【pg電子·(中國)娛樂官方網站】芯片的“庫存底”到了嗎？

存儲芯片最近觸底漲價，庫存底也給籠罩在黑暗中的芯片全球半導體市場看到了希望。隨著各大存儲芯片廠商相繼減產，庫存底pg電子·(中國)娛樂官方網站經過今年前三個季度的芯片庫存調整，產業過剩的庫存底情況得到緩解，AI的芯片崛起也成為半導體新的驅動力。

芯片行業似乎看到了曙光。庫存底

近幾年半導體行業經歷了一段至暗時刻，芯片疫情打亂了全球供應鏈，庫存底2022 年產業鏈的芯片過度囤貨和需求透支，導致了全球半導體庫存的庫存底消化進程緩慢，出現了庫存過剩的芯片問題，行業整體仍處于周期底部。庫存底

不過，芯片經過很長一段時間的庫存底庫存調整，整個芯片行業已存在觸底反彈的預期。

一方面，三星、海力士、美光等芯片大廠紛紛減產提價，讓一些廠商已經看到庫存調整的成果，A股上市公司也紛紛有所動作，存儲芯片價格觸底反彈。

另一方面，pg電子·(中國)娛樂官方網站自2022年底ChatGPT橫空出世以來，人工智能已經成為科技巨頭的必爭之地。AI的爆火也為芯片行業帶來新的增長點。

巨頭減產提價

國際半導體產業協會指出，全球半導體景氣度已在今年二季度落底。

市場普遍認為，半導體市場每經過每3-4年會經歷一輪完整的周期，目前正處于2022年2月以來的下行周期中。

疫情打亂了全球半導體供應鏈，2021年初，全球出現芯片荒，許多半導體廠商紛紛加碼投資，擴大產能。而不到一年的時間，全球芯片市場又從芯片荒轉變成了芯片過剩，芯片廠商紛紛降價求售，以解決庫存過多的問題。

據集邦咨詢數據，存儲芯片價格從2022年年初到2023年6月下跌了超過七成。

消費疲軟，疊加庫存過剩，許多芯片大廠出現了業績下滑。

今年上半年，中芯國際實現營收213.18億元，同比下滑13.32%；凈利潤為29.97億元，同比下滑52.06%。

三星半導體部門在2022年二季度創下28.4萬億韓元盈利新高后，業績就一路下滑。同年第四季度，營業利潤驟降至僅0.3萬億韓元。在2023年第一季度，降至1.4萬億韓元的赤字。

為了應對芯片庫存過剩，以三星為首的芯片大廠宣布減產，開始調節供需關系。

據悉，三星近日為應對需求持續減弱，宣布9月起擴大減產幅度至50%，減產仍集中在128層以下制程為主。另據Omdia預計，2024年下半年三星DRAM月產量將保持在60萬片，較目前水平進一步減少。

據TrendForce集邦咨詢調查，其他供應商預計也將跟進擴大第四季減產幅度，目的是加速庫存去化速度。

其中，SK海力士下半年將再減少NAND Flash產量5%-10%；美光將減少NAND Flash晶圓投入數從25%擴大到30%；鎧俠此前也將產能從去年四季度開始30%減產擴大至2023年的50%。

砍產能是為了穩價格。根據最新市場消息顯示，三星電子近期與主要智能手機客戶簽署了內存芯片供應協議，包括小米、OPPO及谷歌。協議中，DRAM和NAND閃存芯片價格上調了10-20%。

與此同時，三星還計劃以更高價格，向自家生產Galaxy系列手機的移動業務部門供應存儲芯片，以此反映移動芯片價格上漲的趨勢。

同時，鎧俠、SK海力士等上游NAND Flash原廠已開始拉高晶圓合約價。

從整個大環境來看，進入9月以來，上游報價明顯提高，價格持續上漲?，F貨市場庫存有限，只有少量低價報出，存儲市場已然觸底，有望迎來反彈。

市場拓展加速

從銷售額來看，中國半導體行業銷售額環比增速見底回升，SIA公布的數據表明，7月份中國半導體銷售額環比增長2.6%，全球半導體銷售額在第二季度比第一季度增長4.7%，SIA認為市場將在下半年繼續反彈。

如今芯片產業現貨庫存見底、價格回升，也預示著未來將迎來新一輪存儲周期復蘇。此次半導體產業周期對國產芯片產業鏈是挑戰也是機遇。

中信證券表示，2023年下半年，隨著庫存去化，需求逐步回歸，未來行業細分龍頭有望迎來業績修復機會。

2022年，不少國內芯片廠商都經歷了庫存過剩的階段。數據顯示，中芯國際2022年晶圓庫存量為51.67萬片，2021和2020年庫存分別為10.44萬片，和9.6萬片，2022年庫存激增為前一年的五倍。

