【pg娛樂電子游戲官網】百勝中國一句話，板塊跌了400億

一個不太妙的信號

因為一句話，超過兩千億市值的中國港股餐飲板塊，就崩了？

11月1日早間，句話pg娛樂電子游戲官網在中國大陸擁有肯德基與必勝客等獨家經營權的跌億“港股餐飲一哥”百勝中國發布2023年三季報，而其股價也在開盤后迅速走低，百勝板塊盤中一度跌超15%，中國并最終暴跌12.99%，句話市值損失220億港元。跌億不過，百勝板塊百勝中國仍是中國港股餐飲板塊，市值唯一過千億的句話企業。

而在暴跌的跌億前一天，百盛中國剛斥資150萬美元，百勝板塊回購了2.86萬股的中國股份。

其實，句話不僅是百勝中國，整個港股餐飲板塊在當日出現普跌，市值排名前十的成分股中，除奈雪的茶收平外，余下全部出現不同程度下跌，被稱為“火鍋一哥”的pg娛樂電子游戲官網海底撈，同樣暴跌12.78%，日損140億港元市值，而整個港股餐飲板塊的損失，更是超過400億港元。

對于這一情況，有很多投資者表示不解。不過，從百勝中國的財報中，也能看出部分端倪。

今年第三季度，百勝中國實現營收29.1億美元，同比增長9%，凈利潤達到2.44億美元，同比增長18%，兩項數據均稍低于市場預期的30.6億美元與2.7億美元。

另外，百勝中國的利潤率有所下滑，第三季度的經營凈利率與毛利率，分別下滑0.6與1.8個百分點，剩余11.7%和17%，而在上半年這兩項數據還有所增長。

百勝中國的解釋是，主要由于去年嚴格的成本控制措施和臨時補貼，及今年增加促銷力度帶來的成本增加與工資成本上漲帶來的影響，并且也被同店銷售上升及原材料價格下滑有所抵消。不過，這似乎也不至于令資本市場出現如此激烈的反應。

更為關鍵的是，百勝中國在財報中釋放出了一個關于餐飲市場不太妙的信號。

百勝中國首席財務官楊家威表示，“面臨宏觀環境的挑戰，我們第三季度取得強勁增長，同店銷售約恢復到2019年同期水平的90%。但同時注意到，消費需求在9月底開始走弱并延續到10月，考慮到季節性因素，第四季度的銷售額和利潤通常較低，因此即便是銷售額的小幅波動，也可能對盈利造成顯著影響?！?/p>

楊家威還補充道，“去年第四季度，我們獲得了2600萬美元的臨時補貼，今年預計不會再有，因此要在不斷變化的市場環境中，保持靈活性并采取行動拉動銷售和提升效能”。

正是這幾句看上去有些“泄氣”的話，令不少投資者對包括百勝中國在內的餐飲行業，在第四季度等未來的業績走勢，產生不好預感，甚至有投資者調侃道，“你是哪個友商派來的，說這種話”。

不再“瘋狂”的星期四

目前，百勝中國的業務主要包括肯德基、必勝客和其他三個板塊，但最主要的收入來源就是肯德基。

財報顯示，今年第三季度，百勝中國的肯德基業務實現營收21.86億美元，同比增長8%，占營收的比例超過75%，而必勝客板塊的營收在增長7%后，為5.99億美元，營收占比不到21%，余下的則是包括小肥羊、塔可鐘等一眾品牌的其他業務。

不僅如此，百勝中國在利潤方面也有近九成來自肯德基，今年第三季度貢獻4.1億美元的經營利潤，而必勝客只有7500萬元，其他業務甚至出現虧損。

因此，不論是對于業績的貢獻比例還是增速，亦或是利潤的貢獻，肯德基都是百勝中國的絕對支柱，并且這種依賴還愈發明顯。

2019年前三季度，肯德基的營收貢獻度還只有68%，到了2020年同期便升至70.23%，2021年更是接近71%，而在2022年則達到75.23%，與今年前三季度的貢獻度基本一致。

可百勝中國對于肯德基的依賴還能維持多久，是一個問題，即便被玩成梗的“瘋狂星期四”，在熱度逐漸消失后也出現了一定頹勢。

“瘋狂星期四”是肯德基2018年推出的一款周四特價優惠活動，起初并沒有太多熱度，直到2021年，隨著相關文案的出現，“V我50”等名梗也隨之爆火。不過，據百勝中國透露，今年第三季度報告期內，公司周四的銷售額比其他工作日高出約40%，但在去年這個數字是50%。

實際上，很多人的感受是，“瘋狂星期四”的優惠力度在直線下降。

以其最暢銷單品之一的吮指原味雞為例，從最初的9.9元兩塊吮指原味雞，先是變成19.9元三塊，再到如今的29.9元四塊，每塊的單價從5元升至6.6元，再到7.5元。這背后，雖然百勝中國能依靠肯德基板塊的凈利率，帶來短期利潤增長，卻傷了不少消費者的心。

在國內某知名問答平臺上，有這樣一個問題，“為什么肯德基的瘋狂星期四，越來越拉了”？

其中點贊較高的兩個用戶回答道，“很多瘋狂星期四的特惠品限量嚴重，每次下班想吃的沒有了，剩下的那些也沒感覺到瘋狂”、“大多數人想要的是豐富的套餐，比如一個漢堡+兩份小食+一杯飲料，實惠還管飽，而瘋狂星期四的套餐，不是20個蛋撻，就是4個雞肉卷，或者一堆沒人買的預制菜”。

實際上，由于百勝中國只能在中國市場發力，這就在一定程度上決定了其“業績上限”，如何將這“一畝三分地”耕耘好，因此也是其要重點研究的對象。而百勝中國也想盡可能擺脫對肯德基的依賴，可卻始終不得消費者的心，本土化策略接連以失敗告終。

輝煌時期，百勝中國依靠收購等方式，旗下一度擁有主打燜鍋的黃記煌、快餐品牌三分飽、火鍋品牌小肥羊、中式快餐東方既白等多個品牌，一同構成起的連鎖中餐矩陣?？蓭啄赀^去，都沒有扛起業績增長的大旗，仍只能列入財報的“其他”欄目，而曾放出“萬店”豪言的東方既白，甚至已徹底被拋棄。

另一方面，百勝中國所占據先發優勢的西式餐飲連鎖賽道，也是危機不斷，不斷有本土化品牌出現，在下沉市場對其發起挑戰。比如將“低價做到極致”的后起之秀華萊士，已達成“2萬店成就”，而“更具中國特色”的中式漢堡品牌塔斯汀，也正以3年開店4000家的成績快速擴張。

要知道，截至2023年9月底，肯德基的門店數量也不過9917家，必勝客的門店數更是只有3202家。隨著一二線城市的逐漸飽和，百勝中國的新開門店也開始向三線及以下城市集中，今年上半年新增的591家門店中，有56%位于三線及以下城市，且后續還會增加，而相似做法的還有麥當勞。

可實際上，由于這些城市的消費水平相對較低，肯德基作為幾大漢堡品牌中客單價最高的一家，如何能在這“下沉市場大戰”中維持競爭力，是個問題。而面對源源不斷地“挑戰者”，肯德基能為百勝中國的業績再“瘋狂”多久，目前同樣猶未可知。

作者 | 馮晨晨

編輯 | 劉肖迎

運營 | 劉 珊