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12月28日，南都灣財社記者從榮耀方面獲悉，股改更名公司已于當日完成股改，完成為股公司名稱正式變更為“榮耀終端股份有限公司”。正式相關人士透露，司將適股改完成后，啟動榮耀將適時啟動IPO流程，榮耀進一步消息將在相應的股改更名過程中對外披露。

股改的完成為股完成也標志著榮耀在資本市場上的探索邁出關鍵一步。天眼查信息顯示，正式截至發稿，司將適榮耀的啟動股東數量已增至23位。根據公開信息，榮耀這些股東涵蓋了地方國資、股改更名供應商、完成為股第三方資本等多種類型。

其中，國資背景股東仍占據多數，包括深智集團和中國國新控股旗下企業等，這一架構在為榮耀提供資金與資源保障的同時，也引發了關于市場化靈活性與創新力的討論。

香頌資本董事沈萌在接受南都灣財社記者采訪時表示，榮耀通過此次股改，進一步完善了其股東結構，但仍需注意國資背景股東占比過半的現狀。他表示，榮耀要持續推進股權結構多元化，這既可以從所有制方面理解，也可以從主體數量上解讀。未來，民營投資者能否為榮耀帶來更多增量，也是影響其市場化進程的重要因素。

回顧榮耀的發展歷程，榮耀品牌自2013年創立以來，憑借華為的技術支持迅速嶄露頭角。然而，2020年11月，榮耀因市場環境和業務調整從華為獨立，由深圳市智信新信息技術有限公司接手，徹底脫離華為的股東結構。新榮耀的主要股東包括深圳市智慧城市科技發展集團（深圳國資控股）及多家代理商、經銷商。

近年來，榮耀多次通過融資擴展其股東結構。2022年，榮耀新增包括京東方、中金祺智等6家股東，顯示其在多元化資本引入方面的努力。2024年，榮耀完成了多輪融資與股東調整。

今年8月，榮耀宣布中國移動成為其戰略投資者，并與中國移動、京東合作推出線上直供輕合約機型，以探索新的銷售模式。這種嘗試在優化渠道資源方面有所創新，也使榮耀在資源依賴性上加深了與國資企業的聯系。9月，榮耀新增中國國新控股旗下企業為股東，再次強化了國資在其股權中的分量。

10月，A股上市公司三人行也通過其投資標的蕪湖博瑞基石基金向榮耀注入專項投資。又新引進了中國電信、中金資本旗下基金、基石旗下基金、特發基金，以及代理商投資平臺（金石星耀）等投資者入股。

關于榮耀的未來估值，今年8月市場曾傳出其Pre-IPO融資計劃，估值約為2000億元人民幣，但這一信息未獲官方確認。作為對比，當前國內已上市的手機廠商中，小米集團最新市值約為8570億元，傳音控股則為1064億元。若榮耀成功上市，將成為繼小米之后第二家登陸資本市場的國內主流手機廠商。

盡管榮耀CEO趙明多次提出“世界榮耀”的愿景，但其能否在國資控股背景下維持靈活的市場化運作，仍是業內關注的焦點。

Canalys數據顯示，今年第三季度，榮耀以15%的市場份額位列中國手機市場前三，在600美元以上的高端市場，其份額為5%，排在蘋果和華為之后。

采寫：南都灣財社記者 嚴兆鑫

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