雖然許多芯片廠商并未公布庫存數據，但從蛛絲馬跡中也能看出其庫存情況的改善。

半年報顯示，中芯國際二季度部分應用于國內智能手機、消費電子領域的客戶庫存下降，恢復下單，晶圓出貨量環比增長，營收也實現環比小幅增長。

從產能利用率來看，臺積電二季度業績承壓，受到客戶進一步調整庫存影響，產能利用率有所下降，公司認為產能利用率接近觸底，下半年將實現溫和恢復。

處于周期底部，不少A股上市公司看準時機開始逆勢布局，通過并購、定增等提升競爭力，積極開拓市場增加市場份額，緊抓行業復蘇機遇。

9月20日，華虹公司公告，斥資126億推進65/55nm至40nm工藝的12英寸晶圓的制造及銷售，同時進行8英寸廠優化升級。

6月27日，江波龍披露擬購買蘇州力成科技70%股權，通過控制及實際運營力成科技新增存儲芯片封裝測試等業務，補足公司封裝測試的生產能力，完善產業鏈布局。

此外，佰維存儲則在定增預案中，擬募資不超過45億元，用于惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目、晶圓級先進封測制造項目。晶方科技出資270萬歐元購買Anteryon公司6.61%股權完善產業鏈。

供需拐點初現

種種市場跡象都在表明，芯片行業正迎來拐點。

一方面，芯片大廠產量收縮，庫存逐漸恢復至健康狀態，目前終端廠商已處于去庫存的后期，全年出貨有望呈現前低后高，半導體行業已經顯示向好跡象。

另一方面，隨著今年下半年國內手機品牌陸續推新以及 iPhone15 系列產品發布，上游出貨壓力將逐步緩解，存儲芯片調整周期尾聲將至，整個存儲市場有望迎來拐點。受益于AI浪潮疊加消費電子需求或將逐漸復蘇，市場景氣度有望得到改善。

據SEMI統計，2023二季度全球硅晶圓出貨量達33.31億平方英尺，環比上漲2.02%。硅晶圓出貨量自2022年第三季度開始持續下滑，直至2023年二季度出現反彈。

國內存儲下游廠商江波龍近期也在機構調研中表示，在經歷艱難的磨底階段后，終端庫存水位逐漸恢復正常，價格回升趨勢將在行業供需博弈關系中逐步建立。該公司表示，從整體趨勢來看，三季度整體需求會進一步好轉。從下游需求來看，目前部分客戶采購有所恢復。

數據顯示，中國集成電路產量在4月份實現2022年1月以來首次月度增長，到8月同比增長高達21.1%。

值得關注的是，AI芯片正在迅速崛起。AI服務的快速擴張導致對高性能CPU、GPU和HBM的需求增加，目前，全球能夠量產HBM的公司，只有三家，美光，海力士，三星。

海力士所生產的HBM3E受到的英偉達、AMD、微軟等大廠的青睞也帶動了A股相關產業鏈的暴漲。其中，海力士HBM國內唯一的代理商香農芯創年內股價漲幅超70%，股價最高達50.10元/股，創新高。

根據市場機構Gartner的研究，2023年AI芯片市場收入將同比增長20.9%至534億美元，明年增速將加快至25.6%。到2027年，AI芯片市場規模將達到1194億美元。

不少A股上市公司已開始布局。

瀾起科技的第一代AI芯片已于2022年底前如期完成工程樣片的流片，后續還將開展一系列測試、驗證、送樣等工作。

芯原股份表示公司的AI-ISP技術將已獲得市場廣泛應用的神經網絡處理（NPU）技術和通過功能安全標準雙認證的圖像信號處理（ISP）技術進行深度融合。

復旦微電也在半年報中提及公司積極開展人工智能芯片測試研發、高性能圖傳芯片測試研發以及 5G 芯片測試研發等。

雖然芯片行業有復蘇趨勢，但對于具體時間，產業似乎沒有統一的論調，有些認為今年下半年是復蘇的信號，也有些認為復蘇最早也要到明年，更為謹慎的認為要到后年。不過，隨著芯片半導體價格開始反彈，銷售額等趨暖，芯片頂著一片烏云的同時終于見到一些曙光。

責任編輯 | 盛佳犖