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文/任暉

令人唏噓!資本市場少有常勝將軍，職虧曾國近期又一位老將可能因為業績不佳卸任基金。近后

2024年10月17日，富開信澳成長精選混合發布公告，始卸增聘吳凱為基金經理，任產曾國富和沈莉卸任。職虧曾國

在曾國富的近后管理下，信澳成長精選混合的富開虧損幅度接近60%，這一虧損幅度的始卸產生，既與曾國富的任產投資風格有關，也與基金在上一輪牛市頂部成立有關。職虧曾國

需要注意的近后是，由于信達澳亞基金近些年激進的富開運營方式，為旗下明星基金經理們批量發行基金，始卸曾國富所遇到的任產問題，其實也是信達澳亞基金多數基金經理當前面對的難題。

曾國富在熊市失去“準心”

曾國富擁有近30年證券從業經驗和15年投資管理經驗，曾先后在大鵬證券有限責任公司、平安證券有限責任公司、國海富蘭克林基金管理有限公司任職，2006年9月加入信達澳亞基金，歷任高級分析師、研究總監、公募投資總部副總監、權益投資總部副總監等職，同時是信達澳亞基金從業年限時間最長的基金經理。

來源：wind

曾國富在其巔峰時期管理著8只基金，管理規模約128億元。然而，由于近年來業績不佳，目前他只管理3只基金，管理規模也縮減至11.81億元。

曾國富的代表性產品信澳產業升級，管理時間超過9年，任期累計收益率為30%，年化收益率僅為2.75%，在偏股混合型基金中排301/380。另外，曾國富目前還管理著信澳中小盤混合和信澳產業優選一年持有混合，這兩只產品的任期收益分別為16.35%和-56.17%，同類排名均為倒數。

信達澳亞基金給曾國富標簽是“成長股資深專家”，善于在優質賽道中捕捉確定性投資機會并關注風險回撤，對政策理解、行業趨勢分析以及行業切換有自己的優勢。

翻譯成容易理解的語言就是--曾國富是一位喜歡押賽道的基金經理。

來源：wind

在過去的操作中，曾國富曾有過多次精準的操作，如2018年押寶醫藥、2020年押寶TMT以及2021年押寶新能源，都取得了顯著收益。

然而，自2022年市場由牛轉熊以來，曾國富的投資策略似乎失去了“準心”。2022年布局的新能源、2023年布局的電力設備和汽車以及2024年布局的AI，要么是當年表現最差的板塊，要么沒有跟上市場節奏。

這直接導致信澳產業升級近3年的虧損幅度高達60%，累計收益率從2021年的接近500%縮水至目前的不足100%。

信達澳亞基金為激進策略買單

信達澳亞基金是上一輪牛市的受益者之一，憑借馮明遠、曾國富、李淑彥、是星濤以及楊珂等基金經理的出色業績吸引了大量投資者，信達澳亞基金則順勢為這些基金經理批量發行基金。

據Wind數據顯示，信達澳亞基金在2019年年初只有11只混合型基金，合計規模約22億元，而截至目前混合型基金有50只，合計規模高達281億元。換而言之，信達澳亞基金的混合型基金超過90%的規模是近5年獲取的。

然而，這批新基金在后期的表現并不理想。據Wind數據顯示，在近5年成立的41只混合型基金中有26只虧損，其中3只虧損幅度超過50%，2只虧損幅度超過40%，2只虧損幅度超過30%，6只虧損幅度超過20%。

例如信達澳亞基金最具知名度的基金經理馮明遠。信達澳亞基金對馮明遠開發可以說到了極致，在巔峰時期馮明遠管理的產品多達10只，規模超過400億元。

客觀來講，馮明遠只有在2022年的發揮有失水準，跑輸了滬深300指數以及同類產品，但依舊有2只基金虧損慘重，信澳領先智選混合成立以來虧損40.96%，信澳智遠三年持有期混合A成立以來虧損33.91%。

信達澳亞基金也開始為自己的“貪婪”買單，難以挽留就投資者，難以吸引新投資者。截至3季度末，混合型基金規模為281.50億元，相較于顛覆期縮水約40%。同時近2年有多只基金出現延期募集。

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