【pg電子·(中國)娛樂官方網站】廣發基金王凡：資產端、資金端積極因素正匯聚，價值投資正當時

“當前，基金金端積極聚伴隨經濟企穩回升、王凡企業盈利改善和估值調整，資產正匯值投資正pg電子·(中國)娛樂官方網站A股具備較好的端資當投資價值?！?1月1日，因素廣發基金管理有限公司（下稱“廣發基金”）總經理王凡撰文稱，基金金端積極聚優質資產處在合理估值區間，王凡價值投資正當其時。資產正匯值投資正

王凡表示，端資當從機構投資者角度，因素可以看到當前資產端和資金端的基金金端積極聚積極因素正在匯聚，對接下來資本市場的王凡穩定向好發展充滿信心。

11月1日早間，資產正匯值投資正廣發基金發布公告稱，端資當基于對中國資本市場長期穩定發展的因素信心，公司將于近期運用固有資金合計2億元投資旗下權益類公募基金。這也是今年8月以來廣發基金第二次官宣自購。

公募基金應從三方面入手強化自身使命擔當

王凡指出，在推動金融高質量發展的征程中，公募基金應強化使命擔當，以行業自身的高質量發展，融入加快建設金融強國的大局，為以中國式現代化全面推進強國建設、pg電子·(中國)娛樂官方網站民族復興偉業提供有力支撐。

具體來看，王凡認為，公募基金可以從以下三個方面入手。

一是切實提升服務實體經濟的質效，為經濟社會發展提供高質量的金融服務。公募基金是聯通社會資金與實體經濟的橋梁，要優化資金供給結構，將更多資金引向國家重大戰略、重點領域和薄弱環節。

“為了實現這一目標，基金行業要繼續大力發展權益基金，助力提升直接融資的效率和便利性；同時要不斷增強投資研究能力，提高投研框架對國家戰略方向的適配性，發揮好價值發現與資產定價的功能作用?！蓖醴卜Q。

二是堅持普惠金融定位，切實提升投資者獲得感。王凡表示，本次金融工作會議提出“把握金融工作的人民性”，也需要立足這一要求去理解和落實。公募基金作為低門檻的投資工具，為老百姓有序參與資本市場、豐富家庭收入來源提供了有效途徑，同時也在養老資金的保值增值中發揮著越來越重要的作用。

“可以說，公募基金與千家萬戶的美好生活息息相關?！蓖醴策M一步表示，基金行業需要增強投資者的獲得感，讓更多老百姓享受到基金投資的良好回報；同時，大力推動養老金融發展，積極參與養老三支柱體系建設，促進國民養老保障水平提升。

三是練好自身本領，用一流的專業能力和服務水平踐行機構使命。王凡認為，爭做一流的投資機構，首先要有一流的專業能力，專業是金融安身立命之本，對于基金公司而言，專業能力意味著持續精進的投研能力、以客戶為中心的需求響應和解決方案能力、全面且高質量的產品供給、以科技支持和機制建設為核心的平臺能力。爭做一流的投資機構，還要穩步拓展業務邊界，積極參與國際競爭，不斷提升自身的綜合化、國際化發展水平。

優質資產處在合理估值區間，價值投資正當其時

資產端方面，“當前，伴隨經濟企穩回升、企業盈利改善和估值調整，A股具備較好的投資價值?！蓖醴部偨Y道，優質資產處在合理估值區間，價值投資正當其時。

具體來看，王凡分別從宏觀經濟、企業盈利、A股估值這三個層面來論證上述判斷。

一是宏觀經濟企穩回升。王凡指出，一方面，高質量發展積蓄長期動能，部分新興技術產業已在國際市場上占據領先地位，人才紅利與智力資本持續累積，中國作為世界第二大經濟體、第二大消費市場、制造業第一大國的地位不斷鞏固。另一方面，政策組合拳積極應對經濟短期挑戰，成效已在近期數據中初步顯現：社會消費品零售總額和服務消費數據好轉，居民收入及工業企業利潤增長均有改善，前三季度國內生產總值同比增長5.2%，在全球主要經濟體中名列前茅。

