【pg電子·(中國)娛樂官方網站】年輕人投資AB面：左手穩存款，右手狂買“寶”

圖/ic

“我今年其實沒什么投資，主要是年輕買了存款，也有一些銀行理財產品。人投pg電子·(中國)娛樂官方網站”作為在北京上班的資A左手白領，方女士笑著說，面買倒是穩存去年入手的幾串珍珠增值了近50%，在此驅動下，款右今年她又追漲購入了一些，手狂這種“投資”不算主流的寶傳統投資。

在社交平臺上，年輕“購買珍珠如何才能避坑”“彩寶價值翻倍，人投值得投資嗎”等分享投資珠寶、資A左手珍珠的面買帖子層出不窮，與“怎樣存款更劃算”的穩存投資帖子幾乎平分秋色。

相比其他群體，款右年輕人的金融知識儲備相對更高，接受能力更強，有了一定財富積累后，在身邊人相互滲透下，也更加注重投資。風險相對偏高的這個群體，鉆研多樣化投資。除了銀行理財、基金、保險產品等，購買金豆、珍珠等新式投資正在興起。在關注多樣化和理性投資之外，年輕人還在追求一些快速的、即時的、娛樂性的、刺激性的虛擬投資產品。

年輕一代對投資熱情高漲，對于金融機構和財富管理市場而言是件好事。但這也對金融機構提出了更高的要求，如何做出更符合年輕人的產品是當務之急。

重啟國債火爆 跨城存款之后國債被秒殺

“起一大早還是沒有搶到國債，真的是一分鐘就售罄了?！奔易”本┑?0后王女士最近體驗了一把搶購國債的熱潮，本想用5000元錢“試一下水”，但還是沒搶到，銀行提示“額度全部售罄”。

10月10日，pg電子·(中國)娛樂官方網站第九期和第十期儲蓄國債（電子式）發行。其中第九期期限3年，票面年利率2.63%；第十期期限5年，票面年利率2.75%。盡管3年期的國債利率已經創下近年來最低值，但據貝殼財經記者了解，多家銀行的銷售均在幾分鐘內全部售罄。

另一位90后女孩趙沫也參與了當天國債的搶購。她告訴貝殼財經記者，為了搶購國債，她在工行、建行、招行、中行等多家銀行都嘗試申購，但最終全部提示“額度已售罄”。

“太難買了，真的沒想到國債這么難搶?！壁w沫表示，當前存款利率一降再降，國債的利率雖然也跟著下降，但總體而言比一些銀行的定期存款利率略高一些，她原本想通過3年期國債來部分替代存款。

就在兩個月前，趙沫還當了一回跨城存款“特種兵”。她回憶稱，8月份曾帶15萬元到杭州的江蘇銀行購買了3年定期存款，當時銀行3年定期存款利率為3.3%，盡管較此前有所下降，但在當時已經算不錯的選擇。

今年以來，在市場利率定價自律機制的引導之下，銀行存款利率多次下行。其中，四大行3年定期存款利率已降至2.6%，5年定期存款利率為2.65%，均略低于國債利率。即便是被跨城存款“特種兵”青睞的江蘇銀行，在江蘇全省、杭州、北京、上海、深圳等地的定期存款利率也全部降至3%以下。

“今年以來存款確實是增長最快的產品，但3%是很多投資者購買存款的心理臨界點?！北本┑貐^某股份制銀行財富管理相關人士告訴貝殼財經記者，今年上半年銀行存款利率在3%以上的定期產品較多時，投資者選擇通過存款來理財的人相對較多。但當存款利率下降至3%以下時，選擇存款的客戶可以明顯感覺有所減少，開始尋找理財“替代品”。

國債就是其中之一。據貝殼財經記者了解，今年下半年，電子式儲蓄國債的銷售異?；鸨?。無論線上線下，基本上開售后一兩分鐘就賣光了?！皥D個安全”、增加配置品種的想法讓國債成為投資的“香餑餑”。

電子式儲蓄國債優勢依然相對明顯。其票面利率仍略高于部分銀行同期存款利率。同時，電子式國債每年付息，且具有國家信用背書，同時還支持提前兌取利息等功能。不僅流動性相對較好，安全性也高。

