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出品｜網易財經ESG

作者｜胡世鑫

2022年11底，國際權威指數機構MSCI（明晟）公布了最新的表現年度環境、社會及管治(ESG)評級結果，案例“電子煙第一股”RELX悅刻(母公司深圳霧芯科技有限公司，電煙第股的下稱“霧芯科技”，表現NYSE: RLX)的案例ESG評級由CCC級躍升四級到了A級。

時隔一年，電煙第股的就在去年底，表現RELX悅刻的案例MSCI ESG評級再次獲得了A，連續兩年位列全球電子煙企業首位。電煙第股的

在RELX悅刻評級上調之后，表現不少媒體紛紛報道稱，案例評級四連升意味著資本市場對其在商業道德、電煙第股的未成年人保護、表現產品安全與質量、案例供應鏈勞工標準、化學品安全等方面表現的高度認可。

網易財經ESG在翻看RELX悅刻2022-2023的社會責任報告（下稱“ESG報告”）時發現，企業在環境（E）、社會責任（S）以及公司治理（G）等方面仍存在著不足之處。

世界衛生組織2023年全球煙草流行報告曾指出，全球每年有800萬人死于煙草和吸煙相關疾病，煙草使用依是最大的公共健康威脅之一。也就是說，傳統的煙草行業其實并沒有ESG可講。

那么，作為新興行業的電子煙產業，RELX悅刻表現究竟如何？

透明度和數據細節仍不足

自2022年4月起，RELX悅刻啟動“零碳之旅·Aim for Zero”計劃。公司希望憑借8大減碳舉措，將在2033年實現直接運營（即范圍1+范圍2）碳中和、2050年實現全價值鏈（即范圍1+范圍2+范圍3）碳中和。

但是，對于實現上述目標的具體路徑以及當前進展的詳細數據，公司披露仍然不足。比如，缺乏具體的碳排放量、能源消耗和水資源管理的數據，這限制了外界對于其實際環境績效的準確評估。

此外，RELX悅刻在ESG報告中提到，公司已建立綠色供應鏈伙伴機制，即在選擇供應鏈伙伴前，會向供應商發放碳中和工作問卷，選擇碳中和理念相符的伙伴。而在報告中，悅刻并未充分說明公司如何保證供應鏈方遵守環保標準，以及如何持續監督和評估其環境表現。

要知道，供應鏈的環境影響是公司整體環境治理的重要組成部分，更需要深入的管理和披露。

除此之外，在未成年人保護方面，此前ESG報告中，RELX悅刻亦具體說明了所做的嘗試。

比如在合規性方面，RELX悅刻采取不在學校周圍開店、產品門店不向未成年人銷售、取締電子煙自動售貨機等措施，并為門店配備了“向陽花系統”，確保只有成年人才能購買電子煙產品。

但在最新發布的ESG報告中，RELX悅刻關于未成年人保護方面的內容卻寥寥無幾。此外，對于上述提到的“向陽花系統”的有效性，后續再無回應。

有觀點稱，RELX悅刻的保護未成年人制度看似完備，實則防君子不防小人，許多非正規渠道的交易防不勝防，是難以規避的灰色地帶。

此前就有報道稱，盡管國家明令禁止電子煙網上售賣，但未成年人仍可以通過線上微商渠道進行購買RELX悅刻。據了解，很多微商便是線下電子煙店鋪的銷售人員，在向消費者進行銷售時，他們不問年齡，也無需購買者提供身份證信息等。

曾被央視315晚會點名

早在2019年的315晚會上，央視對電子煙行業進行了深入的調查和曝光，其中以RELX悅刻為代表的一些電子煙品牌成為焦點。報道指出，這些品牌在宣傳和銷售過程中存在諸多問題，引發公眾的廣泛關注和討論。

一方面，RELX悅刻等品牌被指控涉嫌虛假或夸大宣傳。在廣告和營銷材料中，這些品牌往往宣稱其產品具有健康、無害的特點，甚至聲稱可以幫助戒煙。然而，這些宣傳往往缺乏科學依據，甚至與現有的醫學研究相悖。

中疾控曾在國際權威醫學雜志發表的論文《中國成年人電子煙使用情況》中指出，中國成人電子煙用戶主要為傳統煙煙民，不過目前無法證明電子煙與戒煙成功之間存在著確鑿關聯；此外，吸電子煙帶來的負面影響也“令人關切”。

世衛組織曾發布的2021年全球煙草流行情況報告中也提出，電子尼古丁極易使人上癮，必須更好地管制電子煙。它不可能是戒煙手段，其安全性也從未得到過充分論證。

值得肯定的是，作為電子煙企業的RELX悅刻也在為此努力。比如，2022年11月，由RELX悅刻發起的電子煙臨床研究結果，在醫學類SCI期刊上公布。實驗證實，電子煙的尼古丁藥代動力學特征與卷煙接近，可能用于緩解“戒斷反應”。

另一方面，關于產品的生產安全標準，也有媒體曝光了RELX悅刻等品牌的一些問題。報道中提到，當消費者或媒體試圖了解產品的生產和安全標準時，客服人員往往拒絕提供相關證明或信息。

除此之外，在黑貓投訴平臺上，不少消費者也表示，他們在購買RELX悅刻等品牌的電子煙后，發現產品存在瑕疵、劃痕等質量問題。還有消費者反映，悅刻等品牌的售后服務也存在諸多不足。

需要說明的是，作為一家在美上市的公司，RELX悅刻所面對的是一個全球市場。如何確保在全球不同市場中的合規性，尤其是在全世界電子煙法規多變的情況下，公司如何適應和遵守相關法規，也并無詳細闡述。

而在風險管理與內部控制方面，RELX悅刻雖稱采用了內控“三道防線”模型，以保證風險管理及內控系統的有效性，但其ESG報告中并未充分揭示和討論所有相關的ESG風險，特別是那些可能對公司業務和聲譽產生重大影響的長期風險。

參考資料：

[1] 《悅刻：電子煙的動蕩年代，ESG走在鋼絲繩上》；阿爾法工廠ESG

[2] 《電子煙強監管一年后，悅刻還有未來嗎？》；虎嗅APP

[3] 《連升四級卻避而不談，悅刻這么低調是為何？》；虎嗅APP

[4] 《吸煙導致我國每年上百萬人死亡，如何走向“無煙社會”？》；21新健康

[5] 《向上·向善 霧芯科技社會責任報告2022-2023》；霧芯科技

[6] 《悅刻在美遭投資者起訴：強監管之劍高懸、股價暴跌，未成年保護仍需加強》；藍鯨財經

[7] 《煙霧中的責任：電子煙行業的環境、社會和治理挑戰》；v50tech

[8] 《用戶維權不斷，電子煙品牌“悅刻”陷爭議潮》；于斌

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