【pg娛樂電子游戲官網】周期下行難言達觀，半導體芯片規劃廠三季度成績壓力猶在

半導體周期下行至今仍看不到復蘇痕跡。周期

8月23日晚間，下行瀾起科技（688008.SH）、達觀pg娛樂電子游戲官網納芯微（688052.SH）、半導力合微（688598.SH）、體芯炬芯科技（688049.SH）等多家半導體芯片公司發布半年報。片規

解讀中報可見，劃廠半導體第二季度的季度商場需求的確有必定回暖，部分企業單季度收入增速環比提速，成績但終端商場需求復蘇依然乏力，壓力猶規劃、周期存儲類公司收入水平與盈余才能適當掙扎。下行

不久前，達觀高盛發布陳述指出，半導職業依舊處于高庫存以及終端需求持續疲軟，體芯或讓芯片規劃商盈余才能持續下滑。三季度至今， 半導體周期拐點未能按期呈現，pg娛樂電子游戲官網一起，往往提早反響的資本商場資金也沒有顯著動作，多項信號預示本輪半導體周期下行期或是前史最久。

芯片規劃廠二季度持續降價去庫存。

半導體職業最大的細分商場是存儲器、邏輯芯片、模仿芯片以及MPU，算計需求占全職業的近多半比例，相關產品的芯片規劃商的成績表現是終端商場需求、庫存水平的重要依據。

8月23日晚發布半年報的四家半導體公司中，納芯微從事模仿芯片規劃，瀾起科技身處存儲范疇，炬芯科技是低功耗 AIoT芯片規劃商，三家芯片公司的扣非后歸母凈贏利均是大幅跌落，只有力合微完成營收凈利雙增加。

力合微是物聯網通訊技能芯片規劃企業，公司上半年成績表現是芯片規劃板塊的鶴立雞群。陳述期內，力合微完成運營收入2.52億元，同比增加13.39%，完成歸母凈贏利5060.34萬元，扣非后歸母凈贏利4461.5萬元，同比增加135.96%。

獲益于國內電力商場持續增加，尤其是電力物聯網商場的芯片需求，力合微的智能電網事務完成運營收入2.38億元，較上年同期增加12.84%，是成績增加的首要驅動力。到二季度末，力合微的訂單足夠，在手訂單金額3.07億元（包含已簽合同金額及中標金額），同比增加50%以上。

力合微的成績表現是周期底部的單個事例，從其他幾份半導體中報來看，終端商場需求復蘇乏力、產品降價去庫存才是主旋律。

瀾起科技首要從事數據處理及互連芯片規劃，上半年，公司的營收凈利雙雙下滑，完成運營收入9.27億元，同比下滑51.87%，歸母凈贏利8185.58萬元，同比下降88%，扣非后歸母凈贏利為381.2萬元，同比下降99.23%。

第二季度，瀾起科技的多項運營目標有所改善，公司的運營收入、歸母凈贏利別離環比增加21.11%、215.08%，完成扣非后歸母凈贏利約352萬元，環比增加約11倍。公司表明，DDR5 內存接口及模組配套芯片出貨量較一季度明顯提高。

值得注意的是，我國電子出資控股有限公司（下稱“中電投”）、英特爾出資本年以來接連減持瀾起科技。第二季度，中電投、英特爾出資減持公司股份數量別離為309.31萬股、982.17萬股。三季度以來，到7月17日，上述兩家股東又別離減持了3017.78萬股、700.68萬股。2018。年英特爾出資以1.75。億美元增資入股瀾起科技，按照減持前持股市值約63。億元，英特爾出資于本年一季度就已回收本錢，之后的減持都是浮盈完成。

模仿芯片股亦難反抗周期下行。

模仿芯片下流的使用場景很豐厚，包含消費、通訊、工業、轎車、醫療等。該職業是近年來國產代替的焦點范疇之一，下流職業的需求增加，驅動了模仿芯片企業的收入增加。模仿芯片不一味尋求芯片制程，被以為更能反抗導體周期下行時的闌珊。

23日晚間，國產模仿芯片廠納芯微發布了半年報，公司第二季度成績續虧，且虧本起伏大幅加重。上半年納芯微完成運營收入7.23億元，同比下降8.8%，歸母凈贏利虧本1.32億元，同比下滑167.48%，扣非后歸母凈贏利虧本1.78億元，同比下滑209.34%。

第二季度，納芯微的營收凈利環比雙雙下滑，單季度歸母凈贏利虧本近1.29億元，扣非后歸母凈贏利虧本1.55億元。上半年，納芯微的信號鏈產品完成營收4.1億元，同比下降 22.27%，系連累收入下滑的首要原因。公司稱，受半導體周期下行和終端需求疲軟等要素，導致收入水平與毛利率有所下降。

值得注意的是，最近半導體公司掀起了回購潮。瀾起科技出手最為闊綽，公司擬以3億元~6億元回購股份，回購價格不超越80元/股，在未來適合機遇悉數用于職工持股方案及/或股權鼓勵。納芯微擬以2億元~4億元進行回購，回購價格不超越160元/股。

眼下，8月已進入結尾，半導體周期仍未走出底部，亦沒有傳出任何活躍的信號，商場等待的第三季度拐點再度失敗。

本月中旬，高盛發布調研陳述，下調四大IC芯片廠商盈余猜測，包含SG Micro、Novosense、Awinic和ASR Micro，首要原因是職業依舊處于高庫存，且面向顧客的終端使用需求疲軟，電源辦理等模仿芯片的需求康復或許需求更長的時刻，這也意味著本輪半導體周期下行期比以往任何一輪都要久。

“即便是臺積電，第二季度的營收和贏利也呈現不同程度下滑。晶圓代工代表整個工業相對上游端的景氣量，上游需求低迷會一路向下傳導，包含封測、規劃、資料等等遭到不同程度影響?！蹦砊MT職業分析師對記者表明，“本年AI商場的需求更高、很旺盛，整體而言，這是個新式商場，總需求量相對小，無法抵消全職業需求低迷。芯片最首要的高性能計算機、智能手機平板筆電、物聯網等職業的需求都有不同程度下滑?！?。

（實習生李遜對本文亦有奉獻）。