當前低風險資金收益持續走低，儲蓄國債的票面年利率也跟隨下降。但當前理財市場波動不斷，且投資者風險偏好依然相對較低，因此安全性較強的國債仍會受到穩健型投資者青睞。

活錢理財求穩 低波動短期理財吃香

相較于國債和定期存款等3年、5年的長期投資，短期活錢理財同樣受到年輕人熱捧。

在北京工作的張平告訴貝殼財經記者，相比于長期限的定期存款，他更傾向于配置銀行的活錢理財和期限在1年以下的短期銀行理財產品，一方面他認為當前并非投資好時機，但另一方面他也一直關注著股市的變化，如果遇到合適點位可以贖回并投資。

“今年上半年我買了一些定期存款，但也留了一筆資金放在了銀行推出的7天期通知存款中?！睆埰交貞浀?，當時銀行推出的智能通知存款利率相對較高，資金使用起來也很靈活。但上半年監管要求銀行下架了這種存款后，他就轉戰到了活錢理財和短期的銀行理財產品中。

今年5月，金融監管部門發布針對協定存款和通知存款自律上限的通知，其中要求停辦不需要客戶操作、智能自動滾存的通知存款，存量自然到期，并調降了相關產品的利率。而此前，這類智能自動滾存的通知存款利率普遍在2%以上，高于部分銀行當時1年定期存款利率。

居民超額儲蓄高增，行業息差下行，在資產端定價壓力較大且存款持續高增的情況下，壓降存款成本成為改善息差的重要手段。但對于投資者而言，7天通知存款回到1.55%左右，也不得不轉戰他處。

“在智能通知存款下架之后，很多銀行為了留住客戶推出了活錢理財產品，這種通過多款貨幣基金或多款現金管理類理財產品組合而成的活錢理財，也從一定程度上突破了單只產品1萬元的快速贖回額度。后來證明這確實備受青睞?！蹦彻煞葜沏y行理財人士告訴貝殼財經記者，今年下半年，這類活錢理財產品的規模增長速度在所有產品中最快。而最難買的是含權類理財產品和基金產品。

據貝殼財經記者了解，目前銀行推出的活錢理財產品的收益率普遍在2%以上，高于僅有0.2%-0.25%的活期存款利率。

理財短期化的趨勢還體現在了銀行理財產品上。一位理財子公司內部人士表示，盡管今年三季度較二季度銀行理財規模有所上升，但規模增長最快的產品主要是1年以下的短期固收類理財產品。

根據普益財富的報告顯示，今年三季度全市場發行的理財產品中，期限在6-12個月（含）的理財產品最多，共有2598款；1-3年（含）期限產品次之，共有2168款；其余期限產品相對較少，合計僅有1607款。

但從收益上看，普益財富的報告顯示，9月全國銀行理財市場精選50款中低風險一年投資周期產品過去六個月收益表現整體下降，過去六個月投資收益率為1.63%，較上月環比下降47個基點，2023年6月份的一年投資周期產品過去六個月投資收益表現為今年以來最佳，為2.36%。

“這些銀行理財產品收益率并不高，但投資者之所以選擇這些中短期、超短期的產品，主要是為了規避未來理財市場的不確定性?！惫谲孀稍儎撌既?、金融監管政策專家周毅欽在接受貝殼財經記者采訪時表示，當前長期收益率與投資者的期待出現了偏差，以往期限越長收益越高的認知被打破。這種收益率倒掛的現象也讓投資者應對長期經濟不確定性時，選擇了規避風險的投資。

熱衷黃金與彩石 價格上漲投資狂熱

與規避風險的理性相左，一股對黃金、珠寶的投資熱在年輕人當中流行，但這種流行的狂熱之下，能夠安全賺錢的投資者卻不多見，投資還需謹慎。

“原本把黃金當作保值的投資來做，但沒想到虧了！”趙沫的投資還涉足了黃金領域。她近期在某投資平臺上定投的紙黃金產品，已經虧損了其本金的三分之一左右。

一些在國慶節前購買實物黃金的投資者也紛紛吐槽，高位買入的黃金賠了不少。

“我是國慶節前602元/克高位買入的黃金項鏈，但由于最近的暴跌，一克虧了幾十元?！闭憬貐^的吳女士直言，原本想著國慶前很多品牌有活動，一方面可以給自己當作過節禮物，另一方面黃金的保值性疊加國慶的活動，可以在相對低位“上車”。

