【pg電子·(中國)娛樂官方網站】半年盤點｜赤蘚糖醇新增產能是需求的5倍，代糖股上半年成績團體下滑

在閱歷了2022年的半年半年成績下滑后，本年上半時代糖股們仍然沒有脫節成績下滑的盤點為難，三元生物（301206.SZ）、赤蘚產能成績pg電子·(中國)娛樂官方網站保齡寶（002286.SZ）等上半年成績跌幅還要高于2022年。糖醇團體在業界看來，新增需求下滑作為新式代糖的倍代糖代表，赤蘚糖醇現在職業界卷嚴峻，股上2022年有5倍于商場消化才干的半年半年新增產能入市，導致職業出現價格惡性競賽。盤點此外，赤蘚產能成績真無糖飲料也在分流代糖無糖飲料的糖醇團體商場空間。

新增產能是新增需求下滑實踐需求的5倍。

疫情下，倍代糖大眾對健康飲食、股上體重操控等方面的半年半年pg電子·(中國)娛樂官方網站重視度大幅添加，也催熱了代糖食品飲料職業，但代糖股們上半年成績卻團體體現欠安。

財報顯現，赤蘚糖醇的首要出產企業三元生物本年上半年完成收入2.4億元，同比削減48.5%，完成歸母凈利潤為3331.7萬元，削減了72%。2021年、2022年、2023年1-6月，三元生物的歸納毛利率分別為42%、14.1%、0.1%，變化起伏驚人。

上半年三元生物的主經營務赤蘚糖醇收入不光出現下滑，毛利率從2022年上半年的18.3%，跌至本年上半年的-3.9%，經營本錢高于經營收入。赤蘚糖醇復配糖的毛利率也從上年同期的32.3%。跌至本年的16.8%。

同期保齡寶的狀況也相似，上半年完成收入12.8億元，同比削減7.3%，完成歸母凈利潤3275.9萬元，同比削減63.9%。詳細事務中，保齡寶功用糖事務收入同比下降28.5%，其間糖醇類產品的出售收入同比下降54.3%。

而首要出產羅漢果提取物和甜葉菊提取物的萊茵生物成績也出現變臉，上半年完成收入5.1億元，同比削減20.2%，完成凈利潤3619.6萬元，同比削減72.9%，而2022年同期，萊茵生物的收入和凈利潤還有33%和50.9%的添加。

榜首財經記者注意到，形成代糖股成績下滑的原因，一方面是來職業競賽快速加重，內卷導致了劇烈的價格戰，但本錢還在上漲；另一方面，上半年商場關于代糖需求缺乏，也加重了商場競賽。

在近期承受投資者調研時，三元生物泄漏因為國內功用糖職業的掀起熱潮，大批新進赤蘚糖醇企業產能在2022年開端逐步投放商場，商場年消化才干約20萬噸，新增產能是實踐需求的5倍左右，這也導致商場價格惡性競賽。

商場報價顯現，2021年赤蘚糖醇價格最高點曾抵達4萬元/噸，拿貨還要排隊。但2022年4、5月份，赤蘚糖醇的價格現已回到1.4萬元到1.6萬元/噸。爾后赤蘚糖醇價格繼續走低，2023年上半年，東曉集團赤蘚糖醇報價曾跌至9500元/噸。

三元生物管理層以為，公司最難的時刻到2023年1月份現已曩昔，2023年2月份三元生物決議退出惡性價格競賽，漲價10%到15%，成果對銷量的影響好于預期。但職業要完全好轉，則需求很多的新產能轉產和緊縮老產能，商場供應才會康復平衡，赤蘚糖醇的價格才干回到相對合理的方位，但預估這一商場周期需求3-5年。

榜首財經記者注意到，現在代糖上市公司也在盡力研制添加新品，以削減對赤蘚糖醇的依靠。比方三元生物推出了新產品阿洛酮糖，并開發甜菊糖、塔格糖、透明質酸鈉（食品級）、唾液酸等產品，不過并未泄漏商場的最新進展。

無糖飲料商場變了嗎？

代糖熱背面也是近年來國內新的消費趨勢。

智研咨詢數據，飲料是我國甜味劑最大的下流商場，占比超 50%，近年來國內無糖飲料開展迅速，由2016年的31.2億元大幅添加至2022年的184億元，作為代替高熱量糖類產品的重要成分，甜味劑需求量不斷上升。

但從半年報看，2023年國內代糖商場的需求體現疲軟。

CIC灼識咨詢高檔咨詢參謀吳妮倩回應榜首財經表明，2023年上半年下流關于代糖需求放緩，商場難以消化過剩產能，代糖產品價格下滑影響相關概念公司成績。

此外，萊茵生物在近期承受投資者調研時也提及，本年上半時代糖產品量價方面都有必定的下滑，首要原因與上一年部分下流客戶一向維持著較高的庫存水平，本年自動下降庫存水平有關，因而從商場表象來看會顯現為上半年天然甜味劑商場需求下降；一起也與代糖企業團體去庫存也有相關。

不過業界關于代糖職業的長時間添加仍然看好。

（圖片拍攝：任玉明）。

吳妮倩表明，跟著顧客健康認識繼續進步，為防止過量攝入糖來帶來的糖尿病、肥壯等健康問題，低糖和無糖類產品逐步成為消費趨勢，將繼續完成對糖的代替，長時間來看代糖產品商場有望完成穩步回暖。無糖和代糖產品商場現在仍處于開展初期，估計商場規模也將繼續擴展。

不過榜首財經記者在商場造訪中了解到，本年阿斯巴甜或許致癌風云后，商場關于代糖的情緒也有所改動，也對運用代糖的無糖飲料商場形成了必定的影響，近期部分飲料品牌開端從頭推出運用白砂糖和果糖的新品，據商場反應，無糖茶飲等真無糖飲料品類出售也出現更快的添加態勢。

廣東省食品安全保證促進會副會長朱丹蓬告知榜首財經記者，現在顧客的專業知識越來越豐厚，因而真無糖飲料品類未來也是新的剛需品類，并會分流部分運用代糖無糖飲料的熱度。但顧客關于健康的需求并沒有產生改動，真糖飲料品類雖有復蘇的痕跡，還能不能成為新趨勢還無法終究確認，仍待張望。