【pg電子官方網站】茶百道們爭搶上市，加盟商們快不行用了

「中心提示」。
前有奈雪的道們茶港股上市后股價腰斬，后有古茗、爭搶pg電子官方網站滬上阿姨追逐IPO。上市商們搶先遞送招股書，加盟能讓茶百道“上岸”嗎？

作者 |。行用葉丹璇。茶百

修改 |。道們邢昀。爭搶

雖然“新茶飲榜首股”奈雪的上市商們茶上市即巔峰，兩年內市值蒸騰近230億元人民幣，加盟但這并不影響其他玩家們尋求“第二股”的行用熱心。

近一個月以來，茶百商場上已連續傳出多家新茶飲品牌尋求上市的道們音訊。除了早前在深交所無功而返的爭搶蜜雪冰城，茶百道、古茗茶飲、滬上阿姨、霸王茶姬、新時沏等紛繁將目光投向港股或美股商場。

8月15日，茶百道向港交所遞送招股書，在IPO的道路上搶先起跑。2008年在四川成都誕生的茶百道，依托著加盟商的力氣，現在在全國開出7117家門店。

在分外卷的茶飲商場里，一邊是喜茶、奈雪等高端品牌鋪開加盟，大步拓店，價格戰洶涌，另一邊是中端茶飲品牌會集尋求IPO，關于茶百道而言，這一步搶占先機還遠遠算不上是pg電子官方網站“上岸”。

1、一年賣出8億杯，爭做中端茶飲榜首股。

茶百道追求上市并不令人意外。

業內人士泄漏，受內外部環境影響，茶飲賽道關于上市這件事現已躍躍欲試了好久，各家都在悶聲做準備。一個更顯著的信號是，本年5月，茶百道取得9.5億元人民幣的融資，由蘭馨亞洲領投，多家聞名出資組織跟投。

新茶飲在B端和C端都卷得熾熱，從降價打到加盟，唯一在一級商場溫度并不熾熱。紅餐大數據顯現，2022年茶飲品類發表的融資事情只要26起。而茶百道的這筆融資，是2023年新茶飲賽道的榜首筆大額融資。

逐步冷卻的商場心情也加快了新茶飲品牌關于IPO速度的焦慮。首輪融資音訊流出后，外界關于茶百道上市的傳言就不絕于耳，而茶百道對外界一致回復不予置評。

兩個多月后，茶百道招股書浮出水面。招股書顯現，在沖刺IPO前，茶百道密布的完結了兩輪融資。除了5月底對外發表的首輪融資，在6月19日，中金同富也投了2000萬元。以持股份額計算，Pre-IPO階段茶百道的估值超越175億元。

茶百道在2020年至2022年間，營收不斷攀升，從10.80億元一路攀升到42.32億元，凈利潤也翻了3倍，到達9.65億元。

2022年，茶百道共賣出7.94億杯，均勻每單價格為28.6元，比照凈利潤來看，每賣出一杯奶茶相當于凈賺1.2元。

2023年一季度，茶百道營收為12.46億元，同比增加53.0%，凈利潤為2.85億元，同比增加50.7%。

茶百道首先交出的成果不俗，從2020年起到2023年一季度，茶百道的凈利潤率均高于20%。雖然2020年、2021年，蜜雪冰城的凈利潤均遙遙領先于茶百道，但從招股書發表的凈利潤率來看，2019年、2020年與2021年，蜜雪冰城凈利潤率別離為17.2%、13.5%與18.5%，不敵茶百道。

風趣的是，相同都是依托加盟形式擴張，蜜雪冰城對加盟商是自產自銷，這樣能夠把價格壓到足夠低，茶百道則是從上游供貨商進貨再賣給加盟商，賺中心溢價。

招股書中另一個值得注意的亮點是，茶百道關于外賣途徑的注重，以及外賣對其營收帶來的奉獻。數據顯現，2020年至2023年Q1，茶百道外賣途徑的訂單占比從47.6%上升至58%，超越總單量的一半。

