【pg娛樂電子游戲官網】巴以沖突再起，如何影響全球資產價格？

上周末的巴沖巴以沖突再度劃破寧靜，一場戰爭尚在進行，突再而又一個突發的起何全球pg娛樂電子游戲官網地緣政治風險推動油價和金價大幅反彈，亞太股市普跌。影響

根據新華社，資產本次軍事沖突正值以色列和沙特阿拉伯關系正?；勁衅陂g，價格分析人士認為，巴沖此次沖突必將影響雙方關系正?；耐辉龠M程。哈馬斯此前曾多次表示，起何全球該組織譴責任何阿拉伯國家和以色列關系正?；挠绊戇M展。

目前油價受到極大關注，資產因為這直接影響到通脹格局和央行的價格加息進程，并將深刻影響全球風險資產。巴沖多位接受采訪的突再分析師對第一財經記者表示，巴以并非主要產油國，起何全球雙方沖突本身不會對油價形成重大影響，但市場擔心的是沖突升級可能將更多周邊的阿拉伯國家卷入地緣政治漩渦之中，其中就包括沙特、伊朗等中東大國，進而影響原油產能和供應。另外，隨著巴以沖突升級，pg娛樂電子游戲官網美國主導的沙特以色列關系正?；驅聪聲和ｆI。

高盛研究部首席原油分析師DaanStruyven對第一財經表示，在沖突局勢的早期階段，不確定性仍在增加，信息尚不完整。但目前全球石油產量沒有受到影響，近期的原油供需平衡和庫存可能也不會立刻受到重大影響。但該事件對全球石油供應產生兩個潛在影響，且可能會隨著時間推移而增加，一是沙特、以色列正?；团c此相關的沙特產量提升的可能性降低；二是伊朗原油產量可能存在下行風險。兩大影響都對油價構成上行風險。

油價暴跌后重拾漲勢

黃金、原油在周一早盤已經計入了地緣風險的溢價，逆轉了此前一周的頹勢，但持續性仍值得觀望。

自6月底以來油價飆升超過40%，一度逼近100美元/桶，但是原油漲勢于上周大幅回調，長假期間技術性拋售和被擠壓的短期多頭頭寸導致原油周內下跌超過10%，反映出市場偏多已久，交易員追高買入以期每桶100美元或更高的價格。WTI油價從9月28日開始一路下挫，最低跌至82美元附近。

巴以沖突則阻斷了這一跌勢。截至北京時間10月9日17:40，WTI油價反彈至85.4美元。近期的反彈也提醒了人們，目前全球市場平衡是多么脆弱，“反映了在OPEC及其盟國供應受限期間，中國和美國強勁需求的影響?！奔问⒓瘓F資深策略師DavidScutt對記者稱。

之所以此前油價暴跌，這主要因為美國汽油庫存意外大量增加后，市場對下游需求的擔憂增加，以及俄羅斯取消了對管道輸送柴油出口的禁令，這些推翻了歐佩克+（OPEC+）此前宣布生產和出口限制延長給市場帶來的良好信號。

但在沖突事件爆發后，交易員表示，在周一亞洲早盤交易中，油價穩穩地交投于83.50美元至84.50美元之間的先前支撐區上方，這表明鑒于地緣政治和供應側風險溢價現已計入價內，該區域可能成為一個難以跌破的區域。至于值得關注的上行點位有前上升趨勢支撐位87美元附近，然后是接近88美元的阻力位。突破這些點位很容易導致快速沖擊90美元出頭的區域。

高盛認為，在沖突局勢的早期階段，不確定性仍在增加，信息尚不完整。但目前全球石油產量沒有受到影響，近期的原油供需平衡和庫存可能也不會立刻受到重大影響，這往往是影響油價的主要基本面因素。因此，高盛維持此前對油價的預測——布倫特原油價格將從上周五的85美元/桶逐漸升至2024年6月的100美元/桶。盡管如此，隨著時間的推移，沖突局勢的發展可能會給全球原油供應帶來壓力。

高盛方面稱，“在我們看來，加沙地帶不斷升級的沖突降低了近期沙特、以色列關系正?；目赡苄?。我們仍然假設沙特將在2025年第一季度之前逐漸取消自2023年6月宣布并延長至2023年12月的額外100萬桶/日產量削減。我們仍預計，沙特原油產量將在2024年第一季度保持在每天900萬桶，然后在2024年其余時間每季度上升0.25百萬桶。加之過去兩周石油價格的下跌以及過去三個月全球商業可見石油庫存的大規模減少的有限證據，本周末的事件降低了沙特產量削減提前取消的可能性?！?/p>

就伊朗原油產量的下行風險而言，高盛表示，在沖突發生之前，地區緊張局勢逐漸緩解的趨勢，此前這很可能是過去一年伊朗石油產量上升的重要因素。國際能源署（IEA）估計截至2023年8月，伊朗原油產量已年增近50萬桶/日。由于加沙沖突可能導致地區緊張局勢加劇，高盛認為其對伊朗產量預測面臨下行風險。