金價自9月至10月初一直下行。根據wind數據顯示，COMEX黃金期貨價格自9月20日最高1953美元/盎司，跌至10月6日的1823.5美元/盎司。隨后金價雖有所回升，但震蕩仍存且并未回到9月底高位。截至貝殼財經記者發稿時，COMEX黃金期貨價格回升至1921.2美元每盎司。

面對金價的動蕩，還沒有“出手”的北京白領岑如保持了觀望態度。她在去年看上的一款黃金手鏈已經從最初的6400元一路漲至將近8000元。而她的心理價位是希望金價回到每克500元以下。

“雖然有點兒后悔當時低點沒買，但也不會在高點買入?！贬绺嬖V貝殼財經記者，購買黃金首飾是她保值投資的方式之一，并且首飾好看還可以佩戴。

“購買黃金首飾并非理財的明智之舉?！币晃汇y行資深理財師指出，黃金在回收變現時均會根據其品質進行折價，首飾金往往折價相對較多，因此不建議投資者通過購買首飾進行保值投資。

對于投資黃金，招商銀行北京分行財富管理策略團隊相關負責人表示，仍然看好黃金中期配置價值，但建議分批布局。

“站在當下看未來，美國經濟有韌性但趨勢走弱，美聯儲加息接近尾聲，參照過往美聯儲加息后期至降息后期的時間區間，黃金整體表現較好?！鄙鲜稣行腥耸恐赋?，黃金與客戶配置較多的股票類資產、債券類資產之間的相關度較低，可通過黃金的配置平滑投資組合波動，實現更加穩健的收益。

除了投資黃金之外，珍珠、彩寶等名貴珠寶也成了年輕人保值投資的重要方向。但隨著價格水漲船高，投資者意識到其投資空間和價值不高。

圖/ic

“我去年買的珍珠項鏈，價格到現在已經漲了50%?！狈脚扛嬖V貝殼財經記者，今年一對11mm帶真科研證的維納斯對珠，就要將近2萬元?！叭绻侨ツ曩I的珍珠，今年倒手賣出的空間很大。但若是今年高位買入，變現成了最大的問題?！?/p>

無理數珠寶創始人王瑩告訴貝殼財經記者，今年珍珠的價格漲勢迅猛，幾乎每個月都不同。不同于往年的個別珍珠種類漲幅較大，今年可謂“全線普漲”，部分品種價格已增長3-5倍。而往年價格增長僅在20%左右。今年珍珠價格上漲的原因主要是由于環境污染、珍珠產量下降，以及在名人明星帶動效應下需求端的顯著等，她預計今年珍珠價格仍會持續上升。

“今年珍珠市場火爆，供不應求。高品質、大尺寸的珍珠項鏈產量減少，出現了拿著錢卻買不到的現象?！蓖醅摫硎?，由于今年珍珠價格漲幅很大，一部分消費者選擇將自己早年購買的珍珠出售，早年購入的價格相較于現在的價格很有優勢，消費者獲得了不錯的回報。但這更多是個人買賣而非投資。

對于網絡上針對“投資珍珠”的說法，王瑩直言，消費者經常會被商家誤導，認為消費級的珠寶可以作為投資品。但珍珠投資當前面臨回報率不穩定、交易市場不成熟等問題。

據了解，珍珠主流的變現途徑是拍賣會。個人買家通過朋友圈、二手交易平臺等私人途徑偶發性較大，典當行是較為成熟的變現途徑，通常為消費者需要資金周轉時的選擇，因此典當行為可變現、無回報的途徑。但由于大部分消費者購買的日本akoya珍珠、大溪地珍珠、南洋白珍珠、南洋金珠均屬于人工養殖珍珠，因此大部分珍珠投資價值不大。

西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心副研究員路曉蒙亦表示，年輕人在關注多樣化和理性投資之外，也在追求一些快速的、即時的、娛樂性的、刺激性的虛擬投資產品。這類投資具有冒險性，是社交媒體和互聯網的發展推動的結果。當前年輕人更容易接觸到的是平臺上的廣告、社交網絡上的分享，這些往往短期內快速重塑年輕人的價值觀和投資觀。

“年輕人要結合自身能承受的風險程度選擇適合自己的理財產品?！甭窌悦杀硎?，其在調研中發現，近二成投資者對自己投資的理財產品的風險和收益并不了解，也不清楚想要獲得什么樣的收益和能承受多高的風險。不斷地提升金融知識，是選擇和自己風險適配投資產品的關鍵。

