【pg娛樂電子游戲官網】新準則實施恰逢投資“不給力”，A股五大險企三季度凈利降五成

截至10月30日，不給力A股五大上市險企三季報收官，新準險企凈利潤表現可以用慘淡來形容。則實資pg娛樂電子游戲官網

第一財經記者統計五家上市險企的施恰財務數據顯示，前三季度五大上市險企合計的逢投歸母凈利潤與去年同期經調整數字同比下降17.37%，三季度單季更是季度凈利降成同比大降五成，其中三家公司下降幅度甚至高達約九成及以上。不給力

從多家上市險企的新準險企財務報表來看，資本市場近期的則實資持續低迷讓保險公司的投資端顯著承壓，偏偏今年又是施恰多家上市險企實施新會計準則的第一年，投資資產的逢投市值波動在利潤表中的影響和舊準則相比被進一步放大，因此造成了歸母凈利潤的季度凈利降成大幅下降。

三季度凈利大降五成

第一財經記者統計發現，不給力A股五大上市險企均呈現前三季度和三季度單季歸母凈利潤的新準險企同比下降。

具體來說，則實資前三季度五大上市險企的pg娛樂電子游戲官網歸母凈利潤共計實現1569.78億元，與去年同期經調整數字同比下降17.37%，這一下降幅度較半年報時6.58%的降幅進一步擴大。也就是說，三季報單季的凈利潤表現相較半年報時更糟，直接拖累了前三季度的整體表現。數據顯示，三季度單季，A股五大上市險企的歸母凈利潤合計227.9億元，同比大降50.82%。

在五家上市險企中，新華保險（601336.SH；01336.HK）在三季度直接出現歸母凈虧損，中國人壽（601628.SH；02628.HK）和中國人保（601319.SH；01339.HK）三季度的歸母凈利潤也分別出現同比99.1%及89.6%的降幅；中國太保（601601.SH；02601.HK）降幅也達54.3%。

相較而言，中國平安（601318.SH；02318.HK）在五家A股上市險企的三季報中凈利潤表現最好。其前三季度歸母凈利潤同比略降5.6%，是五家上市險企中唯一一家降幅在個位數的；三季度單季歸母凈利潤降幅則為19.6%，也是五家中唯一一家降幅低于兩成的。方正證券表示，此次中國平安三季度的利潤表現略優于預期。

來源：第一財經根據公開數據梳理

新準則實施恰逢市場低迷，投資端承壓

上市險企為何會收獲慘淡的三季報凈利潤表現？主要是新準則實施恰逢市場持續低迷導致的投資收益下降所造成。

三季度凈利潤快跌沒了的中國人壽在三季報中用了“復雜嚴峻”來形容三季度的資本市場環境。

“今年投資環境的確復雜多變，整體上仍然是非常困難的一年，這也是目前保險行業共同面對的難題?！敝袊藟鄹笨偛脛熢跇I績發布會上表示。

2023年第三季度，國內債券利率低位波動，中樞進一步下行，固定收益類資產配置壓力持續；股票市場延續低位震蕩，公開市場權益品種收益壓力進一步加大。據第一財經記者梳理，在這樣的市場情況下，五家上市險企前三季度的總投資收益平均同比下降33.52%。其中，僅中國平安實現了投資收益同比增長49%，其他幾家均呈現較大幅度下跌，新華保險和中國太保前三季度的投資收益分別同比下降98.2%及89.8%。

反映在總投資收益率上，除了中國人保未披露前三季度的總投資收益率之外，其他四家上市險企中，凈利潤降幅最小的中國平安收獲了3.7%的年化總投資收益率，同比上升1個百分點，是這幾家中最高的；最低的則是第三季度出現凈虧損的新華保險，其前三季度總投資收益率為2.3%，同比下降1.4個百分點。

值得一提的是，中國平安的投資同比表現較其他幾家上市險企更優，除了投資戰略之外，一大主要因素也是因為其已在幾年前開始執行新金融工具會計準則，而其他幾家上市險企則是在今年才開始執行。按照新金融工具準則規定，今年開始執行新會計準則的上市險企均選擇不追溯調整投資業務相關數據，因此可比數在兩個不同的會計準則下呈現了不同的結果。

這種不同的結果來自新舊會計準則之間的計量變化。在舊準則下，部分權益資產市值波動將不會計入凈利潤，而是進入所有者權益；而在新準則下，權益資產的市值波動將幾乎完全計入凈利潤中，對凈利潤影響較之前更大。這樣的情況下，在資本市場低迷的情況下，投資對于凈利潤的拖累就會比舊準則下更大，也就造成了本季度上市險企普遍的凈利潤大幅下降。但在資本市場“給力”的情況下，投資對于凈利潤的貢獻也會比舊準則下更大。

值得一提的是，在這五家A股上市險企中，只有中國人壽A股目前仍以舊準則口徑披露。因此其前三季度總投資收益同比下降幅度僅為15%，造成其三季度凈利潤大幅下跌99%的另一大重要因素是由于舊準則下的資產減值同比大幅上升120%。當然，根據中國人壽的補充披露計算，如果按照新會計準則計量，則第三季度其會直接出現歸母凈虧損。不過，中國人壽財務負責人胡錦在業績發布會上表示，如果模擬將新金融工具會計準則也去重塑去年基數，波動會較目前情況變小。

盡管低迷的資本市場讓上市險企的三季報凈利表現“很受傷”，但保險資金對于A股的中長期表現仍然看好。

劉暉表示，由于此前布局權益資產是在市場低位進行的，其相信，從長期看，這也給未來獲取較好的收益奠定了一定基礎。她呼吁從長期視角來評估險資投資的情況。

“即使當前權益市場面臨巨大的波動，客觀上來說對長期投資者未必不是一個時機，或者說挑戰中意味著更多機會?！敝袊＜瘓F首席投資官、總經理助理蘇罡稱。

壽險改革持續增效，新業務價值普漲

相對于投資端的壓力，上市險企的壽險負債端在經歷了前兩年的“至暗時刻”后，已經開始進入收獲期，今年前三季度延續上半年的態勢，呈現新業務價值的普漲。

據第一財經記者統計，三家披露新業務價值情況的上市險企前三季度均收獲了新業務價值兩位數的同比增長，其中中國平安收獲了40.9%的同比增幅，在這三家中排名首位；中國太保也憑借36.8%的新業務價值同比增幅緊隨其后；中國人壽則實現14%的增長。

在三季報中，多家上市險企對于壽險轉型的階段性成果也進行了披露。例如中國平安表示，2023年前三季度，平安壽險代理人渠道通過績優分群，2023年前三季度人均新業務價值同比增長94.4%；中國太保也表示，前三季度太保壽險實現核心人力月人均首年傭金收入、核心人力月人均稅前收入均同比大幅提升；招募人數、新人貢獻及產能均同比提升，13月留存率大幅優化；中國人壽的個險板塊月人均首年期交保費亦同比提升28.6%。

不過，從代理人人力規模來看，目前壽險公司代理人數量下降速度雖放緩，但多家險企仍呈現環比下降的態勢。中國平安表示，截至2023年9月末，個人壽險銷售代理人數量為36.0萬，環比6月末下降3.7%；相較而言，中國人壽三季度末個險銷售人力為66萬人，較6月末的66.1萬人基本呈現平穩態勢。

中國太保壽險總經理蔡強在業績發布會上表示：“公司還會繼續清虛，把一些兼職的代理人清掉。但清虛并不代表隊伍出現問題，反而整體的隊伍品質、產能會進一步地提升?！?/p>