二是企業盈利質量改善。王凡表示，當前，上市公司盈利出現“拐點”特征，上千家企業第三季度歸母凈利潤超過上半年總和，約兩千余家企業三季度歸母凈利潤環比二季度實現增長。在上市公司調研和產業鏈研究中發現，國內優質企業的成長動能正在悄然變化：對內，企業通過新的技術投資、技術儲備和投入資本開支，生產邊界和產品邊界持續擴展，長期回報率上升；對外，具有全球化趨勢的龍頭企業，將優勢領域業務拓展到海外，尋求新的增長引擎，開創更廣闊的發展空間。

三是估值處于相對低位。王凡認為，經歷了過去一段時間的調整，A股估值回落至歷史較低水平，上證指數、滬深300等主要指數的市盈率分別處在近十年26%和17%的相對低位。同時，當下股債收益差持續徘徊在-2倍標準差附近，這表明股票市場的性價比凸顯，在當前位置“播種”，有望收獲較好的中長期回報。

10月30日至31日，中央金融工作會議在北京召開。作為我國金融領域最高規格的會議，該會議分析了金融高質量發展面臨的形勢，部署了當前和今后一個時期的金融工作。

在王凡看來，中央金融工作會議圍繞金融為經濟社會發展提供高質量服務的目標，指出了著力營造良好的貨幣金融環境，切實加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務，著力打造現代金融機構和市場體系，疏通資金進入實體經濟的渠道等重點工作。金融體系高質量發展持續推進，將為經濟發展及企業成長提供更加有力的支撐。

增量資金加快入場，市場流動性平衡正在修復

資金端方面，王凡表示，增量資金加快入場，市場流動性平衡正在修復，“今年以來，伴隨中長期資金加大入市力度，資本市場資金平衡表得到有效改善，為市場向好發展奠定基礎?！?/p>

具體來看，王凡列舉了中長期資金加快入市、公募基金積極踐行價值投資以及超500家上市公司發布回購增持計劃這三個例子來論述以上結論。

一是中長期資金加快入市，積極發揮市場穩定器作用。王凡指出，中央匯金加大入市力度，相繼增持四大銀行股份及ETF；優化保險公司投資風險因子、加強國有商業保險公司長周期考核等政策相繼落地，險資權益投資空間進一步打開；全國社?；鹄硎聲e極發聲，堅定對中國經濟和資本市場長期向好的信心。

二是公募基金踐行價值投資、長期投資理念，堅定看好權益資產長期配置價值。王凡表示，公募基金三季度普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金權益倉位環比上季度進一步增長，分別提升至88.8%、87.2%和75.8%。同時，公募基金管理人自身也在積極行動，8月來已有超過30家機構陸續自購旗下公募基金，以實際行動傳遞對資本市場長期穩定健康發展的信心。

三是上市公司回購、增持增多，彰顯對企業價值的信心。據王凡觀察，8月以來，累計有超500家公司發布了回購、增持計劃，累計擬回購、增持金額上限超700億元。這一方面彰顯了上市公司對于企業價值的信心，同時也是監管部門引導下資本市場投融資功能協調發展，市場生態逐步優化的積極信號。

王凡認為，中央金融工作會議提出了強化市場規則，促進長期資本形成，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業興業等舉措，機制的優化有望匯聚更多長期資金投向實體經濟，推動形成更加繁榮、活躍的市場生態。

“當前，加快建設金融強國的目標呼喚著基金行業強化使命擔當，資產端與資金端不斷累積的積極因素，也為我們主動作為提供了寶貴機遇。我們堅信經濟長期向好的力量，堅信金融改革開放的力量，堅信伴隨中國特色金融發展之路的不斷深化，資本市場將延續穩中向好的發展態勢，煥發更強大的活力和韌性?！蓖醴部偨Y道。

最后，王凡表示，“作為公募基金行業的一份子，我們將不斷提升專業能力和服務水平，爭創一流投資機構，幫助投資者更好地分享中國經濟與資本市場成長的紅利?！?/p>