【pg娛樂電子游戲官網】鋰業衰退時代，贛鋒如何應對？

鋰鹽廠商的鋰業業績與鋰資源市場緊密相關，今年，衰退時代隨著鋰行業的贛鋒pg娛樂電子游戲官網下行趨勢，眾多鋰鹽廠商們的鋰業利潤急劇下降，贛鋒鋰業自然也包括在內。衰退時代

10月30日晚，贛鋒贛鋒鋰業公布了自己的鋰業2023年三季度業績。今年第三季度，衰退時代贛鋒鋰業的贛鋒營業收入達到75.37億元，同比降低42.77%，鋰業環比降低13.44%；歸母凈利潤達到1.6億元，衰退時代pg娛樂電子游戲官網同比降低97.88%，贛鋒環比減少95.38%。鋰業毛利率則是衰退時代從同期的50.86%減少45.92個百分點到4.94%，凈利率也從此前的贛鋒58%降低到0.43%，減少了57.57個百分點。

1、盈利能力極限承壓

今年第三季度，包括贛鋒鋰業在內的大多數鋰鹽廠商都出現盈利下滑。以國內上市的主要鋰鹽廠商為例，第三季度他們的利潤和營業收入都急劇減少，且短期內這種趨勢難以改變。

華爾街見聞·見智研究認為，主要原因還是在于兩點，一方面，鋰精礦和鋰鹽價格的剪刀差，極大的加重了鋰鹽廠商的成本壓力。

今年第三季度，電池級碳酸鋰和氫氧化鋰的價格分別從季初的30.6萬元/噸和27.2萬元/噸降至季末的17.85萬元/噸和17.2萬元/噸，降幅高達41.7%和36.8%；而與此同時，鋰精礦（6%品味）的價格僅從4015美元/噸降至2850美元/噸，降幅只有29%。

另一方面，盡管已經進入新能源汽車的旺季，但是鋰電產業鏈的下游企業對補庫并不積極。鋰鹽廠商議價能力較弱，這從正極材料廠商三季度的存貨下滑趨勢中也可見一斑。

與之相反的是，鋰鹽廠商面臨庫存逐步增加的壓力，特別是對那些依賴外采礦石的鋰鹽廠商。受困于高原材料成本和產業鏈中下游的低需求，這導致鋰鹽廠商的產能利用率逐月下降，像盛新鋰能和志存鋰業等公司甚至出現了大幅度的減停產。

雖然贛鋒鋰業在各類原材料如鋰精礦、鋰云母等上已有布局，為自己提供了多樣化的供應渠道以規避風險，但其主要原材料仍主要依賴外部購買，因此還是面臨著高成本和高庫存壓力。

截止今年三季度末，贛鋒鋰業的毛利率已經降至4.94%，處于歷史新低；而存貨卻是高達109.2億元，處于歷史次高位，同比增長28%。

2、現金流持續改善，研發費用依舊維持高位

盡管贛鋒鋰業在今年第三季度盈利和存貨都面臨壓力，但其經營現金流仍呈現穩健態勢，未出現負增長。

今年一季度，贛鋒鋰業面臨了較大的現金流壓力，近三年來首次經營活動現金流由正轉負降至-32億元，好在之后并未繼續惡化。在第二季度和第三季度分別達到4.78億元和13.22億元，盡管與同期的高景氣度時的水平仍有不小的差距，但是環比卻在持續增長，處于持續回暖中。

此外，贛鋒鋰業區別于其他鋰鹽廠商的一個重要特點是它對鋰電池和固態電池的研發投入。

到今年三季度，其研發費用已達9.42億元，遠超其他同行業的最多千萬級別的研發支出，這也對贛鋒鋰業的利潤產生了一定的影響。

至今年三季度末，贛鋒鋰業在動力電池行業的表現相對落后，未能進入動力電池裝機量前10名。目前仍與38家其他尾部電池廠商競爭，共享約2.5%的市場份額。但是，在動力電池領域提前的布局也讓贛鋒鋰業與不少終端車企達成了合作，為之后的迅速發展奠定了基礎。

贛鋒鋰業不僅已經在新能源車企方面，與賽力斯的SERES-5車型和東風的E70車型上完成三元固液混合鋰離子電池和半固態電池的搭載，而且還直接入股了賽力斯的子公司瑞馳電動，有望拿下這家位居國內新能源物流車銷量亞軍公司的動力電池主供位置（今年上半年，瑞馳新能源的銷量高達11128輛，市場份額達到12.11%），從而迅速提升贛鋒鋰業本身的動力電池裝機量水平和行業內的影響力。

當前，鋰鹽行業正面臨下行壓力，單憑鋰鹽業務已難維持行業的優勢地位。選擇多元化布局的贛鋒鋰業，在鋰鹽業務遭遇瓶頸時，該公司依靠上游原材料的穩定供應和動力電池的研發，打造了獨特的競爭優勢。這使贛鋒鋰業有望在鋰電市場中脫穎而出，并通過與終端新能源車企的合作，尋找新的盈利機會。