該機構假設伊朗原油產量增長明顯放緩，伊朗產量從2023年8月的320萬桶/日僅略微上升，到2024年1月達到325萬桶/日，比伊朗在2018年第一季度宣布退出《聯合全面行動計劃》（JCPOA）之前實現的產量水平低60萬桶/日。根據高盛的定價框架，與基線情景相比，伊朗2024年產量每減少10萬桶/日，將使2024年底的布倫特原油價格上漲逾1美元/桶。

避險情緒使金價暫時逆轉頹勢

同原油走勢類似，黃金在以色列遭到襲擊后立即表現出色，在避險情緒增加的情況下獲得了堅定的買入，這遠遠抵消了美元大幅走高帶來的不利因素。截至北京時間10月9日17:00，黃金現貨價格報1850美元/盎司。

近兩個月，美元成為了美債收益率升高的直接受益者，截至9月底已經連續11周上漲，累計漲幅近7%，上一次出現如此強勁的漲幅還要追溯到2014年，當時在27周中有22周收漲，累計漲幅接近20%。強勢美元令黃金近期暗淡無光，黃金在截至上周四已經連續8天下跌。CFTC投資者持倉報告顯示，黃金的投機性凈多頭頭寸正在快速降低。長期假期間，黃金現貨一度跌至1820美元附近。

不過，巴以沖突暫時改變了金價格局。事實上，在以色列傳出消息之前，黃金價格走勢已經轉為看漲?！耙驗榇饲耙呀洺霈F超賣，技術面上已經為反彈做好了準備。此前超賣的原因也是因為長期美債收益率飆升至近16年高點，這導致非生息資產黃金被拋售。不過，黃金多頭陸續入場博取交易性機會?！盌avidScutt對記者表示。

他表示，此前金價在跌破1900美元之后加速下行，下方關注1800~1810區域的關鍵支撐?！霸缭诎鸵詻_突爆發前，RSI指標的嚴重超賣暗示反彈臨近，但在美元走勢反轉之前黃金恐怕很難真正扭轉當前的頹勢，因此反彈（若有）幅度或將相對有限。1848是多頭的初步目標，其次是1885一線?！?/p>

多家機構都認為，金價結構性轉強的時機尚未到來。關鍵在于，美國將利率維持高位并持續更長時間的基本假設并為轉變，且年內可能仍有一次加息。中東大型資管機構DalmaCapital首席投資官GaryDugan此前對記者表示，“我們仍然認為，當前的實際10年期國債收益率未能提供應有的價值，我們堅持10年期美債收益率可能超過5%的觀點?！?/p>

中銀國際大宗商品策略總監傅曉對記者表示，“由于美國國債收益率上升和美元堅挺，黃金價格仍將面臨一定壓力。不過，如果金價繼續下跌，各國央行可能會逢低買入，從而為黃金價格提供底部支撐。

全球股市延續盤整態勢

各界預計，全球股市則將延續盤整態勢，這與巴以沖突爆發前的格局一致，此前全球股市就因為債券收益率的飆升而陷入盤整，地緣政風險的升溫則可能加劇這一形勢。

10年期美債收益率在國慶中秋“雙節”期間上行19BP至4.78%，30年期美債收益率上行24BP至4.95%。美國經濟衰退預期大降溫、加息預期重燃以及美國債務供給不斷攀升是主因。

目前，標普500的收益率和美國10年期國債收益率之間的差值不斷縮小，顯示買入股票的性價比降低。這也是為何在高企的債券收益率下，風險資產普遍承壓。

本周開始，盈利將再度成為市場主線。摩根大通、富國銀行和花旗集團預計會先行發布第三季度財報，其他重要銀行的財報預定于下周陸續公布。在長達十年的低利率和穩健增長背景下，利率的上漲原本有望增強銀行的盈利潛力。但考慮到美聯儲已連續18個月加息，凈利息收入的增長逐漸減緩，利潤率趨于穩定，這使得業績對比愈發困難。除摩根大通外，美國其他銀行第三季度盈利預期均呈下降趨勢。長期利率走高和經濟衰退風險給前景帶來壓力。

就A股而言，機構認為更多是由國內因素決定，目前看國內經濟繼續改善。摩根士丹利基金方面對記者稱，9月份制造業PMI回升0.5個百分點至50.2，這是4月份以來首次回到擴張區間，供需繼續改善。PMI生產指數為52.7%，較上月回升0.8個點，連續2個月回升；PMI新訂單、新出口訂單指數分別回升0.3、1.1個百分點至50.5%、47.8%。此前統計局公布的8月份工業企業利潤增速達到17.2%，年內首次轉正?？傮w看，國內經濟迎來了更多的積極信號。