【pg電子官方網站】西部利得盛豐衍“一拖九”減負，規模與業績難題何解

21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道

11月1日，一拖九西部利得基金管理有限公司公告，西部盛豐衍離任西部利得量化優選一年持有期混合（下稱西部利得量化優選），盛豐pg電子官方網站離職原因為公司內部調整。衍減

而就在此前一日，負規這位長期在社交媒體與投資者互動頻頻的模業“網紅”基金經理，還在微博發布了一份在管產品的績難解最新任期內收益數據，并附文稱：“從排名看絕大多數基金業績是題何對得起投資人的”。雖然該帖文后續已無法公開查閱，一拖九但總結匯報式的西部言論，也一度讓部分網友在猜測盛豐衍是盛豐否有跳槽動向之余，對其業績眾說紛紜。衍減

11月2日，負規一位接近西部利得基金有關人士向21世紀經濟報道記者表示：“此次卸任是模業業務調整，與團隊培養新基金經理上任有關?？冸y解此外，監管部門對基金經理管理的pg電子官方網站基金數量是有要求的，盛總現在管理的產品數量比較多，另外還有一只產品在會里申報，是出于這方面原因?！?/p>

不過卸任該基金前，盛豐衍在管的非被動基金總數已高達9只，且總管理規模在過去一年內有約50億元的快速增長。有受訪人士向記者指出，相比被動指數基金，主動量化亦或指數增強類產品會更考驗基金經理的主動管理能力，其產品規模也需要注意和策略相匹配。

最高在管“一拖九”

公開信息顯示，盛豐衍擁有10年證券從業經驗及近7年投資經驗，2016年10月加入西部利得基金管理有限公司，現任公募量化投資部副總經理、基金經理。

此次卸任的西部利得量化優選成立于2021年1月19日，是一只小盤平衡風格型基金。該基金最輝煌的時期則是在2021年下半年，彼時的最高回報率一度可以跑贏基準接近25%。但此后，該基金在超額能力方面對比其余在管產品略顯不足，整體規模也持續波動下行。

截至2023年10月31日，西部利得量化優選A份額規模為4.75億元，年內收益率為9.53%。成立以來，該基金的收益率則為1.53%，同類排名73/1543。

記者注意到，西部利得量化優選最新的接任者為去年6月入職西部利得、10月28日新增聘為該基金基金經理的翟梓艦。

“盛豐衍是主動量化部的總經理，也負責帶團隊和培養新人，他的團隊有新的基金經理上任，所以會結合產品情況交給新人來管理?！睂τ谶@一人事變動，接近西部利得基金人士向21世紀經報道記者表示。

不過也有投資者曾猜測，盛豐衍此次交讓手中部分產品，或與其在管產品規?；驍盗口呌陲柡陀嘘P。在卸任西部利得量化優選基金經理前，盛豐衍已手握9只非被動管理型基金，其中包含6只指數增強基金，以及價值、成長和優選3種不同策略的量化偏股混合類基金。

同時在過去一年內，盛豐衍手下的基金規模也一路水漲船高，增長規模在50億元左右。截至9月30日，其在管規模達到120.78億元，創下新記錄。

Wind數據顯示，在目前有權益類和指數增強型基金在管的2338位公募基金經理中，現管基金數大于等于9只的有165人，但絕大部分僅負責ETF基金的管理，或采取量化與被動基金相結合的管理模式。

事實上，當前市場中不乏基金經理同時負責指數增強、主動量化和ETF三類基金，其整體管理規模在十億元到千億元不等。

管理量化類產品的公募基金經理，在基金數量和規模上是否可以與被動產品的管理模式等量齊觀？

一位量化投資人向記者稱，比起數量，對量化產品的管理往往會更多考慮規模與策略?！叭绻煌a品背后是類似的策略，那其實管理成本并沒有增加很多，但有的策略在一定規模內才會有效?！?/p>

該人士進一步指出，整體來看，主動量化產品在因子選擇和模型搭建階段，相較指數跟蹤型產品會依賴更多的投研支持，而指增產品介于被動和主動管理之間，”一是可以對優質的成分進行增配，二是投資組合里也會給非成分股留出少量空間，這兩方面也會體現出主動選擇的部分?！?/p>

“隨著量化規模的擴張超額收益會有下行的壓力，需要不斷去嘗試新的數據、新的模型、新的技術并迭代策略框架?！币患夜蓟鹑耸恳啾硎?。

也有頭部公募相關人士向記者表示，盡管許多基金公司會設有“量化與指數投資部”，將二者合并管理，但眼下，機構對兩類業務也正愈加細分。

“有的主動量化除了數據算法也考驗主動管理，公司會單獨有量化團隊?！痹撊耸糠Q，其所在公司的量化和指數管理業務以前共屬同一個部門，但后來公司“意識到量化也需要基本面，需要研究、做系統化投資，所以量化就獨立成了一個部門?！?/p>

堅持看多經濟與小盤股

盡管此次移交出了手中的一只小市值產品，盛豐衍對小盤股實際仍青睞有加。今年7月底，他曾在微博發文稱，自己近期雖看到了李蓓“更看好未來大票”的觀點，但“經過了一番思想斗爭，還是選擇堅持看好小市值?！?/p>

此后，他又從諸多市場動態中，盡數列舉了減持新規、印花稅減半、中證2000ETF獲批、IPO階段性降速等小盤股利好信號。

在多只在管基金的三季報中，盛豐衍提出，自己在結構上將繼續維持2022年6月以來對看好小市值的判斷。他表示“小市值的主要風險在于加速退市政策的落地，但目前未觀察到相關進展?！?/p>

從業績上看，西部利得量化優選近兩年存在18.17%的虧損，跑輸業績比較基準2.18%，也是盛豐衍在管產品中唯一一只近兩年來超額收益為負的基金。不過去年年中以來，該基金與業績比較基準的差距不斷收窄，截至11月1日年內超額收益已經回正。其在管的另一只小盤股指數基金——西部利得中證1000指數增強A，近半年來則憑借8.73%的超額收益率，在全市場423只同類基金中名列第4。

值得一提的是，盛豐衍被基民津津樂道的另一大堅持，還在于每逢上證打響3000點守衛戰時，他幾乎都會以“異常樂觀”等詞匯高調表達自己的樂觀態度。

今年10月19日午盤，上證指數收于3021.55，離3000點一步之遙。而在盛豐衍當日發布的最新觀點中，使用了“超乎尋常地樂觀”這一字眼。

“從擇時模型上看，眼下諸多模型已經觸發A股觸底信號。同時今年無風險收益率譜系顯著下降，但貨幣供應量依然高增。積極因素在逐步積累，只欠東風?！笔⒇S衍指出。記者注意到，這也是他在今年首次再次傳遞強烈看多觀點。