，其他一些機構客戶可能是讓利或資源置換?！痹撊耸扛嬖V記者，這種對價或償還方式并不是等價衡量的，并沒有一個明確的標準。

“尋找‘幫忙資金’也是為了讓產品順利成立，出發點也是為了豐富公司的產品線及產品數量?！币灿兄行⌒突鸸救耸勘硎?，“幫忙資金”在行業內并不鮮見，中大型基金公司與前述資金方關系更為密切，話語權也相對較大，有實力“出得起這個成本”；但中小機構所花費代價可能更高，選擇“幫忙資金”也是無奈之舉。

不過，前述基金人士也提醒，“幫忙資金”除了造成虛假繁榮的表象外，巨額資金的進出也可能會影響基金投資的持續性和穩定性，不利于基金經理的投資、建倉操作，一些缺乏競爭力的產品即使艱難成立最終仍難逃清盤的結局。

“這不僅損害了投資者的利益，也浪費了基金公司的資源?！痹谠撊耸靠磥?，與其花費成本請“外援”幫助新基金勉強成立，不如將這些資金投入提升投研能力、擴充投研團隊等基金建設相關方面，做好存量產品的管理。