在疫情連綿的三年里，曩昔倚重線下門店的茶飲品牌營收均受不同程度的影響，對外賣的繼續注重和深耕給茶百道帶來了時機。，門店運營額到達百億規劃。2023年3月，茶百道已有97.5%的門店經過第三方線上配送渠道實行線上訂單。

但是，“中端茶飲榜首股”并沒有那么好當，茶百道的傲人成績背面也有壓力和焦慮。招股書顯現，2022年，茶百道營收增速僅為16.12%，與2021年的237.40%增速比較，可謂戛然減速。

而。凈利潤相同面對增速放緩的問題。，2020-2022年，茶百道別離完結凈利潤2.38億元、7.79億元、9.65億元，其間，2021年的凈利潤增速高達227.31%，2022年增速則僅為23.88%。

2、加盟商快不行用了？

本年以來，“萬店”成為飲品職業的熱詞，再次登上風口浪尖。新茶飲近鄰的咖啡賽道也卷得熾熱，6月份瑞幸達到萬店規劃，又將職業心情推上了一個頂峰。

事實上，關于餐飲職業而言，萬店并不是一個容易達到的方針。據《我國餐飲開展陳述2023》，到2023年6月，我國餐飲職業的萬店連鎖品牌共有5家，別離是蜜雪冰城、華萊士、絕味鴨脖、正新雞排、瑞幸咖啡。

當飲品職業的茶、咖賽道別離呈現了一個萬店巨子時，受困于現有規劃的競賽者品牌便急迫地想要對標巨子，一起擴張商場規劃。

關于新茶飲賽道而言，本年的首要關鍵詞便是“擴張”。本年上半年，喜茶、樂樂茶、奈雪的茶相繼松口，鋪開加盟資質，想要借加盟商來深探廣闊的低線城市內地，劍指存量商場。但高端品牌的局限性也十分顯著，限于門店質量、規劃和加盟商資質的高門檻，在加盟門店的數量上無法與中端品牌相抗衡。

中端茶飲品牌也在擴張開店一事上不斷提速。本年4月，滬上阿姨在全國協作伙伴大會上泄漏，“2023年，滬上阿姨方案新增門店3000家；年末運營門店數估計將會打破8000家，簽約門店超越1萬家?！倍缭?月份，古茗也在發布2023年戰略方針時宣告，本年度方案總門店數打破1萬家。

2018年鋪開全國加盟的茶百道，從2020年拓店提速。門店數量從2020年1月1日的531家擴張到2023年3月底的6597家，招股書顯現，到2023年8月，茶百道共有7117家店，其間99%為加盟店。

雖然開店擴張，跑馬圈地成為職業常態，加盟商作為品牌的“搖錢樹”，卻逐步不行用了。

一名南邊省份的茶百道加盟商向《豹變》泄漏，自己從事現制茶飲職業現已七年，現在市面上的連鎖茶飲品牌大多數在靠加盟商養活，部分加盟商在2021年前后兜售套現，而現在不少加盟商都被套牢了。該名加盟商的店面坐落城市步行街商圈，他坦言，一條街上總共有6個連鎖奶茶品牌，最夸大的時分，街頭和街尾有同一品牌的兩家不同加盟商的門店。

換言之，在品牌的拓店戰役日益白熱化背面，新茶飲之于加盟商的黃金年代早已曩昔。

加盟商的窘境也直接體現在了招股書上。以茶百道為例，閉店數量正在不斷遞加，而新開門店數量的增加卻在放緩。

2020年-2022年，茶百道封閉門店別離為3家、13家、76家，而僅是本年Q1，茶百道封閉門店的數量就現已超越了上一年全年的一半。一起，新開門店數量也從2021年的2843家下降至2022年的1358家，縮水近50%。本年Q1的開店數量也同比下降了11%。