招商證券銀行業首席研究員廖志明亦認為，相較于中老年人，年輕人對于接受知識的能力相對較強，因此他們對資產配置的想法更多。年輕一代對投資熱情高漲，對于金融機構和財富管理市場而言是件好事。但這也對金融機構提出了更高的要求，如何做出更符合年輕人的產品是當務之急。

風險偏好走低 機構如何滿足投資者獲得感？

“當前理財客戶的投資風險偏好仍然相對較低。三季度沒有太多好轉，客戶對于股票占比較高的產品仍然較為回避，擔心潛在的波動和風險?！闭猩蹄y行北京分行策略團隊相關負責人在回復貝殼財經記者采訪時表示，隨著政策持續發力，以及經濟基本面在不斷地改善，股市作為經濟的晴雨表會體現出邊際上的改善，這將有利于客戶投資風險偏好的提升，但投資者心理變化相對緩慢，風險偏好可能會逐步提升。

為了應對投資者的低風險偏好，銀行財富管理和理財公司的低波動策略延續至今。

根據中國理財登記中心發布的數據顯示，截至2023年6月末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產品存續規模為22.86萬億元，占比為90.21%。而去年末，這部分理財產品存續規模占比為88.73%。

“相比其他群體，年輕群體更偏好風險，更具有金融知識，也更懂得多樣化投資?！甭窌悦杀硎?，當前的市場環境下，年輕群體的投資存在兩極性，一方面年輕人更偏好短期持有投資產品。另一方面，年輕人也勇于追求高回報，接受高風險，對虧損的容忍度相對較高。但投資者的風險態度受到諸多因素的影響。除了年齡、性別、家庭背景、根深蒂固的文化等客觀因素外，家庭財富和金融背景知識也是影響投資者投資偏好的重要因素。

“理財公司高位運行的背后面臨的是投資者較低的風險偏好需求與理財產品凈值化可能帶來的高波動之間潛在的錯位矛盾，這對矛盾在理財公司集約化管理水平不高的情況下，很容易引發理財產品流動性管理方面的挑戰?！苯汇y理財董事長張宏良表示，加強投資運作約束與投資者風險偏好的充分適配已成為理財行業穩健發展的一致選擇。

興銀理財總裁汪圣明日前在“2023上海全球資產管理論壇”上亦表示，目前在新發展時代，投資市場相對以往更加成熟，應對資產的回報和財富管理的回報有相對合理的預期。同時，也需要引導客戶正確看待波動。

“多資產時代，單一資產表現很難預期。面臨不確定性時，單一時間窗口的表現也難以預期?！蓖羰ッ髦赋?，資管機構要和客戶交流好，陪伴客戶度過相對較長的轉型時期。

經過半年多的努力，投資者資金正在回流理財公司。有理財公司人士告訴貝殼財經記者，他所在的理財公司三季度理財規模較二季度回升超過10%。經過去年收益回撤等事件，當前投資者對于銀行理財風險已經有了一定的認知。隨著近期存款利率下降和理財收益的回升，投資者正在重新關注銀行理財產品。

展望后市，招商銀行北京分行相關人士預計，四季度理財市場業績預期將有所改善。A股震蕩或將磨底后有所反彈；基于市場震蕩，當前市場利率債投資組合以中性久期為主，可等利率上行至偏高位置后再拉久期和增配。

“權益類市場可能在不遠的未來就會出現投資行情，理財機構應及早布局?！敝芤銡J表示，盡管當前理財公司可以通過低風險偏好的產品來贏得投資者青睞，但理財公司仍應抓緊時間建立自身對權益類市場的投研能力，同時還應持續豐富自身產品體系，從而更好滿足投資者需求。

此外，路曉蒙亦指出，除了財富水平外，投資者還需要自身繼續提升金融素養和理財知識。投資者可制定明確的投資計劃，根據自身所處的不同階段，選擇短期、中期和長期相適配的投資組合，便于投資者分散化投資，提高投資組合效率，從而幫助投資者建立積極心態，更好地應對市場波動，提高風險承受能力。

（為保護隱私，文中投資者全部使用化名）

新京報貝殼財經記者 姜樊 編輯 陳莉