招股書中，茶百道重復將加盟商列入運營風險要素中：“加盟店的成績對咱們的運營成績發生嚴重影響，咱們無法控制門店的運營或保持咱們與加盟商的現有聯系”“咱們未來的增加取決于引進新加盟商，或許由于多種原因而無法保持過往的擴張速度?！?。

古茗也在加盟商問題上有所動作。2022年，古茗宣告加盟商能夠推延交納加盟費用，一起，為了款留加盟商，紓解加盟商運營壓力，還提出“正常運營情況下，加盟商一年內閉店，古茗交還悉數加盟協作費?！?。

加盟商之間現已近乎貼身纏斗，品牌們跟加盟商之間的博弈也更多。

艾媒咨詢數據顯現，2022年上半年，每周消費新式茶飲的顧客占比達94.0%。這意味著新茶飲的商場教育早已完結，在C端想要發掘更多的顧客變難了。

與此一起，本年以來，新茶飲曩昔以價格帶區分的高中低端品牌壁壘正在逐步分裂。從喜茶、奈雪放下身段搶奪加盟商的那一刻起，新茶飲進入了“全加盟年代”。潛在的意向加盟商池子沒有變大，岸上垂釣的新茶飲品牌卻越來越多，加盟商也快要不行用了。

3、IPO不是答案。

新茶飲賽道看似如火如荼，實則危機四伏，那么茶百道等中端品牌全都在卯著一股勁兒IPO賽跑也就不難理解了。

依據紅餐大數據顯現，我國茶飲商場規劃從2019年的1063億元，增加至2022年的1361億元。猜測2023年，我國茶飲商場規劃有望超1500億元。

從數據中不難看出，新茶飲賽道現在摸到天花板。業內人士對《豹變》表明，潛在的商場仍是值得發掘的，不然品牌不會一窩蜂地去做（拓店）這件事。

但是，2023年以來，職業逐步構成的一個一致是：傳統的競賽格式正在被打破，新茶飲賽道正在進入一種“無鴻溝”的競賽格式。喜茶、奈雪等高線品牌下探價格，敞開加盟的一起，以下沉商場著稱的蜜雪冰城也在反撲一二線城市。

窄門餐眼小程序顯現，蜜雪冰城2023年拓店數量最多的四個城市為上海、武漢、鄭州和成都，別離為40家、30家28家和28家。與此一起北京、無錫、合肥、佛山、南昌和長沙，這些經濟興旺或省會城市也位列其門店拓店前十榜中。

新茶飲的內卷早現已不是新鮮事，但當擴張被重復重提，光禿禿地奔萬店方針而去時，錢是最大的難題。

擴張意味著拓店，而拓店背面，品牌原有的供應鏈體系必定承壓。

以茶百道為例，公司不僅在招股書中表明征集資金的主要用途是強化供應鏈，也在融資后對外著重，資金將用于智能出產加工基地和供應鏈基地等上游建造，建立完善數智化體系。這也是中端品牌一起單薄的一環，對上游供應鏈把握才能缺乏，依賴于外部供貨商，是茶百道古茗們一起的功課。

無論是鋪開店面規劃仍是背面的供應鏈建造，都需求真金白銀的投入。而錢從哪里來，無非要靠品牌本身的造血才能，或許將目光轉向資本商場。

融資數量削減，消費出資落潮，背面是一級商場關于新茶飲賽道的熱心和重視正在冷卻的實際。打通二級商場的路，這個時分變得十分重要，即便是在二級商場上重演一遍“長輩”奈雪的故事。雖然股價一向不達觀，一名挨近奈雪的人士對《豹變》表明，在還在虧本的情況下，上市現已是其時最好的挑選。

資金成為最重要的問題，以至于茶飲品牌的IPO之路忽然變得擁堵。關于品牌而言，在上市一事上搶占了先機，就等于在后續的事務擴張競賽中把握了主動權。新茶飲第二股，不僅僅是一個名頭，也意味著實打實的時刻窗口。

但是，新茶飲的功課不只在IPO上，上市后的功課才是一塊硬骨頭。